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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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太平洋证券,安车检测(300572)2018年半年报点评:18H1业绩符合预期 立足机动车检测行业产业链继续发展


    销售费用率下降促净利率提升,提前备货及放款收款条件略影响经营性现金流。公司18H1实现归属上市公司股东净利润5986.54万元,基本位于业绩预告的中位线水平。毛利率方面,综合毛利率较17H1下降0.32%,与成本端使用高价格库存原材料有关。净利率方面,公司全国销售布局基本完成且基于监管系统深度绑定客户,2018年行业持续的高增长以及公司在销售方面的提前储备使得销售费用率大幅下降,对应净利率大幅提升。现金流方面,公司提前布局遥感监测系统业务,储备存货,但18H1的销售进度低于预期影响了经营性现金流;同时出于进一步提升市占率的考虑公司适当放款了销售收款条件,也对现金流略有影响。 
    开放合作,立足汽车检测向产业链延伸。近日,公司公告拟设立持股51%的合资公司,布局城市静态交通实时监控系统;同时拟参与设立机动车检测产业链的产业基金,占比20%。公司战略立足机动车检测行业额,目前在检测设备以及监管设备方面业务已经十分成熟,未来是逐渐市占率提升的过程,要想继续做大做强,加强在设备核心、智能零部件领域以及检测设备下游领域的布局是不错的思路。 
    盈利预测及投资建议:随着环保要求日趋严格,机动车检测渗透率和种类将进一步提升。公司作为国内机动车检测设备龙头,市占率也尚有提升空间,同时积极横向(遥感监测设备)以及纵向(产业链上下游)布局,基于公司已积累的市场优势,未来有望立足行业再进一步。
    风险提示:行业政策变化,公司订单获取不及预期的风险等。

中国证券网,大A能否走出独立行情?茅台的这个关键信号必须关注


  周四,上证综指全天低开高走,无惧隔夜美股暴跌,走出了一波独立行情。特别是在沪股通资金全天净流出27.43亿元的情况下,大金融板块依然成为力挺沪指收红的支点,充分彰显了境内资金对行情的主导作用。
  展望后市,今天的这波反弹能够延续吗?这里有个信号你需要关注。
  沪指“免疫”美股下跌
  周四早盘,受外围市场暴跌及亚太股市普遍开盘走低的拖累,沪深两市大幅低开。开盘后,金融股略有表现,地产板块也走强助推。随后,指数陷入震荡整理,领涨龙头小幅回落。午后,三大股指横盘震荡,13时40分起,权重板块再度发力,沪指强势翻红,收复2600点关卡,在全球市场一枝独秀。
  截至收盘,上证指数报2603.80点,上涨0.02%;深证成指报7529.41点,下跌0.21%;创业板指报1273.60点,下跌0.82%。沪深两市合计成交额2926亿元,较前一交易日持平。
  再看外盘,当地时间24日,美股市场全线大跌,截至收盘三大股指跌幅在2.4%至4.43%不等。其中,道指下挫逾600点。至此,标普500指数及道指已回吐年内全部涨幅。亚太股市则接力美股大跌:日经225指数大跌3.72%、韩国综合指数收跌1.63%、孟买Sensesex30指数跌1.01%、恒生指数跌逾1%。
  分析人士指出,不同于美股股价处在高估值区间,A股目前处于估值的底部区域,叠加“政策底”的明确,使得市场信心恢复,这是A股今日走强的主要原因。
  盘面上的最大亮点仍是大金融板块,尤其是午后券商股、银行股的大幅拉升,在市场企稳中起到了“定海神针”的作用。
  券商股板块中,国海证券、中原证券、太平洋、西南证券等近10只券商股集体涨停;银行股板块中,张家港行大涨9.22%,无锡银行涨逾5%。
  市场人士认为,大金融板块有确定的业绩增长作为基础,加上估值较低,在市场低迷中展现了较好的持仓安全性。就走势而言,保险及银行板块中的龙头公司已提前脱离了底部区域,成为重要的护盘力量。
  境内资金主导性增强
  值得一提的还有,资金面上,沪深两市两融余额已连续3日回升。
  Choice数据显示,截至24日,沪深两市两融余额为7746.3亿元,较上日增加3.14亿元。
  具体到个股层面,24日融资净买入资金主要布局券商板块。连续涨停的国海证券24日融资净买入1.12亿元,高居榜首;紧随其后的是太平洋,获融资净买入1.03亿元;此外,广发证券也获得融资净买入逾8000万元,海通证券融资净买入逾3000万元。
  另一方面,境外资金却在流出。
  借道沪深股通的北向资金继续保持净流出态势,与美股大跌的节奏保持一致。盘后数据显示,沪深股通合计净流出36.02亿元,其中沪股通净流出27.43亿元,深股通净流出8.59亿元。
  具体来看,近日被持续杀跌的白马股是北向资金的集中卖出对象。
  沪股通标的中,贵州茅台被净卖出9.27亿元,海螺水泥、恒瑞医药分别被净卖出6.95亿元和4.77亿元;深股通标的中,格力电器净卖出2.75亿元,海康威视净卖出逾9000万元。
  茅台股价创一年多新低
  月线级别上一直岿然不动的贵州茅台,近期毅然加入跳水行列。在本周二大跌7.4%之后,今日再度下跌2.82%,股价创下了一年多的新低,距离前期高点已然回撤超过了20%。
  不过有人却对此倍感欢欣鼓舞,因为市场上一直流传着“白马不死,熊市不止”的说法,每一轮熊市的末期都是以贵州茅台等优质白马股倒下为标志。
  2005年6月6日,上证指数跌破1000点,创下998.22点的新低。在大盘见底的前一个月中,贵州茅台的确有所调整,自2015年5月6日到2015年6月6日一个月中,贵州茅台下跌了15.76%。
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2005年5-6月茅台股价走势
  但贵州茅台还不是最惨烈的,在2005年大盘见底前一个月中,白马股中的万华化学跌幅高达28.08%,福耀玻璃下跌了20.4%,康美药业下跌18.8%,山西汾酒下跌18.4%,复星医药下跌16.6%。
  2008年10月28日,上证指数跌至1664.92点,在大盘见底前的一个月中,优质白马股的股价同样遭遇集体塌陷。白酒股首当其冲,贵州茅台大跌28.5%,五粮液大跌24.7%,泸州老窖大跌24.6%。
  2008年10-11月茅台股价走势
  其它白马股也难免遭遇资金大肆抛售,万华化学大跌34.2%,福耀玻璃大跌33.5%,康美药业大跌21.5%,上海机场大跌34%。
  同样,在2013年10月25日,上证指数跌至1849.65新低之后,前期拒绝跟随调整的电子板块,则在大盘见底的前一个月中成批倒下。在2013年9月25日至2013年10月25日的一个月中,顺网科技、朗玛信息和上海钢联等前期领涨个股的跌幅均超过30%,华录百纳、人民网和生意宝等个股跌幅均超过20%。
  白马下跌=指数见底?
  从逻辑上看,白马股下跌与指数见底的确有着密切的关系。
  资深投资经理认为,白马股的下跌是一个信心不断崩塌的过程。优质白马股初期都是拒绝下跌的板块,但随着悲观情绪的弥漫,白马股也再所难免被杀跌。“白马不死,熊市不止”的说法有其合理性,贵州茅台股价创出一年来的新低,大盘大概率已经处于底部区间。
  近期白马股走势颇不平静,医药、调味品、白酒、奶制品等前期坚挺的白马股接连下跌,价值投资者迎来了无数嘲讽,也打压了市场信心。
  但慧眼识金者往往能在这个季节,以最优的价格拿到心仪的股票。在众人夺路而逃的时刻,如果有幸“做卖方市场少数的出价者”,大概率可以跑赢市场。

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中泰证券,电子行业周观点:边缘计算崛起 数据为王!


    泛物联网时代来临,边缘计算爆发在即,数据呈指数级别增长!智能驾驶智能安防对数据样本进行训练推断、物联网对感应数据进行处理等大幅催生内存性能与存储需求,数据为王!
    对于有实时数据处理要求的场景,边缘侧存储与处理将越来越重要!譬如智能驾驶,在监测到障碍物时,如果无法及时进行智能化决策,控制方向避开障碍物,而是先传入云端再下发指令到车载终端的话,因信号传输等原因稍有延迟就会导致事故的发生。又如智能安防摄像头,美国部署了3000余万个摄像头,每周生成超过40亿小时的海量视频数据。这些数据如果全传输至云端数据中心进行处理,不仅需要传输成本,更需要极大存储成本。而这些数据信息如果能在网络边缘侧就被存储与处理,那将大大减少成本并提高设备处理效率。
    数据为王!所有数据都需要采集、存储、计算、传输,存储芯片(DRAM/NAND/NOR)、传感器(MEMS/CIS/毫米波)、微处理器(MCU/AP)、通信芯片(RF/PA/光通讯)相关环节将直接受益!我们强调,第四次波硅含量提升周期,存储器芯片是推动半导体集成电路芯片行业上行的主要抓手,密切关注大陆由特殊、利基型存储器向先进存储有效积累、快速发展进程!
    我们再次强调核心逻辑”硅片供需剪刀差“与传导路径图。供需剪刀差叠加IoT、汽车、AI驱动的第四次硅含量提升周期形成闭环,近期我们也可以看到紧缺度由12寸硅片向8寸硅片、涨价由存储向被动元器件、MOSFET、二极管蔓延,整体愈演愈烈。供给来看,目前全球8寸产线数量稳定,受到设备、硅片等因素钳制难以大幅扩张新产能,指纹、CIS、电源IC、MOSFET相互挤占产能;而需求端来看,汽车、工控、新能源、电源管理(尤其虚拟货币矿机电源)、LED照明、手机双摄、无线充电/快充等对MOSFET、二极管、被动元器件用量需求大幅提升,本质来看就是硅含量的持续提升,供给-需求形成完美闭环!
    从近期产业龙头公告来看,分立器件龙头Vishay受硅晶圆及其他原材料涨价影响对18年新订单进行涨价,同时表示汽车与工业市场将驱动公司未来几年继续强劲增长;二极管龙头强茂受芯片、金属线材、导线架上涨影响在上周对MOS产品和二极管产品进行10%-15%的调涨;而长电科技也在12月底对MOS产品进行第三次调涨。从富昌电子17Q4市场分析报告来看,MOSFET与分立器件厂商交货周期均呈现延长趋势,“硅片供需剪刀差”从上游核心材料钳制产能扩充,是这一轮半导体景气度持续根本原因所在!
    消费电子方面,京东方上周公告收到市国资委通知,拟开展“开展职业经理人试点。我们认为董事会按市场化方式选聘和管理职业经理人,有望进一步完善公司管理层的激励与约束机制,有助于提升公司核心竞争力。同时?自17年Q4以来大尺寸面板价格降幅逐渐收窄,一月以来55寸与32寸面板价格已企稳,18年为体育赛事大年,TV需求从二季度开始有望逐步释放,目前下游TV厂整体库存并不高,为旺季备货在即,大尺寸面板价格企稳是大势所趋。成都OLED产线凭借多年积淀及关键设备保障等多方面优势已实现量产交付,良率爬坡顺利,有望成为公司持续高成长的新引擎!重点关注以龙头京东方A为代表的上市公司在面板、面板设备、面板材料国产化领域进展!
    重点关注标的:
    半导体板块:设计:兆易创新(停牌)、景嘉微、扬杰科技、士兰微、紫光国芯、圣邦股份、北京君正、万盛股份、华灿光电、中颖电子、富翰微;晶圆代工:三安光电、中芯国际(港股)、华虹半导体(港股);设备:晶盛机电、北方华创、长川科技;封测:长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技;材料:菲利华、鼎龙股份、金力泰、江丰电子、上海新阳、南大光电、石英股份;其他:亚翔集成、太极实业;
    消费电子:信利国际(港股)、蓝思科技、京东方A、立讯精密、新纶科技、福晶科技、大族激光、东山精密、安洁科技、电连技术;PCB:景旺电子、深南电路、依顿电子;面板/OLED:京东方A、大族激光、精测电子、三利谱、阿石创、智云股份、联得装备、濮阳惠成、万润股份、激智科技;
    安防:海康威视、大华股份;
    风险提示:行业下游需求不达预期、上市公司项目进展不达预期。

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证券日报,镁价上涨推动行业基本面改善 3只中报预增股迎来布局契机


    近日,镁市场价格继续上涨。据百川资讯数据显示,7月2日,陕西和山西99.90%镁锭现货主流报价上涨100元/吨,分别为16500元/吨和16800元/吨,创出今年以来的新高。截至7月3日,国内标准镁锭(9990)现金含税市场均价为16478.57元/吨,较年初均价15437.50元/吨上涨6.74%。此外,上游原料硅铁价格也持续上涨,天气炎热,镁锭生产厂家陆续检修,镁锭市场出现一货难求,不少工厂暂停报价。其中,陕西东鑫垣化工有限责任公司因环保设施整改于6月26日已全线停产;天宇集团旗下的府谷县西源化工有限公司年产1.5万吨原镁配套30万吨兰炭生产线于6月24日已全线停产检修。
    对此,市场人士普遍认为,环保督查严格,硅石供给紧张,近期硅铁价格价格稳步上涨,为镁价大幅上涨提供了有力的支撑,镁锭现货紧缺局面将继续维持,预计后市镁价将继续保持上涨态势。在此背景下,镁产业相关企业盈利能力有望进一步改善,目前行业估值处于历史底部区域,中报业绩增长超预期的标的迎来布局契机。
    A股市场上,涉及镁概念的上市公司包括新疆众和、云海金属、盐湖股份、濮耐股份、北京利尔、晨鸣纸业等6家。其中,云海金属有镁完整的产业链,原镁产能10万吨、镁合金产能17万吨;新疆众和10万吨/年氧化镁项目在试生产;濮耐股份旗下琳丽矿业,主要资产为无形资产菱镁矿采矿权,截至2010年,保有资源储量为727.39万吨,全部为控制的经济基础储量,保有的可采储量为436.47万吨。
    镁产业上市公司业绩表现改善明显。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,今年一季度归属母公司净利润实现同比增长的公司有4家,分别为濮耐股份(58.61%)、北京利尔(45.96%)、新疆众和(32.49%)和晨鸣纸业(11.39%)。
    中报业绩预告方面,截至目前,已有濮耐股份、云海金属、北京利尔等3家公司披露了2018年中报业绩预告,这些公司业绩全部预增。具体来看,濮耐股份预计2018年1月份-6月份归属于上市公司股东的净利润为10601.32万元至13391.14万元,与上年同期相比变动幅度90%至140%。业绩变动原因:1.报告期公司销售收入增长超预期,带动业绩上涨超预期;2.二季度以来美元汇率上升,导致财务费用低于预期。
    另外,云海金属预计2018年1月份-6月份归属于上市公司股东的净利润为13610万元至18390万元,与上年同期相比变动幅度42.21%至92.16%;北京利尔预计2018年1月份-6月份归属于上市公司股东的净利润为10978.4万元至13511.87万元,与上年同期相比变动幅度30%至60%,业绩变动原因主要系销售规模增大,营业收入增加。
    对于板块的后市机会,光大证券认为,受近期环保督查以及全国安全生产月活动影响,山西府谷地区镁厂集中选择夏季停产检修,短期影响镁锭供应,有望持续推高镁价上涨,镁相关企业迎来布局机会。建议关注中报业绩预增标的:北京利尔、濮耐股份、云海金属等。

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证券时报网,盘后点评:207股破净 117只市净率低于0.9


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至8月1日收盘,有207只个股跌破每股净资产,其中*ST天马、厦门国贸、华夏银行等个股市净率最低,分别为0.405倍、0.549倍、0.558倍。从近一个月的涨跌幅看,*ST凯迪、华闻传媒、华仪电气等个股的跌幅最大,分别达69.14%、54.94%、52.77%。
    破净个股一览
    证券代码证券简称最新每股净资产(元)最新收盘价(元)市净率(倍)近一个月涨跌幅(%)
    002122*ST 天马3.931.590.405-21.29
    600755厦门国贸13.437.370.5494.04
    600015华夏银行13.437.490.5580.54
    000701厦门信达12.227.400.6066.63
    600376首开股份11.587.030.6070.00
    600026中远海能6.834.220.6180.75
    000536华映科技4.442.750.6190.00
    601818光大银行5.833.610.6193.55
    600020中原高速6.033.760.6244.37
    601328交通银行8.935.630.6303.06
    600919江苏银行9.936.260.6310.48
    000926福星股份10.846.870.633-4.45
    300004南风股份6.253.980.6371.53
    000939*ST 凯迪2.341.540.658-69.14
    600634*ST 富控3.512.320.661-16.85
    000709河钢股份4.352.880.662-2.37
    600016民生银行8.795.950.6773.40
    600864哈投股份6.364.320.679-4.00
    600000浦发银行14.599.910.6794.76
    601169北京银行8.585.890.6862.23
    001896豫能控股5.353.670.6863.67
    600269赣粤高速6.284.320.6875.62
    600969郴电国际9.276.390.6896.50
    600221海航控股3.492.410.690-25.39
    600823世茂股份5.864.080.696-0.88
    601988中国银行5.113.560.6973.53
    002501利源精制6.674.670.700-24.68
    000001平安银行13.019.150.7032.29
    600266北京城建12.969.130.704-2.87
    000587金洲慈航4.483.160.705-36.29
    601998中信银行8.315.890.709-0.99
    601898中煤能源6.854.870.7111.91
    000816*ST 慧业2.141.540.720-3.75
    600166福田汽车2.761.990.722-1.48
    000402金 融 街10.087.290.723-9.44
    601166兴业银行20.9915.220.7255.69
    000809铁岭新城3.802.790.734-3.13
    600894广日股份7.965.870.738-1.01
    000564供销大集5.093.790.745-20.55
    000900现代投资5.784.310.7453.61
    000937冀中能源5.594.170.7461.46
    600350山东高速5.644.240.7524.69
    600805悦达投资7.255.470.7547.25
    600926杭州银行10.467.940.7593.01
    000521长虹美菱4.883.710.759-1.85
    600509天富能源5.714.350.761-1.51
    600308华泰股份6.274.790.764-3.82
    000793华闻传媒4.943.780.766-54.94
    601992金隅集团4.763.660.77013.29
    600123兰花科创8.426.560.779-2.79
    600510黑 牡 丹7.475.820.779-1.68
    000698沈阳化工5.424.220.779-1.40
    000625长安汽车10.207.960.781-6.87
    601666平煤股份5.194.070.784-2.63
    000572海马汽车3.923.080.785-10.20
    601107四川成渝4.673.690.7907.58
    600649城投控股7.596.030.795-1.47
    000727华东科技2.331.850.795-1.60
    000780平庄能源4.553.630.797-3.20
    600811东方集团5.384.300.7990.00
    000917电广传媒7.015.600.799-2.78
    600219南山铝业3.562.850.8005.17
    000589黔轮胎A4.303.440.8004.56
    002077大港股份6.625.300.800-35.37
    601229上海银行13.8611.130.8032.13
    002354天神娱乐9.968.040.807-12.99
    600155华创阳安8.617.020.815-2.36
    600067冠城大通4.843.950.816-0.50
    600717天 津 港9.437.700.8162.26
    300269联建光电8.016.570.8210.61
    600312平高电气6.505.340.822-2.89
    300291华录百纳7.826.430.822-8.79
    600418江淮汽车7.446.120.823-5.99
    000415渤海金控5.034.140.823-28.21
    300158振东制药5.384.450.827-13.09
    000667美好置业2.712.250.8296.64
    600743华远地产3.122.590.8300.78
    600508上海能源12.9310.740.8300.56
    600051宁波联合7.656.360.8314.16
    600157永泰能源1.991.670.837-6.18
    000959首钢股份5.134.300.8384.62
    000850华茂股份4.533.800.8381.06
    600064南京高科8.537.150.839-2.59
    002585双星新材6.455.420.8401.70
    000488晨鸣纸业14.8412.490.841-3.33
    600089特变电工8.036.760.8420.60
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    002344海宁皮城5.804.950.8531.85
    000980众泰汽车8.317.110.8550.00
    600603广汇物流4.724.050.8580.75
    601618中国中冶4.053.480.8586.76
    600881亚泰集团4.543.900.8594.56
    000655*ST 金岭3.883.340.8613.41
    601288农业银行4.173.600.8634.65
    600068葛 洲 坝8.997.770.8657.77
    000875吉电股份3.483.020.8696.71
    600356恒丰纸业7.046.120.8690.02
    600533栖霞建设3.573.100.869-8.72
    600279重庆港九5.314.620.8714.05
    601186中国铁建11.439.980.87318.29
    000761本钢板材4.814.200.8735.27
    600837海通证券10.359.050.874-2.06
    000791甘肃电投5.715.010.87813.86
    000543皖能电力5.554.870.87810.43
    600428中远海特4.383.880.8859.30
    600736苏州高新6.735.960.885-1.49
    600290华仪电气5.484.860.886-52.77
    002638勤上股份3.443.060.890-7.27
    000898鞍钢股份7.136.350.89114.00
    600780通宝能源4.273.810.8912.14
    000531穗恒运A5.715.100.8921.59
    600512腾达建设2.872.560.89313.78
    002164宁波东力4.954.420.893-23.53
    000059华锦股份8.097.260.8975.37
    300148天舟文化5.004.490.8980.24
    600748上实发展5.444.890.898-1.91
    000665湖北广电9.398.460.901-2.98
    600035楚天高速3.583.230.9034.87
    600551时代出版9.518.600.904-2.71
    000591太 阳 能4.073.690.9060.82
    600708光明地产4.894.440.9073.26
    000899赣能股份4.604.190.9102.44
    601398工商银行6.095.550.9118.94
    600963岳阳林纸5.735.220.9110.77
    600390五矿资本8.507.760.9120.13
    002574明牌珠宝6.005.480.913-1.08
    002018*ST 华信1.501.370.914-5.52
    600971恒源煤电7.186.570.916-7.98
    000159国际实业4.283.930.9177.67
    601258庞大集团2.011.850.9191.09
    601009南京银行8.407.720.919-0.13
    002521齐峰新材6.956.390.919-1.99
    601777力帆股份5.565.110.920-2.29
    600502安徽水利4.714.330.9207.71
    600676交运股份5.555.110.9205.75
    002513蓝丰生化7.536.930.9212.82
    600188兖州煤业12.4411.460.921-12.12
    000728国元证券7.536.940.922-4.28
    000778新兴铸管4.974.590.92311.25
    601588北辰实业3.933.630.9233.13
    000882华联股份2.842.620.924-0.38
    601179中国西电3.813.520.9242.92
    000965天保基建4.834.480.9281.36
    601717郑 煤 机6.325.870.9291.96
    000863三湘印象4.604.280.9301.32
    600642申能股份5.645.250.9304.58
    002005德豪润达3.483.240.932-25.69
    000686东北证券6.666.210.932-3.12
    600284浦东建设5.645.260.9337.79
    300064豫金刚石5.795.400.9330.96
    600033福建高速3.233.020.9340.00
    002674兴业科技7.817.300.934-8.29
    600208新湖中宝3.853.600.935-4.26
    601939建设银行7.356.880.9369.72
    601222林洋能源5.375.030.9371.84
    600017日 照 港3.523.300.9382.80
    002087新野纺织4.043.800.940-14.51
    603003龙宇燃油9.228.670.9414.33
    000600建投能源6.075.710.9412.51
    000623吉林敖东18.1317.070.942-5.06
    000903云内动力2.822.660.9435.59
    600292远达环保6.285.920.9430.85
    000550江铃汽车12.4311.750.946-0.38
    600383金地集团9.208.710.947-9.57
    601555东吴证券6.946.570.947-3.81
    000404长虹华意4.554.310.948-0.46
    600861北京城乡7.437.050.9492.62
    601377兴业证券5.044.780.949-9.30
    600658电 子 城5.775.480.9504.78
    002496辉丰股份2.592.460.950-8.94
    600126杭钢股份5.054.800.9504.59
    000530大冷股份3.993.790.9512.49
    600565迪马股份3.132.980.9514.08
    002048宁波华翔12.4711.880.953-2.42
    000027深圳能源5.325.070.9532.63
    600595中孚实业2.892.760.9561.85
    600382广东明珠11.1010.620.9560.66
    600168武汉控股6.756.480.9600.31
    600997开滦股份6.035.800.96210.69
    000619海螺型材6.746.500.9643.34
    601101昊华能源6.476.240.964-1.43
    603118共进股份5.565.360.964-4.29
    600348阳泉煤业6.526.290.965-9.23
    600375华菱星马5.024.850.966-2.41
    600582天地科技3.633.510.966-4.36
    000719中原传媒7.106.890.9712.99
    600665天 地 源3.623.520.971-0.85
    000685中山公用8.227.990.9720.25
    002541鸿路钢构7.797.580.973-2.32
    000716黑 芝 麻3.693.620.9810.00
    002101广东鸿图8.258.110.982-4.36
    600218全柴动力5.255.160.9833.61
    000069华侨城A6.566.450.983-6.63
    601718际华集团4.324.250.9845.72
    600982宁波热电3.383.340.9877.40
    000862银星能源3.683.640.98916.29
    600470六国化工3.933.890.9895.14
    002220天宝食品3.613.570.990-12.07
    600449宁夏建材9.309.220.99117.01
    600578京能电力3.353.320.9926.41
    002425凯撒文化4.634.600.994-3.16
    601000唐 山 港2.512.500.9946.38
    000966长源电力2.972.960.9956.86
    000428华天酒店2.882.870.9961.77
    000708大冶特钢9.179.130.9960.00
    600583海油工程5.145.141.000-2.28

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证券时报,重组一波三折 中体产业(600158)变道体彩业务道阻且长




    近期,体育产业迎来了不少利好政策,比如前不久发布的《体育强国建设纲要》提出,要加大体育科技创新力度,全力打造现代智能体育产业体系等。
    作为一家有着二十多年历史的老牌体育公司,国家体育总局旗下唯一一家上市公司,中体产业(600158)在该文件发布后被多家券商看好。不过,多年来,有着显赫背景并坐拥丰厚体育资源的中体产业,一直面临做不大体育产业的窘境,而其重组更是一波三折。
    失败的重组
    中体产业是国家体育总局控股的唯一一家上市公司,由国家体育总局基金管理中心、彩票中心、装备中心和中华全国体育基金会等共同发起组建,公司于1998年3月在上交所主板上市。不过,中体产业近年来在资本市场引起关注,靠的不是优秀的业绩,而是该公司一波三折的重组进程。
    2018年12月7日,中体产业公告,拟通过发行股份及支付现金方式购买中体彩科技51%股权以及国体认证62%股权,并通过支付现金的方式购买中体彩印务30%股权和华安认证100%股权。
    此次交易标的资产作价约10.8亿元,其中公司以股份和现金分别支付5.5亿元、5.3亿元。中体产业同时拟向不超过10名特定对象发行股份募集配套资金,总额不超过5.5亿元。
    2019年6月26日,证监会上市公司并购重组审核委员会开会审议,中体产业此次发行股份购买资产未获通过。这是中体产业在资产重组上遭遇的又一次失利。
    时间回到2006年底,中体产业进行股权分置改革时,大股东国家体育总局基金管理中心(以下称"基金中心")承诺,将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业。
    然而,由于旗下缺乏优质资产,基金中心一直未能履行承诺。正因如此,2016年11月和2017年5月,基金中心两次拟通过协议方式,转让所持中体产业全部股权,但两次均因未能产生符合条件的意向受让方而宣告失败。
    此后,中体产业第二大股东,同属国家体育总局的华体集团代替基金中心履行资产注入承诺。正是在华体集团成为承诺人后,中体产业开始了对中体彩科技等4家公司的重组。
    证监会发布的公告显示,中体产业此次发行股份购买资产不通过的原因为:标的部分资产权属不清晰,交易完成后将增加上市公司关联交易,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条和第四十三条的规定。
    虽然此次重组未获通过,但是中体产业并未放弃。重组被否后不久,中体产业就公告称,将结合实际情况,协同相关中介机构,进一步修改、补充、完善本次交易方案及相关申报材料,待相关工作完成后重新提交证监会审核。
    困难重重
    中体产业称,继续推进重组,一是为了妥善解决公司股权分置改革时的承诺,另一方面也是为了让公司相关产业布局得到进一步改善,进而实现公司发展成为体育行业标杆企业的目标。
    然而,中体产业此次重组中,交易标的存在部分资产权属不清晰以及关联交易问题,尤其是关联交易问题,颇为棘手。
    资料显示,此次交易的4家公司中,体量较大的为中体彩科技、中体彩印务两家公司。
    中体彩科技主要从事体育彩票核心技术系统研发和运营维护,为国家体育总局彩票管理中心提供专业技术服务等。中体彩科技的实控人为国家体育总局,中体产业第二大股东华体集团持有中体彩科技33%的股份。
    中体彩印务主要从事中国体育彩票电脑热敏票的生产印刷、即开型体育彩票印刷等业务。中体彩印务股东中体彩科技、华体集团以及国家体育总局体育彩票管理中心分别持股40%、30%、30%。
    此次交易完成后,将导致中体产业合并范围扩大,并新增关联交易。在此前的反馈意见中,证监会曾要求中体产业补充披露标的盈利能力是否对关联交易存在重大依赖,以及进一步披露交易完成后确保关联交易合规性和公允性的具体措施等。
    中体产业在回复中披露,中体彩科技是国家体育彩票中心发行管理技术服务的唯一提供商;国家体育彩票中心同时是中体彩印务销售即开型体育彩票的唯一客户。
    2016年~2018年,中体彩科技销售商品、提供劳务的关联交易占营业收入的比重分别为89.5%、90.7%、91.1%;同一时期,中体彩印务关联交易销售金额占营业收入的比重分别为35.3%、49.6%、54.5%。
    显然,两家公司尤其是中体彩科技对于关联交易构成依赖。不过中体产业强调,两家公司具有完整的业务体系及独立经营能力,能够独立运营,关联交易均具有真实商业背景且定价公允。
    证券时报记者注意到,中体产业拟实施重组的4家标的公司近期并未发生任何股权变动,由于体育彩票发行、管理、技术的特殊性,在股权不做变更的情况下,这种关联交易几乎不可避免。
    一位资深市场人士对证券时报记者表示,关联交易讲究必要、规范和公允,如果关联交易确实无法避免,公司只能尽可能地规范关联交易,如承诺对关联交易的程序、定价等履行决策流程,及时进行信息披露等。
    实际上,中体产业在回复证监会反馈意见时对关联交易的必要性和公允性进行了分析,并承诺将规范关联交易,但似乎并未奏效。
    标的持续盈利能力存疑
    除关联交易之外,需要注意的是,中体产业此次收购的初衷是注入优质资产,改善盈利能力,这一切都建立在标的未来能取得良好收益的基础上。
    然而,资料显示,作为此次交易核心标的,中体彩科技2018年净利润为5086万元,较2017年的5978万元出现了明显下滑;而中体彩印务2018年净利润较2017年虽然有所增长,但其营业收入增幅几乎为零。
    作为体育彩票技术、印刷方面的供应商,中体彩科技、中体彩印务的收入和利润与当年体育彩票的销售额、体育彩票的印刷量有直接关系。
    由于俄罗斯世界杯举办等因素影响,2018年实际上已经是体育彩票销售行情较好的一年,进入2019年以来,体育彩票的销售额呈现出不断下滑的趋势。
    财政部公布的数据显示,2019年上半年,全国累计销售彩票2125.96亿元,同比下降13.3%;其中体育彩票销售额1148.39亿元,同比下降14.7%,降幅高于福利彩票。而2019年8月份全国体育彩票机构销售194.76亿元,同比减少45.57亿元,下降19.0%,继续下滑。
    证券时报记者走访多家体育彩票销售门店,店主均表示今年体彩销售额出现了明显下滑。一位店主对记者表示,2018年体彩销售虽然出现大幅增长,但主要是因为世界杯带动竞猜销售,同时税费政策上有一些优惠,而今年年初监管层加强了高频快开游戏和竞猜游戏的市场监管,对市场的影响也很快显现了。该店主认为,未来在政策层面上若无变化,体彩销售下滑趋势很可能会延续。
    坎坷的体彩业务尝试
    实际上,作为一家体育产业公司,近年来,中体产业一直在谋求将体育彩票业务装进上市公司体系。在此之前,中体产业在彩票业务上已经进行了一次尝试。
    2012年7月,中体产业公告,以9000万元的价格收购北京英特达系统技术有限公司45%的股权。以收益法计算,中体产业收购英特达评估增值率超过200%。
    中体产业高溢价收购英特达,同样是为了拓展包括体育彩票在内的新业务。当时的公告显示,英特达自1998年成立以来,已经成为国内领先的体育彩票销售终端机的供应商,在体育彩票销售终端机市场占有较大份额。
    在2012年年报中,中体产业表示,体育彩票业务是公司新进入的一个业务板块,收购英特达是公司进军体育彩票业务的里程碑。2012年中国体育彩票销售额突破千亿大关,随着体育彩票销售额的不断增加,体育彩票业务必将是公司新的盈利增长点。
    2014年,在天津上市公司集体接待日上,中体产业时任董秘段越清表示,公司将密切关注政策动向,力争获得彩票电话和彩票互联网投注运营服务许可,另一方面,公司正在积极开展筹备工作,做好相关技术储备。
    不过,多年过去,中体产业依靠英特达拓展彩票业务的计划进展并不顺利。英特达非但没有成为公司的盈利增长点,反而陷入亏损。2018年,英特达亏损697万元,中体产业因此计提减值准备超过2000万元;2019年上半年,英特达再次发生500多万元的亏损,亏损幅度有扩大的趋势。
    中体产业称,英特达亏损的主要原因是由于财政紧缩,各省体彩中心传统终端机采购预算减少,年度采购总量与预期差异较大;另外因市场恶意竞争,其他供应商低价中标抢占市场份额等,影响了英特达的业绩。
    相比英特达,中体彩科技与中体彩印务的客户虽然更为稳定,但体彩销售收入下降的大环境下,行业相关企业的收入和利润无疑将直接受到影响。中体彩科技与中体彩印务后期是否能达到中体产业的期望,也存在较大悬念。

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证券时报网,四川九洲(000801):2018年净利预增998%-1273%




    e公司讯,四川九洲(000801)1月29日晚间发布业绩预告,预计2018年度净利润8000万元-1亿元,同比增长998.09%-1272.61%;每股收益0.08元-0.1元。上年同期公司盈利728.54万元。报告期内,公司业绩增长主要原因为数字电视产业产品销售收入同比增长,主要原材料价格企稳,同时,公司供应链管理及降本增效工作成效显现,产品毛利率有所提升。                                            

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