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新时代证券,崇达技术(002815)2018年半年报点评:中报业绩略超预期 产销两旺带来业绩高增长


    中报业绩略超预期,产销两旺带来业绩高增长,维持“强烈推荐”评级:
    公司发布了2018年中报,2018年上半年实现营业收入18.15亿元,同比增长22.58%,实现归母净利润2.80亿元,同比增长38.15%,对应EPS 0.34元,略超预期。同时,公司预计2018年1-9月实现归母净利润3.90-4.55亿元,同比增长20%-40%。我们认为,公司业绩保持快速增长的主要原因是:1)国内下游需求旺盛,2018H1公司内销收入同比增长幅度高达42.96%;2)2018H1公司毛利率达32.68%,同比提升0.57个百分点,净利率达15.46%,同比提升1.74个百分点,公司不断加强“提效率、降成本”的精细化管理水平,持续提升盈利能力。预计公司2018-2020年实现归母净利润分别为5.86、7.46和10.16亿元,维持“强烈推荐”评级。
    加强大客户合作,中大批量板订单持续高增长:
    公司继续在原有客户的基础上,积极开发中大批量订单。一方面,2018H1公司中大批量订单(20平米以上)的销售面积占比达69.38%;新增的订单金额中,70%是中大批量订单;另一方面,公司继续加强与世界500强及各行业领头企业的合作,如艾默生、博世、施耐德、霍尼韦尔、三星、华为等。
    公司产销两旺,未来产能弹性较大,多厂区协同扩张:
    2018年上半年,公司产能利率接近90%,产销率98%以上。公司未来产能弹性较大,多厂区协同扩张:1)IPO项目—“江门二期”的产能利用率处于快速爬坡期,2017年和2018年上半年实现净利润分别为6212.34和5057.71万元,预计今年年底将达产;2)珠海项目规划清晰,该项目分三期建设,预计总投资额为25亿元,新增产能640万平方米/年,有望对应超过50亿元产值,珠海崇达第一期投资10亿元,将于今年三季度动工建设;3)8亿可转债项目,用于技术研发、高多层和超大规格PCB的技改,目前投资进度达30%,该项目的实施,将提高自动化水平和生产效率,进一步提升现有产能。总体来看,三大举措将打破产能瓶颈,扩大市场份额。
    风险提示:原材料价格波动的风险;募投项目进度不达预期;市场开拓进度不达预期;市场竞争加剧的风险。

证券时报网,6大机构解析:8月周期股能否延续强势?


    7月涨幅榜前列几乎是周期股的天下,特别是涨价概念股表现火爆,其中有色、化工、钢铁和煤炭4个板块成为先锋。统计显示,涨幅超过30%的股票有55只,有色金属板块就占了14只,化工板块有9只,钢铁、煤炭板块分别为7只和5只。涨幅最高的前10只股票中,有色金属股票有4只,包括方大炭素、北方稀土、神火股份和云海金属。
    招商证券指出,对于周期板块,8月依然是超额收益的来源。由于2016年固定资产新开工项目计划总投资达到50万亿,同比增速为20%;今年施工项目计划总投资增速大幅回升至20%附近,今年的旺季需求可能大幅超预期。而且近年来最强需求将会遭遇今年来最强“去产能去产量”的措施,在政府意识到形势的严重性之前,大宗商品的涨幅大概率超出市场所有人预期。钢、锌、稀土,化工产品(PVC、聚氨酯、钛白粉、纯碱、染料、环氧丙烷、炭黑、多元醇、维生素)以及小金属(钴、锂、镁、钽、钼、锆、钒)弹性品种依然具备投资价值。
    中信证券认为,虽7月份主要周期板块已经有了比较明显的相对和绝对表现,但目前处于第三阶段的周期行情还没有结束,后续机会取决于景气持续性。周期躁动仍在稳定推进中,可关注两线,一是涨价:关注供需平衡相对紧张,价格预期稳定向好的主线,品种包括动力煤、造纸龙头、粘胶短纤、PVC和农药;二是需求:关注地产新开工+基建回暖带来的机会,建筑、地产行业的配置价值会进一步强化。
    西南证券认为,周期持续,近期关注环保对化工产品供需格局的影响,建议关注草甘膦和草铵膦板块。持续推荐三季度涨价趋势较为确定行业的龙头企业,关注下半年需求维持高景气周期的钛白粉,粘胶,纯碱,PTA-涤纶,PVC 等子行业,推荐三友化工(600409)、龙蟒佰利(002601)、山东海化(000822)、桐昆股份(601233)和中泰化学(002092)。白马组合推荐关注万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)、利尔化学(002258)和金正大(002470)。
    长江证券认为,看好周期全年第三波机会,水泥玻璃板块的景气或将会持续,且部分区域仍有进一步改善的可能,需求下滑节奏偏缓,供给控制将延长行业景气,未来区域集中度的提升或者协同力量加强对价格支撑仍将较为明显。同时,川藏铁路等重大工程建设都将对区域水泥需求构成增量拉动,推荐区域龙头金圆股份。
    历史复盘看,消费建材龙头业绩复合增速显著高于水泥等周期行业,成长性显著。随着中报季临近,在市场低风险偏好背景下,业绩稳健的成长白马会受到越来越多的关注。地产需求的滞后效应及细分行业格局的不断优化,使得行业龙头增速有保障。建议关注前期出现较大回调的兔宝宝、北新建材、三棵树。此外继续推荐东方雨虹、伟星新材。
    国泰君安建议把握有色周期大趋势,稀土板块上行,行业整顿有望持续。钨价格大幅上行。2017 年稀土整治较 2016 年出现三点变化:成立专家组参与核查、核查常态化、制度化。稀土价格保持稳定,主要系行业会议协定避免价格恶性上涨,进一步凸显六大集团对稀土行业定价权,建议关注盛和资源、厦门钨业、中科三环、正海磁材。受益标的:宁波韵升等。
    黄金板块正在酝酿机会,美国充分就业,通胀相关数据未见起色,GDP 缓慢上行,联储声明偏鸽,若金价与股价持续背离,剪刀差扩大有望带来板块投资机会,建议关注山东黄金等。以 Model3为代表的爆款大带电量量产车型开始销售,汽车电动化趋势进一步明确,上游材料量价齐升,前看多钴价和锂价,建议关注,洛阳钼业、赣锋锂业、天齐锂业、厦门钨业、华友钴业、格林美。
    安信证券认为,从供需角度讲,经历去产能的阵痛,煤炭行业供给过剩问题已经得到有效解决,未来供需都将保持稳定。从政府角度讲,希望减少动力煤价格的波动,维持一个煤电双赢的局面。截止目前已有 13个省份公布了本省的燃煤标杆电价调整的情况,上调幅度在 0.14 分/千瓦时-2.28 分/千瓦时。上调电价将给煤电博弈留下空间,缓和上下游矛盾,未来煤炭价格有望维持高位。目前板块估值水平处于相对低位,坚定看好未来估值修复。建议关注中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电。

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天风证券,汽车行业:电动汽车新一轮三年十倍 "补贴"结束 "高端"开启


    我们认为,电动汽车进入新一轮发展周期。新能源汽车2014年开启的“补贴”周期2016年底结束,低端供应链将长期低迷;但新一轮“高端”周期,将在2018年正式启动,足以带动资源需求再次进入上升通道。
    电动替代燃油全面开启,高端周期三年十倍。高补贴完成了公交和低速市场的全面渗透,推动三电系统的产能扩张和成本下降。2018年以来,电动技术日臻成熟,全球车企全面拥抱电动化,产品爆款成常态,高端产业链进入三年十倍的发展期! 补贴周期结束,高端周期开启。补贴周期的核心矛盾,在三电系统材料的严重短缺;高端周期的核心矛盾,在新增核心器件的紧缺。中国新能源乘用车低端车型,随补贴退出陷入红海竞争;而2017年销量仅13万不到的高端电动车型,到2020年将扩张至近130万辆,三年十倍放量。
    全球车企正构建电动汽车的核心供应链。随着技术、规模、效率和消费意识的成熟和提升,预计电动汽车到2025年全球渗透率达到23%,销量增长17倍达2098万辆,CARG 43%;三元电池需求增长26倍,CAGR 51%,锂和钴需求增长18倍和26倍,CAGR 44%和51%。
    电动汽车高端产业链,将长期供不应求,龙头公司进入业绩加速期。全球车企核心供应链,认证周期长,品质要求高,制造壁垒高;双积分正式实施,2019年中国主流电动车型将放量,全球巨头大众、宝马、奔驰等电动化成熟,外加特斯拉等助推,驱动电机、动力电池、热管理、智能座舱、轻量化、高压模块、充电模块等增量器件系统迎来业绩加速期,预计未来三年其高端器件市场分别增长895%、1081%、891%、905%、893%、902%和882%!
    以史为鉴,高端周期开启,有望迎来“戴维斯”双击。新能源车2014年开启“补贴”周期,个股实现业绩(3倍)和PE估值(15倍到40倍)的“戴维斯双击”。2019年高端产业链迎来放量,而周期起步的核心龙头,处于“盈利占比低、业绩弹性大、估值预期低”的状态,在周期高点呈现“盈利占比高、业绩弹性小、估值预期高”。预计未来三年核心龙头将进入业绩(增长1-3倍)和估值(15倍到30倍)的“戴维斯双击”。
    投资建议:
    “补贴”周期结束,“高端”周期开启,新能源汽车正迈入新一轮“三年十倍”成长期,但是,我们更看好高端链条的核心龙头公司,先论产业地位,再论业绩弹性,后论产品赛道。推荐【旭升股份、三花智控(家电覆盖)、银轮股份、中鼎股份、宏发股份(电新)、汇川技术(电新)、宁德时代(电新)、璞泰来(电新、机械)、当升科技(电新)、杉杉股份(电新)、天齐锂业(有色)、华友钴业(有色)】,建议关注【欣锐科技、耐世特】。
    风险提示:非限购城市新能源汽车销量低预期、新能源车成本下降速度低于预期、元器件及原材料价格不及预期、测算偏差等,文中测算基于一定前提假设,仅供参考。

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中证网,冰轮环境(000811):预计上半年净利润1.9亿元-2.3亿元




  中证网讯(记者 何昱璞)冰轮环境(000811)7月9日下午盘后公告,公司预计上半年净利润为1.9亿元-2.3亿元,上年同期净利润为1.098亿元。

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安信证券,有色金属行业周报:美联储重申渐进加息 黄金配置价值提升


    本周,新兴市场恐慌略有缓解,基本金属价格反弹,氧化铝继续上涨。本周LME锌、铅、铝、铜、锡、镍涨幅依次为5.76%、3.93%、2.56%、2.28%、1.58%、-1.00%。本周土耳其政府采取一系列稳汇率措施,新兴市场和发达国家市场利率、汇率有企稳迹象,美元指数出现明显回落。国内经济仍有一定压力,8月发电煤耗增速下降,工业生产整体继续下滑,环保压力成为推升价格的基本面动力。河南地区铝土矿供应依旧紧张,国内氧化铝厂商面对原料减少,成本上行的压力,开工率开始下滑,7月国内氧化铝行业开工率下滑3.8%至86.7%,铝产业链原料涨价有望进一步传导至电解铝。国内方面。近期国内政策积极变化持续加码,Q2货币政策执行报告确认维持宽松,同时银保监明确落实无还本续贷,释放信用宽化信号,再配合更为积极的财政政策,我们看好国内需求、流动性对金属价格的支撑;美联储鹰派加息的整体态度虽难以逆转,但近期出现偏软的微妙变化,期待美国经济边际走弱后美联储转鸽带来的反弹机会。
    本周,美元下跌,黄金上涨,黄金中长期配置价值仍在。本周美元指数下跌1.07%,Comex黄金上涨1.11%,Comex白银上涨0.47%。周五美联储重申渐进式加息,暗示美联储没有加快加息步伐的意图,美元回落,贵金属反弹。预计美联储分别于9、12月再次加息,中短期之内金价仍受到压制。但近期,一是全美5000家小型银行的信用卡不良贷款率飙升至6.2%,这不仅超过了金融危机期间的峰值,也高于去年一度达到的4.0%的记录。二是特朗普关税政策逐渐落地进一步推升美国中间产品价格,拖累美国经济活力。我们认为,经历十年复苏,美国经济运行已处顶部区域,近期公布的8月美国消费者信心指数创11月以来新低。我们认为,贸易摩擦、货币抽紧等因素对美国经济的负向冲击预计将逐步兑现,再叠加通胀上行,美国实际利率中期存在下行可能,黄金具备中长期配置价值。
    本周,国内钴价下行,新能源汽车需求有望发力,坚定看好钴板块Q3旺季重估。8月24日MB低等级钴报价33-33.7美元/磅,周跌幅0.6%-0.8%。AM20.5%硫酸钴下跌2.12%,AM四钴下跌1.4%。近期价格出现回调,一是需求仍待企稳,国内7月钴盐销量环比下跌,海外正处夏休。二是6月底环保组离开驻地,部分企业开始复产,7月国内钴盐产量出现环比增长。随着时间往后推移,钴价反弹时点渐行渐近,一是目前行业库存去化较为彻底;二是7月新能源车产销平稳增长,随着3C电子和新能源车旺季到来有望拉动需求显著向好。三是根据我们刚果金调研情况,下半年供应处于偏紧状态。不过考虑到2019-2020年刚果金大矿供应逐步释放对板块反弹高度带来压制。
    流动性和供需进一步恶化的预期有望逐步缓解,国内经济政策转积极,仍然看好钴铝金铜。我们选择弱全球金融属性、强国内定价属性和国内基建需求弹性大的电解铝作为中国稳增长政策下有色反弹的首选,同时重点推荐逐步进入旺季的钴,关注铜、金、银以及成长性强、低估值的转型标的。铝:关注中国铝业、云铝股份、神火股份;钴:关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、道氏技术、合纵科技、盛屯矿业以及金川国际;铜:关注紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业;黄金:关注银泰资源、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、华钰矿业;白银:关注金贵银业、兴业矿业;低估值转型标的:关注金诚信、中矿资源。
    风险提示:1)美联储加息进程超预期;2)全球宏观经济回暖低于预期。3)新能源车需求低于预期;4)高镍三元材料占比提升超预期。

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天风证券,轻工制造行业:泛家居整合和家居新零售大势所趋 推荐定制中报深度解析


    家居板块:1)成品家居:竞争格局较好,环保趋严和人工成本上涨对应小厂自动化率低推动小产能加速淘汰,内生增长点对冲地产冲击。龙头企业依靠品牌品类扩张,渠道下沉持续拓店,多品类快速增长来对冲地产下滑的不利影响,首推软体龙头顾家家居,同时看好自主品牌发力,盈利拐点显著且估值较低的床垫龙头喜临门。2)定制家居:本周我们发布《定制家居行业中报深度解析》:在地产整体不景气、行业竞争加剧的背景下,定制家居板块收入增速二季度有所放缓,但受益于降本增效,盈利增速优于收入(18Q2板块收入增速20.9%,扣非归母净利增速为28.5%)。同时,定制衣柜表现优于定制橱柜(18H1定制橱柜收入增速13.7%,定制衣柜收入增速29.2%)。
    受益品类拓展和渠道下沉,定制家居企业在18H1继续加快开店步伐,同时客单价平均获得9%-10%的增长。同店收入表现不一,其中尚品宅配、欧派橱柜、好莱客表现最优同比获得10%以上增长。在客户结构上,整体新房/存量房为7/3左右,一线城市存量房占比显著高于全国水平,同时伴随二手房交易受限和消费习惯变化,在住房翻新占比持续提升并超过二手房占比,存量房时代逐渐来临。
    从18H1定制板块财务表现看,价格战并未使利润表恶化,我们预计下半年定制企业将在营销端投入更多资源。定制企业发展大宗业务和配套品销售会影响应收款/存货/经营性净现金流指标。头部企业如尚品宅配(+25.5%)、索菲亚(+17.7%)预收款同比增长且在总资产占比维持稳定。行业销货现金流与收入增速整体保持一致,但大宗业务增长较快的企业如欧派、索菲亚影响销货现金流增速缓于收入增速。龙头企业的规模经济效益逐渐体现,18H1期间费用率整体稳定,欧派/金牌/好莱客/索菲亚毛利率同比提升,我们相信伴随信息化和柔性生产持续优化、社保和个税政策改革、环保高压等背景下龙头企业的规模优势将更加明显。
    造纸板块:1)木浆系:文化纸:本周文化纸涨价函频发,下游需求向好形成纸价上涨支撑力。供需格局向好,木浆价格维持高位从成本对提价形成支撑,当前库存水平合理,后期文化纸涨价落实可能性高,看好太阳纸业。中国拟对美国进口木浆加税事件不影响国内纸企,国内纸企木浆主要进口自南美地区和北欧国家、以及加拿大、俄罗斯等国家。看好太阳纸业(文化纸9月提价格局大体已定,化学浆和废纸浆产能逐步落地提升公司原材料自给率,将有效对冲成本上涨影响)。
    生活用纸:国内人均生活用纸量仅6.8kg远低于欧美发达国家,人均生活用纸支出逐年提升。供给端行业具有难攻难守特征,产能门槛低,但渠道和品牌壁垒很高,中小产能加速淘汰。短期看好生活用纸龙头企业通过产能和渠道扩张实现收入业绩扩张式增长;中长期看好龙头企业在产品创新和高端差异化、营销渠道服务能力的核心能力,看好中顺洁柔(本周APP生活用纸涨价,为公司提价形成一定支撑,有望丰厚业绩表现)。2)废纸系:行业集中度加速提升,龙头海外布局浆产能优势突出。国废美废价格倒挂,中美贸易战影响下美废加征25%关税税率后,近期美废供应商下调报价与国内厂商共同承担关税,拥有美废资源的企业享有成本优势;更深层次,进口废纸额度2020年有望全部取消,将推动废纸和箱板瓦楞纸价格维持高位,中长期看完全依赖国废的中小产能加速淘汰,龙头企业玖龙、理文、山鹰、太阳纸业等今年来持续考察和布局海外废纸浆产能,产业链延伸和资源优势更加明显。看好山鹰纸业(并表北欧和联盛纸业增加产能,外废渠道资源丰富,激励基金业绩18-20考核30/40/50亿增添业绩保障)。
    包装及家用轻工板块:看好新型烟草带来行业增量点。包装行业整合,小企业竞争力下降,龙头享受集中度提升优势。龙头积极打造产业链平台,如PSCP和S2B平台、加速布局新型烟草等领域贡献新增长点。看好劲嘉股份(联手云烟和米物科技全方位布局新型烟草,传统烟标业务增长稳健,精品烟酒彩盒放量)、集友股份(拟定增投资烟标大踏步进军新业务,牵手安徽中烟新型烟草产业研发推进,请关注近期发布的深度报告《集友股份:大步进军烟标领域,迎新型烟草东风顺势而上》),建议关注合兴包装、裕同科技。
    风险提示:原材料价格上涨;房地产增速下滑;汇率波动。

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天风证券,电子制造行业一周半导体动向:从AMAT法说会提取信息看全球半导体资本开支和几点重要趋势


    三大业务板块(Semi,Service,Display)营收分拆。Q2营收:SemiYoY25%,ServiceYoY30%,DisplayYoY53%;Q3指引:SemiYoY7%,Service,Display75%。预期Q4semi环比Q3增长,Service和Display环比Q3持平。从指引来看,半导体相关收入在第三季度环比有所下降,注意到LamResearch在2季度法说会中也提及,2H的收入比1H有所减弱。因此,我们认为,2018年半导体资本开支1H高于2H,具体分拆逻辑/存储/代工几大领域,存储资本开支仍然为主要引擎,但2HNAND开支将环比1H减弱,全年与2017年持平。DRAM仍然处于资本开支上行。逻辑与代工合计资本开支与2017年持平。全球资本开支来看,存储显著强于代工逻辑;而中国方面,2018年以代工开支强于存储。我们持续看到的中国晶圆线开支以存储为拉动的效应将在2019年更为显著。
    技术领域,HKMG被开始用于领先的DRAM制造中。我们认为这是值得重视的制造业变化趋势。传统的HKMG技术在领先的逻辑产线中应用,而现在的趋势是DRAM制造中逐渐开始出现相关制造技术。AMAT看到其与多重曝光相关的设备在DRAM开支中得到订单。我们认为,这意味着光刻/刻蚀/CVD等几大关键设备的数量增长将获得提升。
    对于全球前道设备市场的指引,和一季度指引一致,2018和2019累计WFE将超过1000亿美金。2017年WFE480亿美金,非常强劲。2018年同比会是低双位数的增长。因此从设备市场空间看,仍处于上升态势。存储的半导体开支,NAND和去年持平,比预期的低;DRAM比去年优,也比预期的高。同时,在经历过多轮周期性的扰动之后,对于存储市场的投资相比以前更为理性,在供需间维持动态的平衡。举例而言,2018年NAND需求和供给按bit计同比增长40%,DRAM需求和供给按bit计同比增长20%。
    代工领域的资本开支和去年持平,但有意思的现象是,在先进制程和传统制程上的投资持平。以往先进制程:传统制程的投资比是9:1,而现在是1:1。这和我们持续看好模拟/分立器件的逻辑相互间验证,在更多汽车/工业/通讯应用上的需求带动,传统制程的资本开支提升,技术上的超越摩尔定律和投资上的超越硅周期两大属性让传统制程的产品及相应公司紧俏。
    建议关注:ASMPacific(H)/中芯国际(H),北方华创,圣邦股份,纳思达,通富微电/长电科技,中环股份、风华高科/艾华集团,紫光国芯/兆易创新,三安光电,扬杰科技/捷捷微电,精测电子,环旭电子
    风险提示:半导体行业发展不及预期,产业政策扶持力度不及预期,宏观经济导致资本开支不及预期。

中邮证券,传媒行业周度观察:广告营销板块热度提升 关注国产电影票房表现


    上周传媒板块微跌,位于板块涨幅榜第15位,涨幅为-0.13%,跑输大盘0.06pct。上周传媒板块个股涨少跌多,其中涨幅前五的为:富春股份(10.28%)、智度股份(10.02%)、万润科技(9.26%)、引力传媒(8.41%)、分众传媒(7.34%);跌幅榜前五的为:华闻传媒(-40.87%)、印纪传媒(-25.77%)、世纪天鸿(-17.17%)、天神娱乐(-12.22%)、*ST富控(-8.53%)。
    广告营销:阿里入股成为第二大股东,业务发展有望迈上新台阶。阿里网络通过协议转让方式受让PowerStar及GlossyCity所持有公司股份的5.28%;阿里网络的关联方AlibabaInvestment和NewRetail通过股权转让的方式受让GiovannaCayman、与Gio2Cayman间接持有公司股份的2.71%,阿里网络及关联方合计持有公司10.324%的股份;未来12个月内,阿里网络视情况决定通过大宗交易或集中竞价的方式继续增持分众传媒不超过5%的股份。我们认为,本次双方合作,公司有望帮助广告主更精准的投放,使公司核心竞争力再次增强。公司与阿里的“线上+线下”流量资源,有望搭建起一体化、立体式的广告营销矩阵,双方可以进行创意的促销和营销活动。在广告领域,阿里也拥有大量的、优质的客户资源,不仅有望与公司进行共享,另外“线上+线下”的新模式,提升了服务的多样性与品质,满足了客户多方面的需求,更吸引客户进行广告项目投放。建议重点关注:分众传媒(002027)、引力传媒(603598)等
    电影:上周单周票房为11.09亿元,环比下降33%,观影人次3195万,环比下降33%。国产片《我不是药神》以4.30亿的票房,连续三周排名周票房榜第一;《摩天营救》单周票房3.25亿元,位居票房榜第二;《邪不压正》单周票房2.16亿元,位居票房榜第三。本周将有《狄仁杰之四大天王》、《西虹市首富》等国产片上映,对于票房提振有积极作用。建议重点关注:光线传媒(300251)、横店影视(603103)、中国电影(600977)、北京文化(000802)、华谊兄弟(300027)等。
    游戏:目前估值已经处于底部区域,行业龙头业绩持续保持稳健增长,我们建议重点关注:(1)中报业绩表现较好;(2)同时拥有较强研发能力,游戏储备项目丰富的公司;(3)与腾讯、阿里等互联网巨头有密切合作的公司。我们建议重点关注完美世界(002624)、三七互娱(002555)、游族网络(002174)等。

全景网,世联行(002285):红璞公寓累计服务租客6.2万人次




    全景网9月6日讯世联行(002285)周四在全景网投资者关系互动平台上介绍,红璞公寓现已布局30个城市,为大学毕业生和年轻白领提供高性价比的居住产品,累计服务租客6.2万人次,为年轻一代在迈入社会的第一步,提供安全、优质、舒适的住所。

上海证券报,买完"状元"再买"榜眼" 30亿元押注钛白粉 23岁神秘人拟入主中核钛白(002145)




    3年前,豪掷14.31亿元参与国内钛白粉“状元”定增;如今,再掏16.36亿元入主国内钛白粉“榜眼”——如此大手笔地押注钛白粉行业,竟然是一位年仅23岁的年轻人。
    中核钛白11月16日公告称,公司控股股东李建锋拟以16.359亿元的价格,将其所持公司27.05%股权转让给23岁的王泽龙,后者将因此成为中核钛白新任实际控制人。据记者了解,王泽龙正是另一家钛白粉公司——龙蟒佰利的第四大股东,3年前出资14.31亿元定增入股。
    在业内人士看来,王泽龙此前入股了龙蟒佰利,现又将入主中核钛白,说明其格外看好钛白粉行业。“钛白粉行业的集中度不断提升,类似龙蟒佰利、中核钛白这样的龙头公司有望迎来更大发展机遇。”
    “95后”豪掷逾16亿元入主
    中核钛白公告显示,李建锋11月15日签署了《股份转让协议》,拟将其所持有的公司4.305亿股(占公司总股本的27.05%)协议转让给王泽龙。转让完成后,李建锋持有公司股份数量为1.59亿股,占公司总股本比例为10%;王泽龙持有公司股份数量为4.305亿股,占公司总股本比例为27.05%。因此,交易完成后,中核钛白的控股股东和实际控制人由李建锋变更为王泽龙。
    此次交易的转让价格为3.8元/股,较中核钛白3.83元/股的最新收盘价略有折让。以此计算,王泽龙此次入主合计耗资约16.359亿元。
    由于目前李建锋所持股份质押比例较高,此次交易共分4笔支付,分别是协议生效期3日内、2019年12月31日前、2020年3月31日前及6月12日前。与之对应,股票交割也分步进行,第一次交割是协议生效之日起7个交易日内且王泽龙支付第一笔款项的情况下,转让3.4亿股,剩余9050万股在支付第二笔股权转让款后7个交易日内。
    从公告透露的身份信息来看,王泽龙是不折不扣的“95后”,其出生年份为1996年,也就是说,王泽龙今年才23岁。在别人还在上学,或者刚参加工作的年龄,王泽龙已经要入主上市公司了。
    曾参与龙蟒佰利收益颇丰
    更令人惊讶的是,王泽龙虽然年轻,但此次并不是他在资本市场上的首秀。记者了解到,早在2016年,也就是20岁的时候,王泽龙已经参与了另一家上市公司龙蟒佰利(彼时公司简称为“佰利联”)的定增,斥资14.31亿元,按照7.62元/股的价格,认购了1.88亿股股份。彼时交易完成后,王泽龙成为龙蟒佰利第四大股东,持股比例为9.24%。
    根据彼时规则,王泽龙参与定增所获股份的锁定期为36个月,也就是到今年9月份,王泽龙的股权得以全部解禁。
    9月21日,龙蟒佰利发布公告称,王泽龙等股东拟减持部分股权。其中,王泽龙拟通过集中竞价交易、大宗交易的方式,合计减持不超过9389.76万股股份。根据公司11月15日的公告,王泽龙已卖出6092.02万股股份,占总股本的3%。以减持股价大致计算,王泽龙减持获得资金金额为7.18亿元。
    减持后,王泽龙仍持有龙蟒佰利1.27亿股股份。按照12.23元/股的最新收盘价计算,王泽龙剩余股份的市值约为15.53亿元,加上已经获得的7.18亿元,其参与龙蟒佰利定增收益颇丰。
    对比王泽龙入股的两家公司,很容易发现二者均为钛白粉行业龙头公司。东兴证券研究报告显示,龙蟒佰利、中核钛白的产能均进入全球前7大钛白粉龙头,以2018年产能计算,龙蟒佰利产能约为60万吨,为全球第四,国内第一;中核钛白的产能约为20万吨,为全球第七,国内第二。
    近年来,随着供给侧结构性改革不断推进,钛白粉行业处于景气周期。目前,中国钛白粉行业已步入发展的新阶段,技术工艺取得突破,与国际钛白粉巨头的差距逐渐缩小。整体上,产业发展的“量”得到有效控制,“质”在不断提高,正逐渐由钛白粉大国向钛白粉强国迈进。

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