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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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东吴证券,电力设备与新能源行业:9月电动车销12.1万辆 乘用车表现亮眼 商用车开始起量 看好龙头成长行情


    9月商用车开始起量,乘用车持续稳定增长,整体表现较好。根据中汽协数据,9月新能源汽车产量为12.7万辆,同比增长64%,环比增加28%;销量为12.1万辆,同比增长54.8%,环比增长19.8%,符合预期。新能源乘用车销量为10.7万辆,同比增长74.3%,环比增长18.9%;其中纯电动乘用车8万辆,同比增66.0%;插电混动乘用车2.7万辆,同比大增105.4%,环比略微下滑3.6%。新能源商用车销量为1.5万辆,同比下滑15.0%,环比增长29.9%。2018年1-9月电动车累计销售71.4万台,同比增长79.4%,其中乘用车累计销量62.7万辆,同比增93%,商用车8.9万辆,同比增22.3%。
    9月乘联会数据环比增长17%,A0级以上占比60%以上,结构优化明显,符合预期。9月新能源乘用车销量为9.9万辆,同比增长70%,环比增长17%。纯电动销量7.3万辆,占比74%,其中A00级销量为2.9万辆,同比下降15%,环比上升29%,占比维持在39%(去年同期为74%),A00级前期抢装透支部分需求,同时部分A00级车厂因资金等问题,车型调整升级暂缓;A0级和A级销量分别为1.2万和3.0万辆,环比增长4%和30%,占比分别为16%和41%,整体A级表现优于A0级,A0级市场尚待挖掘。插电式销量2.6万辆,同比增104%,环比持平,占比26%,表现较稳定。1-9月电动乘用车累计销售60.6万辆,同比增94%,其中纯电动43.6万辆,同比增76%,插电式17.0万辆,同比增166%。
    从车企角度看,9月比亚迪和二线车企齐发力。比亚迪表现最为亮眼,9月销量2.6万辆,同比增123%,18年1-9月累计销量13.7万辆,同比增95%;上汽9月的销量为0.92万辆,同比增长82%,环比下降19%;北汽新能源本月销售1.1万辆,同比增长13%,环比增长17%;吉利9月销量为6735量,同比增156%,环比下滑20.4%。而奇瑞、华泰、长安、江铃9月环比均有较大幅度增长,奇瑞0.75万辆,环比增长26%;长安0.34万辆,环比增长106%;江铃0.32万辆,环比增长59%;华泰0.76万辆,环比增长37%。
    根据GGII数据,2018年9月电动车产量11.12万辆,同比增长40%,环比增长16%。乘用车产量9.35万辆,同比增长70%,环比增长11%;客车产量8766辆,同比下降8%,环比增加100%;专用车产量8960辆,同比降低37%,环比增长31%。2018年1-9月电动车累计产量66.6万辆,同比增长68%;乘用车57.4万辆,同比增长82%;客车累计生产5.1万辆,同比增长44%;专用车累计生产4.1万辆,同比减少8%。
    投资建议首推电池龙头宁德时代,比亚迪、亿纬锂能;锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、星源材质、杉杉股份;天赐材料、当升科技、创新股份);核心零部件(汇川技术、宏发股份)优质上游资源钴和锂(华友钴业和天齐锂业)。
    风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

中国证券网,共达电声(002655)重组事项未获证监会审核通过 13日起复牌




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)共达电声公告,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2019年12月12日召开的2019年第68次并购重组委工作会议审核,公司吸收合并万魔声学科技有限公司暨关联交易事项未获得审核通过。公司股票自2019年12月13日开市起复牌。

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全景网,辉隆股份(002556)收到政府补贴1064万元




  全景网7月18日讯 辉隆股份(002556)18日晚间公告,近日收到2017-2018年度国家化肥淡季商业储备利息补贴资金1064万元,将确认为2018年第三季度损益。

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挖贝网,龙蟠科技(603906)2019年上半年净利5833万元到6282万元 同比增长30%至40%




    挖贝网7月24日消息,龙蟠科技(603906)近日发布2019年上半年业绩预增公告,公司预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利润5833.07万元至6281.76万元,同比增长30%至40%。
    公告显示,业绩预告期间为2019年1月1日至2019年6月30日,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5321.83万元至5688.85万元,同比增长45%至55%。
    公司2018年半年度归属于上市公司股东的净利润:4486.97万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润:3670.23万元。
    据了解,本期业绩预增主要原因是主营业务影响:报告期内,受国家环保的管控要求,对于柴油车尾气治理的监管越发严格,公司车用尿素溶液产品收入增长;公司主要原材料价格较同期有不同程度的下降,致使整体产品毛利率相比去年同期有所提升。
    非经营性损益的影响:非经常性损益对公司业绩预增没有重大影响。
    会计处理的影响:公司于2018年7月收购江苏瑞利丰新能源有限公司(以下简称“瑞利丰”)70%的股权,瑞利丰于2018年8月1日开始纳入公司合并报表范围内,对公司2018年上半年业绩不产生影响;瑞利丰对公司2019年上半年业绩产生影响,瑞利丰2019年上半年并入净利润为913.98万元。
    挖贝网资料显示,龙蟠科技主要从事车用环保精细化学品的研发、生产和销售,以润滑油节能环保最优化、挥发性有机物净化技术、氮氧化合物排放控制技术三大核心技术为依托,已形成集润滑油、发动机冷却液、柴油发动机尾气处理液、车用养护品等于一体的车用环保精细化学品的产品体系,产品应用于汽车整体制造、汽车后市场、工程机械等领域。

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万联证券,非银金融行业周报:分类评级发布 头部券商受益


    上周(2018.07.23-2018.07.27)市场有所反弹,股指多数翻红,但中小板和创业板小幅下挫。具体来看,上证50指数、沪深300指数、深证成指的涨幅分别为1.26%、0.81%和0.48%,其他指数中,中证1000指数(1.61%)和上证50指数(1.26%)亦表现不俗。分行业来看,28个申万一级行业中,共22个行业上涨,其中钢铁、建筑装饰和建筑材料涨幅靠前,分别上涨8.05%、7.40%和6.47%。下跌行业中,医药生物(-2.93%)、电子(-0.77%)和休闲服务(-0.55%)跌幅居前。非银金融方面,在上周上涨0.42%的情况下,全年至今累计跌幅达到-18.75%。
    动态新闻:1)中证协发布2018年上半年证券公司债券承销业务专项统计2)券商纷纷提前赎回次级债,发新换旧进行时3)浙商证券原副总裁周跃接受监察调查4)2018证券公司分类结果:银河证券等12券商被评为AA级5)上半年信保承保额增12.8%,政策性出口信保覆盖面扩大6)京东成安联财险第二大股东,出资4.83亿元持股30%投资观点:
    券商层面:分类评级结果利好头部券商。上周股基日均成交4,393.33亿元,环比大幅上升22.03%,市场情绪呈现出明显好转迹象。根据证监会公布的2018年券商分类评级结果,AA级券商12家,A级券商28家,CCC级及以下券商9家。头部券商排名基本保持稳定,其中国泰君安、招商证券和中信建投更是连续9年获评AA评级。当前券商的分类评级与其业务条线直接挂钩,创新业务的试点资格、公司债承销资格、股票质押中自有资金参与比例等均受到券商分类评级的影响。我们认为,相对稳定的整体评级,将在一定程度上加剧头部券商的强者恒强之势。在防风险、控杠杆、业务回归本源的监管背景下,资源将向头部集中,龙头券商的规模优势叠加分类评级所带来的业务资格壁垒有望带来业绩的稳中有进。此外我们还注意到,截至目前共计7上市家券商公布了2018年半年度业绩预告,除中信证券外,业绩均呈现同比下滑。从披露的原因来看,主要受自营业务和投行业务两方面影响。当前环境下,券商在业绩端依旧承压,但考虑到行业的高beta属性,预计随着市场在下一阶段筑底反弹,券商股将展现较强估值弹性。整体来看,我们认为券商板块估值已经处于历史底部区间(板块PB为1.40X,Top5券商平均PB为1.16X),安全边际较高。龙头券商在当前环境下受益政策面利好,业绩优势明显,具有较高的配置价值。建议投资者重点关注资本实力强劲、业务布局均衡的龙头券商。
    保险层面:险企中报预计向好,投资负债两端改善。继新华保险之后,中国人寿上周发布业绩预增公告,公司归母净利润同比增加-42.85亿元,同比增长约25%-35%,传统险准备金计提减少是公司业绩增长的主要原因。结合当前新华、国寿发布的预增公告,预计上市险企中报整体向好,新业务价值表现将超出此前的市场预期。我们认为各险企在二季度对高价值保障型产品的投入,将很大程度弥补新单下滑的缺口,同时也利于产品结构的进一步优化。虽然当前行业NBV仍然整体下滑,但负增长的窄幅正在不断收窄,利润提升显著。从投资负债两端来看,1)日前资管新规细则推出,受此影响,无风险长端收益率将有望开启阶段性上行,险企在投资端的固收收益率将获得明显改善。此外,目前大盘在长时间震荡摩底之后有企稳回升之势,险企的权益投资收益预期同样有所回暖。2)负债端而言,寿险新单增速在二季度以来回暖明显。根据此前公布的1-6月保费情况,新单保费同比增速降幅继续收窄,二季度边际改善明显。在续期的拉动下,保险公司总保费呈现稳定增长的态势。目前板块PEV低位震荡,维持在1倍左右,极具安全边际,板块具有相当的配置机会。投资端股债预期回暖有望带动估值持续修复,叠加保费数据持续回暖、中报预期向好等因素的推动,板块行情有望启动。
    多元金融层面:资管新规边际放松,信托个股有所表现。细分行业来看:1)信托方面:7月20日,证监会就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》公开征求意见,明确各项具体指标和监管要求。从细则上来看,打破刚兑、禁止多层嵌套、限制通道业务等核心方向依旧是新规执行的重点,但操作细节有所边际放松。受此影响信托个股在近期表现活跃,安信信托、爱建集团、陕国投A本周涨幅居前。我们认为,当前金融严监管、控杠杆的背景不会发生变化,尽管当前信托机构在过渡期及部分细节上获得了一定的放松空间,但长期来看,只有充分落实新规要求、率先完成主动管理转型的机构才能获得竞争优势,看好资本实力较强,业务布局领先的大型信托机构。2)AMC行业在今年以来延续相对快速的扩张趋势,考虑到资管新规带来的行业机遇以及不良资产处置牌照的稀缺性,AMC转型领先且牌照齐全的公司将获得明显竞争优势。3)金控平台方面,短期可关注金融牌照齐全、协同效应较强、业绩改善潜力大的公司。4)创投公司方面,政策红利不断催化下,当前中小微企业强烈的融资需求将给创投公司提供巨大市场空间,上市企业资质提升也为创投公司盈利能力和风险防控带来积极影响。
    风险提示:金融监管力度超预期;业绩波动风险;中美贸易摩擦进一步升级。

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中信建投,新野纺织(002087)2017年年报点评:纺织品量价齐升 棉花交易规模大涨 政府补助保持稳定


    纺织业量价齐升、扩大棉花交易规模,助营收保持高增长
    2017公司实现营业收入51.95亿元,同比增加27.16%,驱动力主要来源于公司纺织主业产销两旺,量价齐升。量的方面,公司2017年产能继续扩张顺畅,新项目稳定落地,锦域纺织公司二期棉纺10万锭及5000头气流纺和公司本部12万锭智能纺纱项目年内完工投产,宇华纺织10万锭高档纺纱全年投产,推动公司总产能升至170余万锭。同时随2017年下游服装、家纺行业回暖复苏,有效促进公司纺织品销售增长,公司纱线、坯布、色织面料销量同比增长20.00%、4.43%、0.12%。
    价的方面,2017年棉价累计略有走低,同比仍有提升(328棉价指数2017年均价同比提升近16%),并传导至下游纺织品,纺织品价格2017年中起稳步上升,全年略有提价,同比提价显着(CY IndexC32S指数2017年累计提价0.56%,全年均价同比提升11.5%)。同时内外棉价差相对平稳,保证公司纱线竞争力。量价齐升助力公司纱线、坯布、色织布销售收入同比增长19.58%、2.28%、3.07%至28.88亿、13.14亿、0.62亿元。
    同时年内公司设立孙公司新贝棉业,并收购贝正国合和科纺棉花,大幅提升棉花交易规模,棉花收入同比大增194.93%达9.16亿元,增厚收入明显。
    棉花交易收入占比提升、高用棉成本拖累整体毛利率
    2017年公司综合毛利率同比下滑0.29个pct至17.28%,主要影响因素为棉花提价增加成本以及低毛利率棉花交易业务收入占比大幅提升。虽然纱线、坯布因价格传导顺利,毛利率同比提升1.13pct、0.70pct至19.16%、18.27%。但低毛利率棉花交易业务收入由2016年7.60%大幅提升至2017年的17.64%,而其毛利率水平由于棉价上涨,购棉成本提升而同比下滑2.31pct至8.92%,拖累整体毛利率。另外,由于按新规政府补助允许作为相关成本费用的扣减,因此部分补贴用以冲减营业成本,削弱了毛利率不利因素。
    政府补助压缩费用比率,补助增加影响有所滞后
    2017年公司收到政府补助1.19亿元,政府补贴政策由年补改为季补,此前多集中在四季度,现分摊至各个季度,审批速度有所提升,公司收到政府补助时间提前。公司通过扩产在疆棉花原材料及纺织品产能,深化新疆布局,助政府补助增长,但当年部分补贴要到第二年才到账,收付实现制下对当年补贴增长的影响产生滞后。除成本外,公司将其余大部分补贴用于扣减费用,如相应运费补助冲减销售费用,导致销售费用同比减少30.4%,销售费用率同比减少1.61个pct,同时管理费用率、财务费用率分别同比减少1.1、0.54个pct,控费有效助力业绩高增长。
    2017 年末公司存货金额21.93 亿元,同比增长76.8%,主要由于新设新贝棉业购棉金额较大。存货周转率同比减少0.26 至2.50。应收账款周转率同比提升0.55 至8.69,使得资产减值损失(坏账损失)同比减少达46%。
    与阿拉山口保税区机关建立战略合作,深化气流纱项目,着眼未来增长又一级
    公司2017年9月公告将在新疆阿拉山口保税区的启动气流纺纱项目,拟总投资4.89亿元,建设期12个月,开发生产高档气流纺针织纱产品,投产后将形成各类纱线3.5万吨的生产能力,以出口为主,预计平均年可实现销售收入6.00亿元,利润总额9713万元。11月公司通过与阿拉山口综合保税区管理委员会开启战略合作,将该气流纺项目进行深化,分为二期建设。一期主要为35万锭及相关配套设施、仓储等,计划投资约5亿元,建设期8个月,二期扩产至50万锭并开展相关下游项目。项目全部预计投资10亿元,达产后预计实现营业收入15亿元,年利润总额2亿元以上。
    投资建议:2017年公司纱线销售量价齐升,未来棉价供需压力仍存,纱线产品提价仍有空间。随新疆新产能投放,公司销售及政府补助均向好。未来随高档牛仔布及气流纺新项目建设投产,公司扩大高档产品比重,开拓出口市场,亦有望享受更丰厚的政策红利。我们上调公司盈利预测,2017-2018年实现归母净利润3.92、4.66亿元,EPS为0.48、0.57元/股,对应PE为10.2、8.6倍,维持“买入”评级。
    风险因素:新产能项目建设进度不及预期;棉价向下游产品传导不顺;政府新疆补助政策变动风险。

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信达证券,煤炭行业周报:淡季煤价高位坚挺 能源弹性依然健康


    18年投资策略核心观点:18年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升,但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力,产量增速将明显下滑,18年供需缺口明显进一步放大,同时全球陷入煤炭紧缺状态,价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。由此带来业绩增速继续高企,同时悲观预期证伪后估值明显修复,在业绩超预期和估值提升下,煤炭板块迎来历史性重大配置机会。
    煤炭价格及库存:截至9月13日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价630元/吨,较上周上涨6元/吨。动力煤价格指数(RMB):CCI进口5500(含税)608.8元/吨,较上周上涨4.1元/吨。纽卡斯尔港动力煤现货价115.93美元/吨,较上周上涨1.45元/吨。9月13日我国重要港口(秦皇岛、国投京唐、曹妃甸港、广州港)煤炭库存较上周增加1.9万吨至1,550.2万吨;截至9月9日,澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存增加11.11万吨至179.25万吨。
    煤炭需求端继续回落呈现淡季特征:9月中旬伴随气温回落,电煤需求显著下滑,本周沿海六大电厂日耗降幅较大,周内六大电日耗均值59.29万吨,较上周的68.34万吨下降9.05万吨,降幅13.25%,较17年同期的71.17万吨下降11.88万吨,降幅16.69%。另一方面,北方部分地区已开启冬储煤的采购,产地市场块煤销售较好,部分煤种价格上涨也为港口煤炭价格提供了底部支撑。此外,动力煤远期市场价格自9月初大幅走高,动力煤期货1901合约一度上涨至638.8元/吨,动力煤期货市场的看多也对现货市场产生了价格上涨的情绪影响。
    煤炭供给端:据海关总署数据显示,1-8月煤炭累计进口2.04亿吨,已达到去年全年进口总量的75.2%,若后期不放开进口配额,四季度进口量同比将确定性下降,根据旺季到来前供需趋紧的形势,进口配额有望放开从而一定程度缓解煤炭供给紧张。从库存水平来看,本周国内重要港口(秦皇岛、曹妃甸、广州港、京唐东港)库存小幅回升,周内库存水平均值1,553.45万吨,较上周增加13.76万吨,增幅0.89%。此外,从下游电厂库存来看,本周六大电厂煤炭库存均值1,514.67万吨,较上周下降19.98万吨,降幅1.30%,较17年同期增加440.59万吨,增幅41.02%,主要原因在于六大电厂普遍采用了高库存战略,叠加日耗季节性下滑导致库存小幅提升;本期重点电厂库存6668万吨,环比上期下降28万吨,降幅0.42%,较17年同期增加988万吨,增幅17.39%。另一方面,本周国内海上煤炭运价指数止跌上行,本期运价指数报收于1176.49点,与上期相比上行95.59点,涨幅为8.84%,其中,秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比上行4.4元/吨至49.3元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比上行3.8元/吨至40元/吨,现阶段,部分贸易商及电厂开始错峰囤煤,此外,受23号台风即将登陆琼粤一带影响,叠加油价持续上涨运营成本增加,拉涨船东报价心态,受此影响,海运煤炭运价整体呈现上行态势,同样对港口煤价形成一定支撑。
    煤焦板块:焦炭方面,对于北方地区一些钢厂提降焦炭采购价格一事,内蒙地区由于多以二级、高硫焦为主,焦企出货转差明显,逐步形成库存积累,现多家焦企已落实降价,山西地区部分主要以周边地销为主的焦企,受钢厂高炉限产影响,出货压力较大,也已落实钢厂降价诉求,整体来看,随着降价面积逐渐扩大,下游观望控制到货量的现象愈加明显,短期看焦企挺价难度较大,焦炭市场偏弱运行;焦煤方面,进入三季度,根据我们调研,国内大型焦煤企业有意在三季度提涨焦煤价格,主要原因包括三方面,一是,传统“金九银四”开工旺季,下游钢焦需求较好,利润水平较高,对焦煤提价可接受程度较高;二是,近期环保限产力度较大以及受柳林事件影响,主焦煤产量有一定下滑,供给端有所收缩;三是,根据传统情况来看,四季度煤价将会影响2019年煤炭长协定价,下游需求端及贸易商习惯性在四季度打压焦煤价格,三季度成为焦煤企业提前涨价的较好窗口期。
    我们认为,淡季日耗下降,港口煤价依然维持600元以上高位并在近期有一定上涨,验证了淡季不淡的研判。尤其产地与港口价格出现倒挂,正是价格双轨制带来的弊端,港口煤价没有真实反应当前供需格局,反观产地煤价在不断上扬,若无法传导,必然导致部分煤企通过调整销售渠道、调整产品方案,尽量多的销售到其他地区以及尽量提高化工用煤、炼焦精煤比重,这是经济规律的必然,也是采取中长协+市场价双规的重要弊端,即一定程度限制有效供给,历史上几轮煤炭调控都出现这种现象(具体请参见7月26日信达煤炭公开发布的关于煤炭价格的系统研究报告《以史为鉴看煤价双轨制》)。此外,根据我们前期对能源与经济规律的研究,认为当前已经到了战略性配置大能源板块,煤炭、油气、电力的时机,尤其是预期差更为充分且估值回到历史底部的煤炭板块的绝佳时机。(具体请参见9月7日信达证券公开发布的深度研究报告《能源需求弹性规律与趋势深度研究》)。我们坚持认为,18年煤炭板块的配置机会将是历史性的,确定性的,整体性的,不分品种的,但我们仍强调动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块的高弹性,因此建议弱化个股,对煤炭板块分煤种进行整体性集中配置。动力煤如兖州煤业(重点推荐)、陕西煤业(重点推荐)、中国神华(重点推荐)、阳泉煤业、大同煤业等煤炭上市公司,炼焦煤如西山煤电、平煤股份、潞安环能、冀中能源、开滦股份、盘江股份。
    8月PMI小幅回升,出口抢跑影响分项数据。8月制造业PMI小幅回升0.1个百分点至51.3%,分项数据呈现生产强于订单、购进价格上涨、出口订单不及6-7月等情况。从供给与需求看,8月PMI生产表现强于订单,一方面这是7-8月淡季的普遍现象,另一方面从各行业PMI产量与库存指数看,目前部分行业供给仍然受限,其中周期行业表现最为明显,这与环保相关政策对产量的影响有关。从价格角度看,8月原材料购进价格指数出现回升,黑色金属、石油炼焦原材料价格回升,整体价格水平仍不及去年。从贸易角度看,8月PMI出口数据出现较大的回落,6-7月贸易战背景下企业出口抢跑是造成8月出口指数大幅回落的主要原因。
    风险因素:下游用能用电部继续较大规模限产,宏观经济大幅失速下滑。

安信证券,安车检测(300572)2019年半年报点评:中报业绩高速增长 检测龙头未来可期




    中报增长符合预期,环检升级厚增业绩:公司2019H1收入、业绩增长整体符合预期,其中机动车检测系统实现收入3.9亿元,同比增长72.13%;检测监管系统实现收入0.15亿元,同比增长53.71%。公司业绩实现高增长主要来自于环检新标准的出台带来检测系统升级,据公司公告,升级更新对应市场增长空间约为20亿元,改造截止期限为明年5月,期间公司相关订单有望持续落地、厚增业绩。此外,公司去年签订的尾气遥感订单在今年逐步确认收入,打造业绩新增长点。目前各地政府已经陆续开始尾气遥感检测招投标,公司尾气遥感订单未来有望进一步释放。
    期间费率环比下降,盈利能力稳步提升:2019年H1公司毛利率为44.75%,同比减少4.79个pct,我们判断主要系公司产品结构发生变化;公司净利率为26.56%,同比增长1.26个pct。2019H1公司期间费用率合计18.40%,同比下降6.02个pct;其中销售、管理(含研发)、财务费率分别为6.49%、12.37%、-0.46%,分别同比变动-1.57、-4.99、0.54个pct。公司2019H1经营现金流为1.59亿元,同比大幅增长564%,主要系主要原因系公司产销规模扩大、收款增加所致。
    加快外延收购涉足机动车检测站运营领域,向产业链下游延伸:公司6月10日公告,拟以现金方式收购兆方投资、海中投资合计持有的中检汽车75%的股权,计7500万股中检汽车股份;中检汽车估值为3.5亿元,拟收购部分股权作价为人民币2.63亿元,公司布局车辆检测站业务获重大突破,同时中检承诺2019-2023年业绩不低于0.1、0.22、0.26、0.32、0.37亿元。
    2018年,公司收购兴车检测70%股权切入机动车检测站运营之后,参与设立德州常盛新动能产业基金主要进行机动车检测站收购,公司业务由传统机动车检测系统供应向机动车检测服务运营延伸,未来公司将积极寻找具有发展前景的项目,加速产业发展布局。
    投资建议:我们预计公司2019年-2021年的收入增速分别为70.6%、35.9%、29.1%;净利润增速分别为73.8%、36.8%、29.7%,成长性突出;给予买入-A的投资评级,6个月目标价为50.4元,相当于2019年45倍动态市盈率。
    风险提示:尾气遥感监测系统推广缓慢;机动车检测运营业务竞争加剧

证券时报网,浙能电力(600023):上半年净利同比微增 证金持股增至4.9%




    浙能电力(600023)8月22日晚间披露半年报,公司2018年上半年实现营业收入277.71亿元,同比增长22.72%;净利润23.48亿元,同比增长1.44%。基本每股收益0.17元。股东方面,证金公司持股由一季度末的2.81%增至4.90%,列第二大股东。

信达证券股份有限公司,医药行业:华兰生物


    1、政策方面:
    (1)12月4日,国家卫计委发布《中医诊所基本标准》和《中医(综合)诊所基本标准》,规定只有"纯"中医诊所执行《中医诊所基本标准》,实行备案制;提供中西医服务的诊所执行《中医(综合)诊所基本标准》,仍然执行许可制;
    只有执业医师和中医(专长)医师可以开诊所。
    (2)12月6日,国家食药监总局发布《关于莎普爱思滴眼液有关事宜的通知》,要求浙江食药监局按照《中华人民共和国药品管理法》及仿制药质量和疗效一致性评价的有关规定,督促企业尽快启动临床有效性试验,并于三年内将评价结果报国家食品药品监督管理总局药品审评中心。为了防止误导消费者,该药品批准广告应严格按照说明书适应症中规定的文字表述,不得有超出说明书适应症的文字内容。
    (3)12月55日,中国生物制药有限公司发布公告称,其开发的药物富马酸替诺福韦二吡呋酯片已获得CFDA颁发的药品注册批件,用于治疗慢性乙型肝炎。该产品是国内首个按照"仿制药品种和疗效一致性评价"标准完成生物等效性研究,并且通过与原研药进行头对头对照临床试验的仿制药。
    2、持续关注优质白马股和细分行业龙头企业。建议继续关注基本面良好、具有明确业绩支撑的优质白马股。细分行业方面,
    (1)在两票制影响下,原先经营血制品的经销商面临去库存压力、采购进度放缓,血制品企业产品出厂量不及预期;整个血制品行业处于短期调整期,市场对相关企业的估值出现下调。随着经销商和血制品企业对两票制的适应,血制品行业未来在产品供不应求的拉动下比较逐渐恢复高景气度,建议关注相关龙头企业,比如天坛生物、华兰生物、ST生化等。
    (2)山东疫苗事件之后,疫苗流通渠道进行全面改革,疫苗生产企业经过1年多的调整之后,经营业绩逐渐回暖,在重磅产品HPV疫苗驱动下,疫苗行业整体关注度得到大幅度提升,建议关注其龙头企业智飞生物、沃森生物等。
    3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险。

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