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天风证券:钢铁行业:市场价格延续回暖 旺季需求提振信心

    行情回顾
    截至10月19日,钢铁(申万)指数报收2446.72点,同比下降103.98点,幅度-4.08%。个股方面,只有新钢股份股价上涨,涨幅为2.49%;*ST抚钢、宏达矿业、大冶特钢、三钢闽光、华菱钢铁处于跌幅前五,跌幅分别为22.66%、17.99%、10.38%、8.87%、8.82%。受大盘影响,板块重心继续下滑。
    下周行情展望
    库存方面:根据Mysteel调研结果显示,本周统计五大品种社会库存,受下游需求带动影响,大部分品种延续下降,唯有热卷库存小幅增加。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为411.58(-6.4%)、135.63(-7.1%)、241.67(+0.9%)、123.23(-0.5%)、117.88(-0.03%)。钢材库存在节日期间出现一定增幅,节后两周继续延续下降趋势。当前市场供需双振,国庆节期间贸易商有补库行为,社会库存增幅也较为合理,预计在当前消费旺季下,钢材社会库存将会延续底部震荡走势,螺纹钢库存下降趋势或较为明显。
    钢材价格:本月开始,部分地区钢厂进入限产状态,钢材的产量或将受到一定限制,其中唐山18日下发文件,延续前期的限产政策。后期随着限产企业的增多,必将对供应端造成影响。本周市场价格有所修复,市场情绪也有所回暖。受现货需求带动,钢材价格或将逐渐企稳回升。当前采暖季限产政策影响仍为最大不确定性因素,在需求有逐渐回暖的大背景下,我们预计钢材现货价格或将延续偏强走势。
    板块方面:本周宏观继续走弱,周五整体有所反弹。就钢铁板块而言,受大盘走弱影响,钢铁板块也未能幸免于难,但钢材现货价格支撑仍较强。本周新钢股份、首钢股份、马钢股份等公司公布了三季度报告,公司前三季度归母净利润均实现大幅增长。我们在8月1日的报告《钢铁供需双振非限产企业最受益》中明确提到:钢材需求即将进入旺季,且供给端将受政策持续压制,基本面步入强势期。其结论全部得到验证。
    推荐标的:三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、柳钢股份。建议关注:凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。
    风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。

长江证券:医药周度观点:国家医保局的设立将进一步深化医药体制改革

    2018年3月13日,国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议。
    国家医疗保障局、国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局将新成立。届时,国家医保局将收归人社部的城镇职工和城镇居民基本医疗保险、生育保险职责,卫计委的新型农村合作医疗职责,发改委的药品和医疗服务价格管理职责,民政部的医疗救助职责,意义重大。1)“三保合一”得到落实;2)三医联动成为可能;3)机构职能简化有望提升决策效率。
    我们认为,国家医保局的设立或将带来行业的三大变化:1)未来医保支付改革将更加游刃有余,商业保险介入的可能性较大;2)医保决策进一步扁平化,避免部门职责重叠导致的决策效率低下;3)公立医院控费进一步趋严,医保基金的运作效率得以提升。
    本周投资策略上,我们主要看好四大方向:一致性评价受益标的、创新药板块、品牌中药和零售药店。1)一致性评价受益标的:我们看好华海药业和普利制药,其中华海药业有25个左右在美国有仿制药批文但是在国内尚未销售的品种,未来有望通过优先审评转报国内带来巨大利润弹性。2)创新药板块:我们预计2018-2020年期间每年将有超过5个自主新药持续获批,看好贝达药业、恒瑞医等。3)品牌中药领域:我们看好具备提价空间和有能力发展日化用品的云南白药。4)零售药店:板块持续受益行业集中度提升和处方外流,我们看好该板块投资机会,相应标的有益丰药房、大参林、国药一致(国大药房)、一心堂等。
    上周医药生物(申万)指数下跌1.29%,在申万一级行业中排名第16位,分别跑输沪深300及上证综指0.01pct及0.16pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为百花村(12.80%)、蓝帆医疗(10.80%)及银河生物(9.57%),跌幅前三个股为鲁抗医药(-9.48%)、新和成(-8.92%)及戴维医疗(-8.05%)。
    3月14日,默沙东公司宣布美国FDA接受了该公司为抗PD-1疗法KEYTRUDA(Pembrolizumab)递交的补充生物制剂许可申请并且授予其优先审评资格。
    Pembrolizumab问世以来,已经被批准用于治疗多种癌症,其中包括黑色素瘤、非小细胞肺癌、头颈癌等。FDA预计将在今年6月28日之前完成审查工作。

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天风证券:农林牧渔行业2018年第14周周报:本周重点推荐海大集团和大禹节水!

    1、中美贸易战对国内农产品价格的影响直接体现在大豆、玉米涨价趋势上;对股票投资而言,则更多体现在主题投资机会上。大豆成本上升推动大豆油脂涨价,推荐中国粮油控股;玉米涨价推动种业走出低谷,推荐隆平高科、登海种业、敦煌种业;进而利好土地价值的实现,推荐北大荒、苏垦农发;美国祖代白羽肉鸡引种难度加大,利好白羽鸡板块,推荐益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。
    2、重点推荐海大集团,根据公司公告,一季报业绩超预期(预计+60-90%):农业核心优质资产,经营质地优;鱼价高景气,公司水产料有望迎来量利双升;叠加猪饲料高速增长和禽饲料盈利能力回升,公司业绩有望持续高增长;预计18年净利润15.77亿(+31%),对应估值25倍!
    3、重点推荐大禹节水,乡村振兴第一股:推行员工持股,迈入发展新阶段!中美贸易战彰显农业生产效率落后,加大基础设施投资势在必行;在乡村振兴战略下,国家将加大农田和农村水利的投资,行业迎来加速成长期;公司作为行业龙头,竞争优势突出,强化与地方水务平台的合作,卡位之势已成,订单和业绩将迎来高速增长期;预计18年净利润3.04亿(+207%),对应估值18倍,具有安全边际!
    4、继续推荐动保双雄,中牧股份、生物股份:短期扰动不改变行业趋势!养殖规模化带来动物疫苗市场化红利爆发。1)中牧股份:先产品力兑现,再业绩兑现。预计18年Q1净利润同比增长80-100%!扣除投资收益后30%左右。2)生物股份:先业绩逐步提升,再估值逐步提升。预计18年Q1净利润净利润同比增长20-25%,后续产品有望改变竞争格局,预计全年业绩11.6亿(+29%),估值仅21倍。
    风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动。

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证券时报网:盘中直击:今日1159只个股突破五日均线

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日上午10:30分，上证综指2719.13点，收于五日均线之上，涨跌幅1.02%，A股总成交额为1044.22亿元。到目前为止今日有1159只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有华阳集团、天顺股份、上海雅仕等，乖离率分别为8.10%、7.28%、7.17%；东方财富、中公高科、白云山等个股乖离率小，刚刚站上五日均线。
    9月7日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）五日均线（元）最新价（元）乖离率（%）
    002906华阳集团9.993.0212.5313.548.10
    002800天顺股份10.016.0221.0022.537.28
    603329上海雅仕9.8915.0620.9422.447.17
    600503华丽家族9.890.423.633.897.04
    601225陕西煤业9.971.247.528.057.02
    603499翔港科技10.026.0620.3421.756.95
    300507苏奥传感10.012.0120.3321.656.48
    600146商赢环球9.9912.499.009.586.40
    002418康盛股份10.100.993.203.385.76
    300278华 昌 达9.948.506.707.085.61
    600579天 华 院10.020.638.639.115.54
    002229鸿博股份9.951.116.186.525.54
    000532华金资本7.031.908.819.295.40
    603085天成自控10.036.5213.4714.155.08
    603066音飞储存10.022.269.419.884.97
    603939益丰药房6.730.5351.3653.634.42
    600692亚通股份5.882.336.747.024.09
    603885吉祥航空8.370.4312.5713.073.94
    000860顺鑫农业6.381.5542.7444.363.80
    000797中国武夷5.500.254.814.993.70
    300250初灵信息4.971.5411.8212.253.67
    600715文投控股6.000.754.945.123.56
    000418小天鹅Ａ7.840.5844.5046.063.50
    002682龙洲股份5.500.904.824.993.48
    603337杰克股份9.001.1031.6132.703.45
    002727一 心 堂4.511.3324.6925.503.29
    600521华海药业3.810.4519.2619.873.19
    603186华正新材4.693.8614.7215.183.11
    601088中国神华4.880.1418.3318.903.10
    300450先导智能8.611.6222.8923.593.07
    002178延华智能4.431.354.354.482.89
    000564供销大集4.221.263.123.212.88
    600740山西焦化3.643.309.699.962.83
    600196复星医药3.690.5628.9929.812.83
    300232洲明科技3.810.579.289.532.69
    603813原尚股份4.494.7921.5322.112.69
    002044美年健康5.070.5016.3716.802.65
    300750宁德时代4.563.1863.0064.662.63
    002259升达林业3.621.212.792.862.58
    603658安图生物7.290.8763.8365.472.57
    000950重药控股6.528.257.497.682.54
    000806银河生物4.071.693.493.582.52
    603825华扬联众3.773.7915.5615.952.51
    600568中珠医疗3.761.382.692.762.45
    000661长春高新3.490.52230.32235.882.41
    300003乐普医疗4.230.3632.4833.252.38
    300083劲胜智能3.930.773.883.972.37
    600867通化东宝3.680.6917.0917.492.36
    000955欣龙控股4.122.904.694.802.35
    300684中石科技4.659.1049.7850.902.25
    000504南华生物1.880.1311.1111.362.25
    300565科信技术3.792.3813.6613.972.24
    603883老 百 姓5.180.4761.5462.902.21
    601015陕西黑猫3.260.466.526.662.08
    600687刚泰控股3.511.234.054.132.08
    603879永悦科技3.272.3610.2010.412.02
    603826坤彩科技3.462.0812.6212.872.00
    000629攀钢钒钛6.412.822.932.991.98
    002382蓝帆医疗3.860.2018.9819.351.97
    600872中炬高新4.750.4628.7629.331.97
    002920德赛西威2.212.2321.7822.201.94
    600682南京新百3.020.9011.0611.271.92
    002925盈趣科技3.042.6544.5145.351.90
    300530达志科技2.560.6331.1331.701.84
    002273水晶光电3.851.1611.6711.881.82
    000650仁和药业2.621.027.307.431.81
    600971恒源煤电2.880.506.326.431.80
    002352顺丰控股2.980.1938.7539.441.79
    300523辰安科技7.252.2268.8770.101.79
    600139西部资源3.960.474.384.461.78
    300347泰格医药4.350.7853.0754.001.76
    600693东百集团2.810.275.405.491.74
    300128锦富技术3.131.393.573.631.74
    002243通产丽星2.611.477.727.851.74
    002821凯 莱 英3.940.6870.5471.711.66
    002882金 龙 羽2.391.4410.5310.701.65
    600123兰花科创3.920.787.047.161.65
    300019硅宝科技2.540.265.956.051.65
    300737科顺股份1.570.8210.8311.011.62
    600985雷鸣科化2.660.4010.2410.411.62
    601101昊华能源3.400.546.596.691.58
    002276万马股份2.260.405.345.421.57
    000935四川双马4.020.4915.0115.251.57
    002422科伦药业3.250.3927.5227.951.57
    300110华仁药业2.550.314.354.421.56
    300555路通视信1.830.738.748.881.56
    002007华兰生物2.400.6834.9435.481.55
    600535天 士 力3.880.2822.6723.021.54
    002181粤 传 媒1.650.143.643.701.54
    603648畅联股份3.442.7913.3213.521.53
    300585奥联电子1.700.6310.6010.761.53
    000999华润三九2.130.1426.5126.911.52
    002806华锋股份0.962.5021.7922.121.52
    603277银都股份1.470.6610.8911.061.52
    601128常熟银行2.700.945.996.081.50
    600782新钢股份3.070.746.296.381.50
    603108润达医疗2.100.2910.0410.191.49
    300226上海钢联2.770.6648.6449.371.49
    300575中旗股份2.340.4235.4035.931.49
    002923润都股份2.893.7525.5825.951.45
    603328依顿电子2.340.139.9210.061.45
    603286日盈电子1.691.2015.4715.691.45
    300333兆日科技1.881.568.038.151.44
    300685艾德生物2.950.5756.4257.231.44
    603081大丰实业2.900.8610.8411.001.44
    603110东方材料1.961.6312.8213.001.44
    603233大 参 林5.961.5544.0144.641.43
    603729龙韵股份1.340.5517.9318.191.43
    000812陕西金叶2.790.763.273.321.41
    600527江南高纤1.650.252.432.461.40
    002686亿 利 达2.700.326.006.081.40
    002889东方嘉盛2.572.5926.3826.751.39
    300509新 美 星1.840.8210.3910.531.39
    603996中新科技2.731.658.528.641.38
    300608思 特 奇1.460.2918.5118.771.38
    002127南极电商2.500.217.687.791.38
    002694顾地科技2.511.025.235.301.38
    300129泰胜风能1.890.333.203.241.38
    002260*ST 德奥2.301.013.073.111.37
    600583海油工程2.730.166.306.391.36
    002583海 能 达2.210.358.228.331.36
    603021山东华鹏1.240.066.466.551.36
    601933永辉超市1.590.137.567.661.35
    002721金一文化2.261.127.137.231.35
    002522浙江众成2.070.284.874.931.32
    603208江山欧派1.350.3823.7624.071.30
    300345红宇新材2.031.184.474.531.30
    000796凯撒旅游2.930.408.338.441.30
    000726鲁 泰 Ａ1.710.209.429.541.30
    002478常宝股份3.200.735.415.481.29
    300165天瑞仪器1.620.494.334.391.29
    603707健友股份1.770.1221.5321.811.28
    300081恒信东方1.220.269.009.111.27
    300701森霸传感1.973.1833.8134.241.27
    300453三鑫医疗1.880.289.659.771.26
    002624完美世界1.860.2224.8925.201.26
    600353旭光股份1.900.154.764.821.26
    300387富邦股份1.990.446.086.161.25
    000895双汇发展2.210.0723.7124.011.25
    300571平治信息2.960.6360.8361.591.24
    200054建 车 Ｂ1.80-7.267.351.24
    603655朗博科技1.461.6717.1317.341.24
    002750龙津药业1.630.076.176.251.23
    601700风范股份1.930.053.133.171.21
    300298三诺生物3.540.3813.5813.741.21
    300177中 海 达2.131.1912.7812.931.21
    300289利 德 曼2.220.906.836.911.20
    002841视源股份2.340.7261.2962.021.19
    603737三 棵 树2.900.2942.7943.301.19
    601001大同煤业1.700.324.734.791.18
    300733西菱动力0.971.1415.4715.651.18
    300592华凯创意1.740.4210.4010.521.17
    002349精华制药1.830.095.505.561.16
    600475华光股份1.610.269.9910.111.16
    603303得邦照明1.390.3610.0710.191.15
    300599雄塑科技1.881.0710.7010.821.14
    300309吉艾科技2.480.3018.8019.011.14
    300109新 开 源2.170.1917.2217.421.14
    300562乐心医疗2.160.5813.5713.721.14
    002902铭普光磁1.261.1822.9823.241.13
    300150世纪瑞尔1.210.204.965.021.13
    300395菲 利 华2.000.5215.6115.791.13
    002211宏达新材1.890.424.804.851.13
    002861瀛通通讯1.580.3519.7519.971.12
    603848好 太 太3.011.6316.5616.751.12
    603189网达软件1.640.5612.2912.431.12
    600560金自天正1.430.247.697.781.12
    600007中国国贸2.230.0514.4914.651.10
    300066三川智慧1.750.143.443.481.10
    300050世纪鼎利1.290.355.455.511.10
    002866传艺科技1.971.9813.3213.471.10
    603598引力传媒1.420.289.869.971.10
    002922伊 戈 尔1.543.0322.1622.401.09
    000717韶钢松山2.841.267.177.251.09
    002628成都路桥1.941.805.735.791.08
    300257开山股份3.620.1911.8812.011.08
    300713英 可 瑞1.651.0227.4127.701.07
    300557理工光科1.450.2025.5525.821.07
    600463空港股份1.220.086.556.621.07
    002722金轮股份2.190.4614.8014.961.07
    000723美锦能源1.411.343.563.601.07
    601869长飞光纤1.145.4749.2549.771.06
    002035华帝股份4.461.2410.1910.301.06
    600395盘江股份1.580.155.715.771.05
    000637茂化实华1.760.124.004.041.05
    603301振德医疗1.642.4735.6336.001.05
    600076康欣新材2.660.674.584.631.05
    002400省广集团1.640.433.063.091.05
    600276恒瑞医药3.460.2765.1265.801.04
    300718长盛轴承1.591.5715.8115.971.04
    002247帝龙文化2.020.505.996.051.04
    603922金 鸿 顺1.891.0916.0316.201.04
    300089文化长城2.350.705.615.671.03
    000601韶能股份1.410.114.274.311.03
    300418昆仑万维0.960.4314.5514.701.03
    603023威帝股份1.430.075.635.691.03
    300601康泰生物3.491.6644.5645.021.02
    300400劲拓股份1.170.2215.4715.631.02
    000680山推股份2.590.263.533.571.02
    601878浙商证券1.500.546.696.761.02
    002366台海核电1.030.829.709.801.01
    600195中牧股份1.880.2612.3512.471.00
    002890弘宇股份1.450.5520.1420.341.00
    002396星网锐捷1.480.5018.3818.561.00
    300169天晟新材1.440.194.204.241.00
    300664鹏鹞环保1.071.1614.0114.151.00
    600132重庆啤酒6.710.3425.8326.091.00
    300308中际旭创2.581.1744.9445.391.00
    002124天邦股份1.130.254.444.480.99
    002629仁智股份1.520.454.644.690.99
    300640德艺文创2.511.7810.1010.200.99
    300181佐力药业1.580.214.464.500.99
    002598山东章鼓1.900.226.906.970.99
    300170汉得信息1.411.899.9610.060.98
    603577汇 金 通1.580.559.569.650.98
    603900莱绅通灵2.251.1013.0313.160.98
    002575群兴玩具1.550.293.883.920.98
    603266天龙股份1.340.5213.5113.640.98
    300176鸿特科技2.090.5262.7563.360.98
    002858力盛赛车1.440.6414.6114.750.97
    603976正川股份1.540.7114.4114.550.97
    300727润禾材料1.652.5320.8021.000.97
    300366创意信息1.420.678.478.550.97
    600439瑞 贝 卡1.950.743.113.140.96
    600546山煤国际2.590.183.543.570.96
    000509华塑控股2.781.002.932.960.95
    600882广泽股份2.480.048.198.270.95
    603131上海沪工1.990.4513.6913.820.95
    002017东信和平1.360.175.925.980.95
    002280联络互动1.380.225.095.140.94
    000755*ST 三维1.350.064.464.500.94
    600507方大特钢1.810.2211.1411.240.93
    300709精研科技1.871.0731.3731.660.93
    300273和佳股份1.560.405.825.870.93
    300462华铭智能1.381.1715.9616.110.93
    600282南钢股份1.630.714.324.360.93
    002709天赐材料1.290.6823.3623.580.92
    600348阳泉煤业2.160.475.635.680.92
    601111中国国航1.720.127.617.680.92
    002074国轩高科1.610.2813.1513.270.91
    603486科 沃 斯1.433.5446.9547.380.91
    002725跃岭股份1.110.728.138.200.91
    300735光弘科技1.451.2015.2215.360.91
    000065北方国际2.050.208.388.460.91
    300721怡达股份1.872.0824.2824.500.91
    600706曲江文旅1.650.7412.8112.930.91
    300161华中数控1.360.2611.0511.150.90
    300096易 联 众1.670.556.636.690.90
    002873新天药业0.920.5118.4018.570.90
    300405科隆股份1.250.248.008.070.90
    603200上海洗霸1.740.4832.9733.270.90
    603369今 世 缘2.830.3417.6217.780.90
    603429集友股份1.870.3730.2330.500.89
    300126锐奇股份1.280.104.724.760.89
    600969郴电国际1.490.276.096.140.89
    300580贝 斯 特1.051.1314.2814.410.88
    300120经纬辉开1.420.166.356.410.88
    601918新集能源1.560.403.873.900.88
    300723一 品 红1.910.9731.7131.990.88
    600283钱江水利1.410.0910.7310.820.88
    603269海鸥股份1.180.4315.3215.450.87
    002683宏大爆破1.270.158.698.770.87
    002839张家港行1.411.155.725.770.87
    300183东软载波1.240.1913.7813.900.87
    002929润建通信0.711.7433.5533.840.87
    000035中国天楹2.430.164.174.210.86
    603898好 莱 客1.970.2422.0422.230.86
    600805悦达投资1.570.105.125.160.86
    600526菲达环保1.310.075.355.400.86
    603161科华控股1.420.8216.9917.140.86
    600982宁波热电1.540.103.263.290.86
    300529健帆生物1.991.0643.2843.650.85
    000408藏格控股2.100.2311.5611.660.85
    601607上海医药1.500.1321.4821.660.85
    600338西藏珠峰2.230.3822.2322.420.85
    600605汇通能源1.680.129.009.080.84
    600188兖州煤业3.380.5010.9311.020.84
    300573兴齐眼药2.090.2915.9616.090.84
    002021中捷资源3.191.092.892.910.83
    603960克来机电2.450.2331.5431.800.83
    000679大连友谊0.970.204.154.180.82
    300548博创科技2.501.3635.7436.030.82
    300572安车检测2.620.2550.1750.580.81
    300407凯发电气1.150.436.967.020.80
    300677英科医疗2.222.7216.9317.070.80
    603683晶华新材2.772.3216.9517.090.80
    600052浙江广厦1.230.093.253.280.80
    300647超 频 三1.255.0718.5318.680.80
    603079圣达生物1.940.4619.8319.990.80
    603330上海天洋1.900.3719.7319.890.79
    603607京华激光2.001.4919.7619.920.79
    002468申通快递2.060.6416.2216.350.79
    600175美都能源1.190.742.542.560.79
    000906浙商中拓2.100.124.834.870.79
    002054德美化工2.100.454.834.870.79
    603101汇嘉时代1.430.4311.9612.050.79
    603822嘉澳环保0.850.2824.7024.890.79
    600864哈投股份1.230.094.084.110.78
    603527众源新材1.640.5512.2612.360.78
    000983西山煤电2.200.366.446.490.78

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全景网:天沃科技(002564)拟回购不超3.5亿元股份

　　全景网9月14日讯 天沃科技(002564)周五晚公告,公司使用自筹资金回购不超过3.5亿元,回购价格不超过8元/股,本次拟回购的股份拟用于实施股权激励计划、员工持股计划或依法注销等法律法规允许的用途。

上海证券报:冠城大通(600067)发力新能源业务

　  12月11日，记者在冠城大通子公司福建冠城瑞闽新能源科技有限公司（下称"冠城瑞闽"）竣工投产暨产品发布会现场了解到，冠城瑞闽本次投产的一期项目主要是0.9GWh全自动电芯生产线及动力成组PACK自动生产线。目前，冠城瑞闽开发的电芯及电池包产品已和主流车企展开合作，进入今年第7批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。
　  在投产仪式上，公司与首批重点下游客户签署战略合作协议。公司与中国科学院海西研究院签署协议，联合组建新能源材料及器件研究实验室；公司与加拿大温哥华PBES公司签署战略协议，将共同开发海内外高端储能市场。
　  冠城大通董事、常务副总裁刘华告诉记者："0.9GWh的产能可以供应给3000辆左右的新能源大巴使用。在二期、三期项目建成后，产能将达到5.6GWh。我们的目标是2020年以后产能达到8GWh。"
　  近年来，除了原有房地产业务和特种漆包线业务并行发展，公司不断推进战略转型，涉足金融、新能源和健康养生领域等，寻找新的利润增长点。"新能源业务需要一定时间孵化，明年将逐步释放业绩，到2019年将会看到公司转型新能源的初步结果。"刘华对记者表示，"未来五年，公司地产要做100亿、漆包线要做100亿，新能源业务也要向上市公司贡献100亿的营业收入，在冠城大通的整个收入贡献里要占到30%以上。"

全景网:界龙实业(600836):影视、动漫、演艺类文创产业为主线打造平台

　　全景网5月9日讯 价值投资 理性先行--2018年上海辖区上市公司集体接待日活动周三下午在全景·路演天下举行。界龙实业（600836）总经理沈伟荣在回答投资者提问时表示，公司目前仍以包装印刷业务为基础，房地产开发业务为补充的业务格局。同时，公司将加快推动内部产业资源优化整合，加快对外投资布局和资本运作；积极推进发展服务业和文创产业，推动产业结构调整和转型升级。多管齐下，推动企业持续健康发展。上海新近发布了"文创50条"政策，公司结合文创园项目所在的张江科技城腹地以及迪斯尼板块的区位优势，初步计划将影视、动漫、演艺类文创产业作为引进及发展的主线，着力构建影视、动漫产业基地及演艺平台，全方位打造集产、文、商、旅于一体的文化创意综合体。同时，公司将在综合调研后适时调整并确定最终规划方案。

信达证券:煤炭行业专题报告:核准与核增产能对煤炭供给侧影响研究

    核心提要:2016年以来政府为保障煤炭供给、稳定煤价,累计通过生产能力核定核增了至少33处煤矿、核准了43处煤矿(36处暂未进表),合计产能2.8亿吨,此外表内仍有在建产能10.19亿吨,理论上可以较快的转化成有效新增产能,但实际中效果却不明显。实际上,2016年以来新一轮产能核增与产能核准对煤炭供给侧影响主要为解决过往“超能力生产”和“违法违规建设项目”历史遗留问题,对当前实际产量的影响较为有限。煤矿建设周期长,在建项目产量贡献主要来自前期合法在建的煤矿继续投资建设,以及以往违规在产的煤矿合法化后完全达产带来的产量增量。这也是为何2016年以来从手续层面核准、核增了近3亿吨产能,但至今产量增长依然相对缓慢和不及预期的最主要原因之一,次要原因是中东部煤矿自然衰减和部分关停退出。实际最终煤炭产量的新一轮增长,主要需关注行业固定资产投资周期。
    2017年以来新核增33处煤矿,7797万吨/年的产能,主要为超能力生产转合法,对供给端边际影响很小。煤矿一般按生产系统的最大能力组织生产而不严格受限于证照产能,本轮申请生产能力核增的33处煤矿、7797万吨/年产能绝大多数产量在核增前已达到所申报的产能,因此除非再进行投资和技术改造,否则实际产量的边际贡献非常有限。
    国家能源局最新公告的已核准的在建煤矿10.19亿吨/年的产能中,大部分为已贡献产量或难以继续建设的产能,18-19年可释放产量增量约9800万吨。国家能源局最新公告的已核准的合法在建产能10.19亿吨/年,其中3.57亿吨/年左右联合试运转产能绝大部分已经实际贡献产量(部分未完全达产),另一部分6.62亿吨/年产能中大部分(约4.68亿吨/年左右)是处于僵尸状态且重启难度较高的小煤矿(在建序列中的资源整合、改扩建),剩余1.94亿吨/年的产能为未申请联合试运转但80%已建成的煤矿。2018~2019年产量的释放情况主要看投资,重点在剩余的新建煤矿建设和达产进度,以及技改煤矿中部分新增投资后释放部分产量。我们预计2018~2019年煤炭产量的增量来自联合试运转煤矿达产增量3600万吨+未申请联合试运转新建煤矿增量3900万吨+技术改造增产2300万吨,合计9800万吨产量增量,年均4900万吨左右。
    新核准未进表的36处煤矿(1.6亿吨/年)产能,主要为2014~2016年间违法违规建设煤矿,18-19年可释放产量增量约3200万吨。2016年以来国家发改委与能源局为保供应重新核准的一批煤炭项目(初步统计43处,煤矿产能20490万吨/年,其中36处未进表,产能16070万吨/年)绝大多数为在2016年以前未批先建产能,即2014~2015年期间国务院违法违规煤矿建设督察的一批煤矿(3~4亿吨)序列中,且大多数已建成且实际在产,边际增量的贡献为合法化后产量更充分释放以及从建成到达产的边际产量增加。我们预计2018~2019年合法化的这批煤炭建设项目可释放约3200万吨左右,年均1600万吨左右。
    综上,我们预计在投资扩张和达产顺利的理想情况下,2018~2019年两年合计释放的产量增量约1.3亿吨左右,年均6500万吨,若考虑到中东部省份的资源的自然衰减,则全国2018~2019年的年均净增产量更为有限。
    供给释放不及预期,需求弹性恢复,维持行业“看好”评级。在国内外能源需求复苏的背景下,煤炭有效产能短期难以有明显释放,随着时间的演绎,供需缺口将进一步放大,由此推升煤炭价格中枢继续上扬,带来板块业绩增长的高确定性。而当前估值却错杀处在了历史底部,修复空间较大。下半年尤其是三季度重点关注板块的估值修复。在业绩超预期和估值提升下,煤炭板块迎来历史性投资机会,维持行业“看好”评级。建议弱化个股,对煤炭板块进行整体性配置。动力煤重点关注兖州煤业(重点推荐)、陕西煤业(重点推荐)、中国神华(重点推荐)、阳泉煤业、大同煤业等,炼焦煤关注西山煤电、平煤股份、潞安环能、冀中能源、开滦股份、盘江股份等煤炭上市公司。同时关注国企改革相关标的,阳泉煤业、平煤股份、西山煤电和大同煤业。
    风险因素:贸易战大幅升级,宏观经济大幅失速下滑。