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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

川财证券,轻工制造行业周报:造纸板块短期反弹有望


    造纸板块:包装纸方面,本周国废黄板纸到厂价如期反弹,我们认为,长期来看国废价格中枢仍有望上行,龙头企业有望获益,相关标的有山鹰纸业;文化纸方面,短期板块估值有望修复,随着消费旺季来临,本周浆价反弹,拥有良好内生增长能力的龙头将持续获益,相关标的有太阳纸业。家居板块:定制家居方面,受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整。我们认为,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围,相关标的有欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居。包装印刷板块:目前板块估值处于低位,具有一定安全边际,相关标的有裕同科技,合兴包装。

天风证券,钢铁行业:建材价格企稳回升"金九银十"仍然可期


    本周行情回顾本周,钢铁(申万)指数报收2662.49点,同比上涨88.59点,幅度+3.44%。个股方面,柳钢股份、宝钢股份、安阳钢铁、马钢股份、久立特材处于涨幅前五,涨幅分别为8.65%、8.31%、7.26%、7.22%、6.89%;太钢不锈、*ST抚钢、武进不锈、永兴特钢处于跌幅前四,跌幅分别为7.81%、4.91%、2.58%、0.28%。
    下周行情展望库存方面:根据Mysteel调研结果显示,本周统计五大品种社会库存中,热卷、中厚板库存有小幅上升,其他品种有小幅下降。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为417.07(-3.7%)、136.33(-3.1%)、208.44(+0.6%)、118.72(-0.8%)、104.03(+3.3%)。钢材库存连续底部震荡,符合我们之前的预期。当前市场供需双振,预计库存将会延续底部震荡走势,但螺纹钢大概率继续降库存。
    钢材价格:本周国内钢材价格宽幅震荡。建材方面,全国24城市HRB400螺纹钢平均价格4621元/吨,较上周上涨41元/吨;HPB3008mm高线价格4797元/吨,较上周上涨30元/吨;热卷方面,本周国内热轧板卷市场价格延续震荡下行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4402元/吨,较上周下跌12元/吨;冷卷价格延续弱势运行,本周1.0mm冷轧平均价为4920元/吨,较上周小幅下跌4元/吨。综合来看,第一,各地限产政策后期的执行会在供应上对产量有一定限制,当前即将步入9月最后一周,短期产量大幅增加有难度,且中期有限产因素影响;第二,当前正值需求旺季,前期现货下跌后市场成交逐渐好转,近期建材价格企稳回升,现货价格有一定支撑。综上,在需求有逐渐回暖的大背景下,钢材现货价格或将有所支撑。
    板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1072元/吨、1294元/吨、861元/吨。根据Mysteel本周调研,本周163家钢厂高炉开工率为67.96%,环比上期降0.27%,高炉产能利用率为78.03%,环比增0.20%,剔除淘汰产能的利用率为84.67%,较去年同期降5.62%。从本周调研情况来看,新增检修高炉4座,复产高炉3座,铁水产量增加较为明显,南方企业受台风影响,铁水产量有所下降。山西第二轮检查本周开始,对应高炉预计将陆续检修停产,后期或将对铁水产量产生影响。本周钢铁板整体表现为上涨趋势。我们在8月1日的报告《钢铁供需双振非限产企业最受益》中明确提到:钢材需求即将进入旺季,且供给端将受政策持续压制,基本面步入强势期。其结论全部得到验证。需求旺季来临,继续坚定看多。
    推荐标的:三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、柳钢股份。建议关注:凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。
    风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。

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川财证券,机械设备行业周报:继续关注业绩较好的龙头和前期超跌的公司


    每周观点
    本周机械板块领涨主要是三超新材(19.46%),领跌是文一科技(-18.91%),其他涨跌前五的股票幅度都在10%以上,当前市场成交量萎缩明显,但波动幅度开始有所放大。行业整体还是没有明确的支撑热点,前期强势涨幅较大股票近期反而跌幅较大,板块仍在区间震荡,方向不明,市场风险偏好仍比较低。从安全边际的角度我们认为继续关注业绩较好估值较低的具有全球竞争力的优势行业龙头(工程、矿采和煤化工机械,油气开采设备,轨交装备),前期涨幅过大的公司建议适当回避,前期超跌的股票可以开始适当关注。但国家重点布局的战略型先进制造业板块(锂电和半导体)和智能化升级改造落地相关板块(核心部件、物流仓储、轻工制造和纺织服装)在适当调整后仍建议重点关注。建议关注相关标的:三一重工(600031)、中集集团(000039)、中国中车(601766)、上海电气(601727)、康尼机电(603111)、恒力液压(601100)、杭氧股份(002430)、郑煤机(601717)、杰瑞股份(002353)、晶盛机电(300316)、天奇股份(002009)、四方冷链(603339)、埃斯顿(002747)、东杰智能(300486)和巨星科技(002444)。
    市场表现
    上证综指上涨1.72%,本周沪深300上涨1.43%,中小板综下跌2.18%,创业板综下跌2.52%,中证1000下跌2.66%,机械设备行业指数下跌1.82%,行业涨幅周排名18/28,板块跑输上证综指3.53个百分点。本周机械设备板块,周涨幅前五的个股为三超新材、贵绳股份、凤形股份、*ST东数和岱勒新材,涨幅分别为19.46%、18.54%、15.89%、14.74%和13.94%。跌幅前五的个股为文一科技、融捷股份、君禾股份、先导智能和赛腾股份,跌幅分别为18.91%、13.56%、13.19%、11.90%和11.78%。
    行业动态
    1.徐工随车起重机市场占有率再创新高(中国起重机械网);2.2600亿项目助力榆林高端化能源化工基地建设(中国化工机械网);3.橡胶智造:得平台者得天下(中国化工机械网)。
    公司公告
    艾迪精密(603638):预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加6,100万元左右,同比增加76%左右。公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,将增加6,000万元左右,同比增加76%左右。
    风险提示
    产业政策推动和执行低于预期;市场风格变化带来机械行业估值中枢下行;成本上行带来的盈利能力持续下降压力;次新板块系统风险。

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光大证券,教育行业跨市场周报(第34期):好未来18财年业绩靓丽


    教育行业市场回顾和估值情况。A股教育指数(930717)本周上涨3.05%,跑输创业板指(VS+3.68%)、跑赢沪深300(VS-2.71%)。截至2018年6月29日,A股重点公司17/18/19年PE为45x/34x/29x;港股重点公司FY17/FY18年PE为42X/36X;美股重点公司FY17/FY18年PE为62X/43X。
    好未来(TAL.N)2018财年业绩靓丽。好未来(TAL.N)2018财年(截至2018年2月28日)实现净营收17.15亿美元(YoY+64.4%);归母净利润1.98亿美元(YoY+69.8%);毛利率48.55%(YoY-1.37pcts),净利率11.57%(YoY+0.36pcts)。公司2018财年营收大幅增长的主要原因是18财年入学总人数大幅增加,由17财年98万人/季度增至186万人/季度。好未来预计FY19Q1净营收为5.09~5.15亿美元,同比增长58%~60%。
    好未来(TAL.N)线下网点扩张逐步放缓,在线业务快速推进。公司FY18Q4招生人数达262万人,同比增长96%;FY2018全年招生人数达745万人,同比增长89%。18财年新增87个学习中心,进入城市新增浙江温州,截至2018年2月28日,公司已在国内42个主要城市开设594个学习中心,其中培优426个、摩比9个、励步63个、智康96个;从FY2018Q2开始,好未来增设线下学习中心的速度逐步放缓,将致力于提升已有线下学习中心的教学质量和利用率。公司线上业务也在快速推进,2018财年学而思网校营收为1.21亿美元,同比增长146.83%,占公司净营收比重7.06%,同比上升2.36pcts,16-18财年3年CAGR约为116.7%。
    重要事件:K12课外辅导机构卓越教育拟赴港上市。卓越教育于6月29日正式向港交所提交招股说明书。卓越教育是华南地区最大的K12课外辅导教育机构,主营业务包括学科校外辅导、素质教育、全日制教育等。目前已设立180家线下教学中心,覆盖全国10个城市,拥有2719名全职教师,2015-2017年,入学人数为31.3万人、36.6万人、50万人;2015/2016/2017年公司各类辅导业务的平均课时费单价为59元/61元/64元(优学项目小班辅导类);67元/57元/63元(英才项目);202元/212元/226元(一对一及一对多类辅导业务)。2015-2017年,公司实现营收7.6亿元、9.0亿元(+18.42%)、11.4亿元(+26.67%),净利润6690万元、7328万元(+9.54%)、9104万元(+24.24%)。
    投资建议。我们维持我们年初至今对于A股教育行业的投资观点“聚焦龙头,兼顾成长”。(1)龙头主线推荐教育信息化龙头视源股份(002841),建议关注以下细分赛道龙头公司的并购进程:职业培训龙头中公教育借壳亚夏汽车(002607)、神州数码(000034)并购留学中介巨头公司启德教育、三垒股份(002621)并购早教龙头美吉姆教育。(2)成长主线建议关注文化长城、开元股份、百洋股份、盛通股份、三盛教育、科斯伍德、立思辰等公司。
    风险因素。政策风险、市场竞争加剧。

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证券时报网,午间看盘:短线防风险36只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至上午收盘,上证综指3070.48点,涨跌幅-1.25%,A股总成交额为1992.34亿元。到目前为止今日有36只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中冀凯股份、民丰特纸、南都电源等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-0.85%、-0.82%、-0.74%。(数据宝)
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    002691冀凯股份-3.221.1318.5018.66-0.8518.04-3.33
    600235民丰特纸-1.990.355.565.61-0.825.42-3.38
    300068南都电源-9.971.1315.6315.75-0.7414.27-9.39
    002311海大集团-3.270.2123.8924.06-0.7123.06-4.17
    002670国盛金控-1.780.2314.6214.70-0.5614.34-2.44
    002351漫 步 者-1.880.597.477.51-0.487.31-2.61
    603958哈森股份-2.952.1812.6312.69-0.4512.19-3.91
    000831五矿稀土-2.360.4310.5110.55-0.3810.36-1.76
    002385大 北 农-1.480.295.385.40-0.335.31-1.67
    000417合肥百货-1.150.216.976.99-0.316.85-1.97
    600146商赢环球-0.240.4325.4425.52-0.3124.76-2.98
    600415小商品城-0.800.105.045.05-0.284.95-1.98
    603766隆鑫通用-0.870.095.755.77-0.265.67-1.72
    002757南兴装备-1.570.1433.2333.31-0.2532.64-2.01
    600023浙能电力-2.120.045.215.22-0.235.09-2.45
    002340格 林 美-2.351.006.776.78-0.216.65-1.92
    000570苏常柴A-2.960.264.724.73-0.194.59-3.02
    300277海 联 讯-2.821.099.929.94-0.189.64-3.02
    300095华伍股份-0.890.366.796.80-0.186.71-1.38
    600977中国电影-0.291.4517.2517.28-0.1617.380.59
    002136安 纳 达-2.070.5610.6210.64-0.1410.41-2.14
    600375华菱星马-2.320.584.724.73-0.134.63-2.11
    000543皖能电力-1.640.234.904.90-0.104.80-2.10
    600593大连圣亚-0.740.0821.4621.48-0.0921.35-0.60
    600854春兰股份-2.650.864.624.62-0.094.41-4.59
    002352顺丰控股-1.330.1447.6947.73-0.0847.42-0.65
    002145中核钛白-0.250.734.014.02-0.073.93-2.12
    600093易见股份-3.071.3412.3212.33-0.0711.99-2.77
    600028中国石化-0.770.056.556.55-0.066.47-1.25
    600100同方股份-0.550.1610.9310.94-0.0510.80-1.26
    300349金卡智能0.190.2320.8620.87-0.0520.79-0.37
    600000浦发银行-1.690.0410.6010.61-0.0510.44-1.59
    600576祥源文化-1.640.356.136.13-0.035.99-2.32
    600201生物股份-1.770.3024.8424.85-0.0324.35-2.01
    000833贵糖股份-1.860.295.945.94-0.025.81-2.17
    600283钱江水利-2.560.2812.3412.34-0.0212.17-1.39

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证券时报网,盘中直击:今日盘中突破年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:30分,上证综指2783.63点,收于年线之下,涨跌幅-1.081%,A股总成交额为1064.48亿元。到目前为止今日有6只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有先达股份、菲利华、恒为科技等,乖离率分别为3.05%、2.93%、1.66%;伟星股份、歌力思、三特索道等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    7月17日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    603086先达股份3.374.4925.8926.683.05
    300395菲 利 华10.000.9115.3915.842.93
    603496恒为科技3.585.2124.2024.601.66
    002159三特索道1.960.2020.7120.850.68
    603808歌 力 思1.300.3121.7621.810.22
    002003伟星股份0.240.298.368.370.17

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证券日报,军工股狂欢吸金近25亿元 四维度勾勒行业掘金新路径


  编者按:新年伊始,在我国军工产业混合所有制改革正积极推进的利好影响下,A股市场掀起一股"军工热"。昨日,军工股更是集体狂欢,资金净流入达24.9亿元。其中,西仪股份、北化股份、光电股份、长春一东和北方导航等个股纷纷涨停。对此,分析人士表示,国家明确军工行业为2017年国企混改重点领域,新的一年里板块或将出现数波大级别军工股行情。今日本报特从基本面、政策面,业绩和投资策略等四角度对航天军工行业进行梳理分析,以飨读者。
  市场面 9只龙头股吸金逾22亿元
  近期A股市场再度掀起一股"军工热",在年内的5个交易日中,航天军工板块累计涨幅达到6.91%,跑赢大盘4.73个百分点(沪指同期上涨2.18%),而在昨日,板块更是领涨两市,整体涨幅达到2.8%。
  具体来看,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,在年内的5个交易日中,130只可交易的军工概念股中有32只累计涨幅超过10%,太阳电缆(54.61%)、晨曦航空(42.13%)、北化股份(39.11%)、西仪股份(31.26%)、长春一东(30.19%)等个股累计涨幅超过30%,此外,航天晨光、北方导航、北方股份、航天科技、航天发展等个股也有不错表现,累计涨幅均超过15%。
  从昨日表现看,板块内有超八成个股实现上涨,其中,西仪股份、北化股份、光电股份、长春一东、北方导航、*ST中特等6只个股实现涨停,太阳电缆、晋西车轴、航天通信、江南红箭、中航重机、华锦股份等个股涨幅超过6%。
  资金流向方面,昨日板块内大单资金净流入超千万元的个股共41只,其中,中国重工(55766.18万元)、北方导航(42805.33万元)、晨曦航空(33217.29万元)、中航飞机(21643.13万元)、中国船舶(15664.60万元)、中国核建(15253.88万元)、航天通信(13271.41万元)、中国一重(12722.68万元)、中国卫星(11734.12万元)等9只个股大单资金净流入均在1亿元以上,合计流入金额约22.21亿元。 
  个股方面,北方导航昨日实现涨停且大单资金净流入超亿元,值得关注,公司主营业务是导航控制和弹药信息化技术,是一家以军品二三四级配套产品为主的制造型企业,目前该行业发展处于上升的阶段。公司实际控制人为中国兵器工业集团,控股股东北方导航科技集团有限公司是兵工集团的骨干企业之一。
  昨日涨幅居前的军工股一览
  消息面 四利好支撑板块强势表现
  分析人士表示,航天军工板块近期的良好表现与政策面、消息面的利好息息相关。近期对军工板块带来积极作用的消息主要来自于以下四方面。
  首先,混改方面,中央经济工作会议明确混合所有制改革是国企改革的重要突破口,2017年将在包括军工在内的七大领域混改方面迈出实质性步伐。而在1月4日,中国兵器工业集团便印发了《关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》,提出推动完善现代企业制度,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资本保值增值,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
  第二,辽宁舰展开远洋训练。2016
  年12月23日,中国海军首艘航母辽宁舰与数艘驱护舰组成编队,携多架歼-15舰载战斗机和多型舰载直升机展开跨海区训练试验。
  第三,大飞机首飞在即。2016年12月25日,C919飞机首架机已交付试飞中心。据媒体报道,C919国产大型客机有望在今年一季度首飞。
  第四,航天白皮书发布。2016年12月27日,国务院新闻办公室发布《2016中国的航天》白皮书,明确了航天事业发展的原则与宗旨,肯定了过去五年中国航天事业取得的辉煌成果,明确了未来五年将大力发展航天事业的任务,未来五年又将是航天事业发展的黄金时期。
  业绩面 逾七成公司业绩预喜
  随着首份年报披露在即,市场对上市公司的业绩表现亦格外关注。值得一提的是,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,军工相关上市公司2016年度业绩表现不俗,在行业内已披露年报业绩预告的58家公司中,有41家业绩预喜,占比达71%。
  具体来看,在上述41家公司中,华锦股份、楚江新材、特发信息、奥特佳等4家公司均预计2016年净利润实现同比翻番,北化股份、北斗星通、通达股份、科华恒盛、银河电子、七星电子、天银机电、旋极信息、海伦哲、天海防务等公司预计2016年业绩同比增幅均在50%以上。
  其中,华锦股份预计2016年度实现净利润180000万元-200000万元,同比增长447.64%-508.48%,公司是中国兵器集团旗下惟一的炼化业务上市平台,为国内大型尿素生产商之一,主要产品"华锦"牌尿素是"国家质量免检产品"。
  对于该股,信达证券预计2016年-2018年公司归属母公司净利润分别为19.33亿元、20.27亿元及21.17亿元,每股收益分别为1.21元、1.27元和1.37元;若考虑至2018年,公司将逐步完成对老工业基地现有炼化一体化装置的优化升级,公司总炼油产能将达到1200万吨/年,乐观预计2018年归属于母公司净利润计达22.62亿元,对应每股收益1.41元。维持公司"买入"评级。
  值得一提的是,德奥通航、西仪股份、博云新材、林州重机、*ST中特等5家公司均预计2016年净利润将实现扭亏为盈。
  投资策略 四逻辑看好军工板块
  在诸多利好因素的影响下,航天军工板块的投资机会也备受机构看好,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,在相关概念股中,有80只在近30日内收获机构给予的买入投资评级,其中,四维图新(10家)、国睿科技(8家)、华锦股份(6家)、航天电子(5家)、四创电子(5家)、海格通信(5家)、中航机电(5家)、中航光电(4家)、中直股份(4家)、中航飞机(3家)、天沃科技(3家)、航天机电(3家)、*ST黑豹(3家)等个股均受到机构的扎堆看好。
  其中,广发证券看好军工板块一季度行情,推荐逻辑有四方面:1.军工行业备考估值水平处于合理区间中下部;2.板块多只个股进入复牌密集期,重点公司重大资产重组带动行业热度上行;3.重点公司复牌后涨幅若超预期有望打开市值与估值空间;4.混合所有制改革,军工行业是混改重点行业。建议关注低估值、增长确定性高以及有混改预期或资产注入预期的上市公司。维持军工板块买入评级。重点推荐:中航机电、万泽股份、中直股份、银河电子、四川九洲等。

国泰君安证券,建材行业周观点:步入旺季 东部地区水泥量价齐升


    水泥:本周全国水泥市场价格环比继续攀升,涨幅为1.2%。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、上海、江西、湖南、四川和辽宁,幅度10-40元/吨;回落区域主要是甘肃兰州,低标号袋装下调10元/吨。9月初,随着市场需求进入旺季,企业发货陆续恢复,水泥价格在高位继续保持上行趋势。整体来看,东北、西北地区需求恢复一般,企业发货仍停留在5-7成水平;京津冀地区因有工程赶工和环保限产因素,企业发货环比上半年增加明显;华东地区下游需求恢复节奏基本平常;华南短期受雨水天气影响,尚未恢复到最佳状态,也处于正常水平;西南地区个别省份如贵州环比上半年略有减弱,其他地区相对正常。
    玻璃:本周末全国白玻均价1677元/吨,环比上周上涨11元,同比去年上涨107元。本周玻璃现货市场价格继续延续旺季上行趋势,库存维持低位。
    玻纤:上市公司主要产品无碱粗纱市场价格和出货平稳,目前大众型产品2400tex缠绕直接纱价格继续保持在5100-5200元/吨不等。现阶段,产品需求结构在不断朝高端领域调整。各池窑企业产业结构不同,巨石等龙头企业领先优势越拉越大。
    主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比下降0.42美元/桶,为77.10美元/桶。重质纯碱价格环比不变,主流送到终端价在1850元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格570元/吨,环比持平。
    建材行业策略:
    第一,水泥进入9月份东部地区(华东、中南)呈现量价齐升,和建筑钢材相印证,这是值得重视的超预期,华北的基建需求明显起色(而西北东北平淡)今年水泥股的大逻辑不是涨价,而是干掉了淡季的价格波动,因此是买确定性而非弹性,基建“补短板”有望率先在华东华南等发达地区落地,A股推荐龙头海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、万年青等,港股华润水泥、中国建材;
    第二,非水泥类建材,靠地产早周期的开工施工端优于靠地产后周期的消费端,叠加财政补短板,推荐东方雨虹、中国巨石、信义玻璃(0868.HK);
    第三,福耀玻璃、海螺创业、北新建材、伟星新材依然继续重点推荐。

广发证券,电气设备行业:新能源车目标提升 限电改善效应显现


    新能源车2020年产销新目标剑指300万辆,积分交易定价是关键。
    工信部部长苗圩在两会期间的采访中表示,正研究我国取消燃油车的时间表,不过目前已确定的是2019年占比8%,2020年占比10%。中汽协数据显示,2017年我国汽车产销分别为2902万辆和2888万辆,同比增长3.19%和3.04%,新能源车去年产销分别为79.4万辆和77.7万辆,目前占比不到3%,发展空间较大,如按10%算,2020年新能源车产销量新目标为280~300万辆左右。要实现这一目标,重点需要双积分制的实施配合,特别是积分交易价值的形成和扩大,提升车企生产新能源车的积极性。新能源车的成长空间继续扩大,继续重点推荐。建议关注上游资源相关标的;预计运营里程考核放松和缓冲期政策利好客车,建议关注客车相关标的;看好低估值的电池和pack环节,重点关注东方精工,其他环节关注电池环节的国轩高科、电解液环节天赐材料、隔膜环节星源材质。
    红六省变红三省,限电推动行业发展。
    国家能源局发布了《2018年度风电投资监测预警结果》,对各省份的风电建设安排进行了分类。主要变化情况如下:红色区域由6个省份缩减为3个。红色区域的放开,主要是限电改善带来的,装机重回北方地区,推动风电装机区域变化和装机量的提升。我们预计2018年新增风电装机有望达到25GW,同比保持明显的增长。从而带动龙头企业出货量的增加。在北方风电装机增加,分散式风电和海上风电装机的共同推动下实现有效增长。风电板块重点关注金风科技,天顺风能,泰胜风能和中材科技等。
    光伏领跑者招标开启,装机逐渐步入正轨。
    国家能源局近日启动光伏领跑者基地招标,吉林白城市的领跑者招标价格获得了市场的关注,其中有企业报出了0.39元/千瓦时的低价。从供需的角度来看,领跑者项目和光伏扶贫项目不限电和不拖欠补贴,同时领跑者基地还具有资源禀赋好和单体规模较大等优势,成为部分企业的最优选择。近日,国内分布式光伏项目发货开启,进入二季度,国内光伏的630抢装开启。整体的光伏装机步入正轨。光伏领域,分布式光伏领域重点关注正泰电器,阳光电源,京运通等;高效产品领域重点关注隆基股份,通威股份等,还建议重点关注玻璃和胶膜等辅材。
    张北柔性直流电网试验示范工程开工。
    2月28日,张北可再生能源柔性直流电网试验示范工程开工动员大会在京召开。该工程是世界上首个具有网络特性的直流电网工程,也是世界上电压等级最高、输送容量最大的柔性直流工程,将创造12项世界第一,建成后将支撑北京外受电比例达到70%。张北柔性直流输电工程将大大推动我国柔性直流输电技术的发展,同时在能源互联、多能互补的大背景下,柔性直流输电相关建设有望进一步加速,重点关注柔性直流输电相关设备龙头企业国电南瑞和许继电气。

兴业证券,葛洲坝(600068)2017年年报点评:其他营业收入大增带动公司业绩增长超预期




    2017年度公司累计新签合同2260.48亿元,同比增长5.83%。分季度来看,公司Q1、Q2、Q3、Q4新签合同额分别为690.16亿元、569.20亿元、545.62亿元、455.5亿元,分别同比增长42.55%、-5.19%、49.61%、-33.67%,Q4新签订单增速下滑一定程度上受国资委192号文的影响。
    2017年公司实现营收1068.07亿元,同比增长6.54%,完成全年计划营业收入89.01%,Q4增速负增长导致全年营业收入目标未能完成;实现归母净利润为46.84亿元,同比增长37.94%。公司Q1、Q2、Q3、Q4营收分别同比增长37.86%、20.22%、0.31%、-11.99%,环保、建筑两大主业分别增长60%和-1.3%。
    公司2017年实现综合毛利率13.07%,较去年同期提升0.02%,实现净利率5.47%,较去年同期提升1%,主要源于其他营业收入提升。公司环保、建筑业务毛利率分别提升-1.53%、0.96%,其中PPP带动工程业务毛利率提升,而考虑政府补助、退税等影响,环保业务净利率约2.3%,较去年实现提升。公司2017年期间费用占比为8.02%,较去年同期提升0.52%;资产减值损失占比为-0.05%,较去年同期提升0.05%。
    2017年公司处置可供出售金融资产取得的投资收益增长约7.1亿元,若去除这笔投资收益的影响,公司净利润增速为16.88%。公司2017年非经常损益达7.67亿元,较去年同期增长3.42亿元。另外,公司调整会计科目,政府补助由营业外收入改计为其他收益,导致营业利润的大幅增长。
    公司2017年每股经营性现金流净额为-0.18元,较去年同期增加0.57元,主要是房地产业务销售回款增加、土地投入净流出减少所致。公司2017年的收现比、付现比分别为89.46%、93.51%,分别较上年同期上升4.86%、3.67%,收现比提升是现金流好转的主要原因。
    盈利预测和评级:去除永续债的利息,我们调整公司2017-2019年的EPS分别为1.00元、1.10元、1.21元,3月29日股价对应的PE为8.7倍、7.9倍、7.2倍,维持公司“审慎增持”评级。
    风险提示:PPP 业务推进不顺、房地产销售下滑、环保业务收购不达预期

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