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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,山东钢铁(600022):2019年净利5.79亿元 同比降72.51%




    证券时报e公司讯,山东钢铁(600022)3月19日晚间披露年报,2019年实现营业收入710.92亿元,同比增长27.16%;净利润5.79亿元,同比下降72.51%。每股收益0.05元。

川财证券,零售行业周报:建议配置化妆品、高端百货


    川财周观点
    建议关注两条主线,化妆品及高端百货。1、5月化妆品销售总额达201亿,同比增长10.3%,累计同比增长14.8%。受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升,中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量,我们认为中国品牌依托新渠道、新用户以及数据经验的积累,未来有望在化妆品行业中崛起。2、受益于关税提升、居民消费提升以及企业本身的改革升级,使得百货行业获得较为持续的增长动能,建议配置高端百货,短期有业绩支撑,长期来看估值有望提升。
    相关标的:珀莱雅、御家汇、王府井、天虹百货、重庆百货。
    市场表现
    沪深300指数下跌2.71%,川财消费零售指数下跌5.82%;从板块内部来看,一般零售板块跌幅最大,为3.81%,贸易板块涨幅最大,为4.49%。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为藏格控股(+20.75%)、南纺股份(+19.18%)以及高鸿股份(+17.98%),跌幅前三上市公司分别为南京新百(-40.97%)、赫美集团(-21.44%)以及新华都(-9.35%)。
    行业动态
    Coresight:店商击溃“电商”的四个法宝(联商网);
    最新美妆行业“透明度”评估报告:产品成分信息提供不够(联商网);
    日本连锁便利店大举进军中国三大品牌开店达5500家(联商网);
    良品铺子招股书:营收53.7亿募资7.7亿要做四件事(联商网)。
    公司公告
    【上海家化】公司公告公司在上海市青浦区青浦工业园区建设的新生产基地6月起部分投产运营。新生产基地占地面积约209.5亩,建筑面积约10万平米;膏霜车间及综合楼、污水处理站等6月首先投入运营;中草药提取车间预计7月部分投入运营;液洗车间和中草药提取车间其余部分将根据实际情况投入运营。该基地原计划投资13.5亿元,实际总投资约12亿元。
    风险提示
    经济下滑使得消费受到影响;新零售推进不达预期风险。

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证券日报,指数调整中主力再现新动作 120只大单资金抢筹股或成反弹先锋


    编者按:国庆节后首周A股表现为震荡回落态势,期间上证指数一度跌破2600点整数关口,收盘报2606.91点,周内累计下跌214.44点,跌幅7.60%,深证成指周跌幅达10.03%,表现弱于沪市。分析人士认为,大盘经过下探底部进一步夯实,部分先知先觉资金已进场抢筹,可关注大单资金流入股的动向。今日本文特从市场表现、业绩和机构评级等三角度对上周大单资金净流入的120只个股进行分析梳理,发掘其中投资机会,以飨读者。
    120只强势股逆市吸金34.54亿元
    上周,尽管A股市场呈现震荡探底的态势,但仍有部分强势股获得场内主流资金的青睐,成为市场关注的焦点。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周,沪深两市共有120只个股股价实现逆市上涨,且呈现大单资金净流入态势,累计大单资金净流入达34.54亿元。
    进一步看,上述120只个股中,期间累计大单资金净流入超过1000万元的个股共有71只,中金黄金、兴瑞科技、顶固集创、中远海能等4只强势股上周累计大单资金净流入均超1亿元,分别为35249.39万元、30204.35万元、28417.59万元和15326.21万元,千山药机(9015.68万元)、名臣健康(8440.94万元)、大烨智能(7955.14万元)、台海核电(7440.67万元)、山东黄金(7421.64万元)、中国铁建(6889.97万元)、中国中铁(6600.60万元)、英联股份(6176.59万元)、高争民爆(6128.54万元)和江龙船艇(6071.54万元)等10只个股期间累计大单资金净流入也均超6000万元,另外,包括围海股份、花园生物、嘉麟杰、天永智能、德新交运、智能自控等在内的57只个股上周累计大单资金净流入也均达到1000万元以上,上述71只个股期间合计吸金32.2亿元。
    市场表现方面,上述120只强势股中,除金力永磁、兴瑞科技、顶固集创等3只次新股上周累计涨幅均在40%以上外,还有35只个股期间累计涨幅也均超过10%,大烨智能(32.98%)、华信新材(32.19%)、英联股份(28.81%)、千山药机(24.20%)、高争民爆(22.69%)和金鸿控股(20.30%)等6只个股期间累计涨幅均在20%以上,包括德新交运、嘉麟杰、美诺华、今飞凯达、江龙船艇、迪贝电气等在内的29只强势股上周累计涨幅也均达到10%以上,尽显强势。
    行业特征方面,上述120只强势股主要扎堆在化工、机械设备、医药生物、建筑装饰等四大行业,涉及个股数量分别达到23只、17只、10只、10只。
    对于化工板块的后市机会,国信证券表示,全球原油供应阶段性短缺,国际原油价格自8月下旬以来持续攀升,10月初布伦特油价已经突破85美元/桶,四季度投资关键词为:油价、供暖、煤化工、农化、化纤。其一,化工行业的PPI指数在中高油价中枢的支撑下会保持高位,有利于行业整体盈利能力改善;其二,四季度面临供暖季和环京空气质量保卫战,京津冀地区部分企业存在减产压力,行业供给有收缩的可能;其三,考虑到四季度是农业冬储和纺织旺季,农化产品和化纤原材料的需求旺盛。重点推荐以下公司:恒力股份(炼化+化纤)、华鲁恒升(煤化工、化肥)、扬农化工(农药)、龙蟒佰利(钛白粉、冬季限产)。
    逾六成公司三季报业绩预喜
    良好的业绩表现或是场内主流资金抢筹的重要动力。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述120家公司中,截至昨日,已有73家公司率先披露了三季报业绩预告,业绩预喜公司家数达47家,占比64.34%。
    进一步统计发现,顺利办(711.64%)、围海股份(230%)、正元智慧(162.48%)、花园生物(145.41%)、同益股份(139.64%)、金石东方(126.29%)、东方铁塔(110%)、宝馨科技(100%)和东南网架(100%)等9家公司均预计2018年三季报净利润同比翻番,中超控股、永利股份、江苏神通、南兴装备、润禾材料、威星
    智能、洁美科技、四川美丰、设研院、宏大爆破、皮阿诺、东华能源等公司2018年三季报业绩均有望同比增长50%及以上,高成长性尤为凸显。
    顺利办三季报业绩表现最为突出,公司预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为:32000万元,与上年同期相比变动幅度:711.64%。业绩变动原因:首先,本报告期,公司持续推动以“品牌+平台”对百城千店赋能的战略,业务发展迅速,协同收入增长显著;同时,企业互联网服务业务市场开拓费用较上期减少,利润进一步释放;其次,本报告期,公司将霍尔果斯快马财税管理服务有限公司纳入合并范围;最后,本报告期,公司完成霍尔果斯快马财税管理服务有限公司60%股权购买事项。按照企业会计准则的相关规定,公司将合并成本小于取得购买日可辨认净资产公允价值份额的差额约17000万元记入当期营业外收入。
    对于该股,太平洋证券表示,公司完成快马财税60%股权收购,助力实现“百城千店”计划与“圈地、囤人、赋能”的战略。预计公司2018年-2019年每股收益分别为0.31元、0.34元,给予“谨慎增持”评级。
    估值方面,截至目前,有15只绩优股最新动态市盈率不足30倍,其中,东华能源(11.69倍)、永利股份(12.27倍)、设研院(15.50倍)和四川美丰(18.02倍)等4只个股最新动态市盈率均低于20倍,具有较高的安全边际,估值优势明显。
    15只强势股被机构推荐
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述个股中,近30日内,15只个股获机构给予“买入”或“增持”等推荐评级,具体来看,天孚通信、洽洽食品、中国铁建、老凤祥4只个股机构看好评级家数均为3家,永利股份、洁美科技、中远海能、华谊集团、中国交建、中国中铁等6只个股期间也均受到逾2家机构联袂看好。另外,宏大爆破、英科医疗、星帅尔、五洋停车、雷鸣科化等个股近期也均被机构推荐。
    对于中国铁建,国信证券表示,中国铁建是我国最大的铁路建设集团之一,参与建设了我国几乎所有的大型铁路项目,主营业务是铁路、公路、城轨等领域的基建工程,基建订单居于建筑央企榜首,在高原、高寒、高铁等设计施工领域享有技术优势。2017年实现营收6810亿元,同比增长8.21%;净利润161亿元,同比增长14.7%。2018年上半年营收和净利润分别同比增长7%和23%,主营业务工程承包占比86%。公司第一大股东为中国铁道建筑有限公司,持股51.13%,实控人为国资委。预计公司2018年-2020年每股收益分别为1.37元、1.53元、1.65元,对应估值分别为7.9倍、7.0倍、6.5倍,给予“买入”评级。

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海通证券,军工行业周报(第38期):短期板块整体风险偏好有望提升 继续看好四季度相对行情


    当前观点:军工板块是贸易战的避险板块,构成长催化;估值历史底部是板块上涨的基础。军工中报整体表现较好,建议关注三季报有望持续提速标的,对于主机厂,资产负债表端预收款等核心指标持续向好,对于细分领域标的,利润端持续释放是我们核心考量的指标。此外“国庆”期间若干起国际地缘军事事件的发生以及7号央行降准带来的流动性边际改善,高beta的军工板块整体风险偏好有望提升。
    整体军工板块市场回顾:上上周上证综指下跌0.20%,深证成指下跌0.89%,创业板指下跌0.76%,中证军工指数下跌0.74%,我们的样本军工股整体下跌1.08%。具体个股方面,上上周涨幅前五的标的分别为太极股份(涨4.83%)、中国软件(涨3.88%)、*ST船舶(涨3.31%)、中航沈飞(涨2.81%)、中航电测(涨2.66%);上上周跌幅前五的标的分别为中国应急(跌6.50%)、航天晨光(跌4.80%)、四创电子(跌3.72%)、杰赛科技(跌3.72%)、航天动力(跌3.55%)。
    航空板块市场回顾:(1)表现方面,截至周五,上上周航空工业集团与中国航发集团下属上市公司整体上涨0.18%(均值,下同),其中涨幅居前的分别为中航沈飞(涨2.81%)、中航电测(涨2.66%)、中直股份(涨1.48%),跌幅居前的分别为中航光电(跌2.14%)、洪都航空(跌1.99%)、中航高科(跌1.96%)。(2)估值方面,目前所有公司对应PE(ttm)=-110.46X(若剔除负值的中航高科与航发科技,则为62.86X),对应PE(2018E)=50.30X(Wind一致预期,下同)。其中主机厂标的对应PE(ttm)=89.15X(若剔除过高的洪都航空,则为64.63X),对应PE(2018E)=61.37X(剔除无数据的洪都航空);分系统标的对应PE(ttm)=45.79X,对应PE(2018E)=40.04X;上游分系统、元器件、零部件标的对应PE(ttm)=-321.65X(若剔除过高的中航高科与航发科技,则为49.36X),对应PE(2018E)=49.69X(剔除无数据的中航高科与宝胜股份,其中中航光电、中航电测分别对应34.63X和38.56X)。
    舰船板块市场表现回顾:(1)表现方面,上上周舰船板块上市公司整体下跌1.49%,其中涨幅居前的分别为*ST船舶(涨3.31%)、中国动力(涨0.30%),跌幅居前的分别为中国应急(跌6.50%)、瑞特股份(跌3.30%)、久之洋(跌2.39%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=96.48X(剔除负值的*st船舶、湘电股份与中船防务),PE(2018E)=66.48X(剔除无数据的久之洋),其中估值最低的标的为瑞特股份、中国动力与中国应急,分别对应PE(ttm)=26.78X、31.94X、36.03X,对应PE(2018E)=23.42X、28.61X、32.08X;估值最高的标的为中船科技、久之洋和中国重工,分别对应PE(ttm)=244.05X、145.66X、83.65X,对应PE(2018E)=81.94X、75.09X(久之洋无数据)。
    国防信息化板块:(1)表现方面,上上周中国电子科技集团和中国电子信息集团下属上市公司整体下跌-1.22%,其中南京熊猫、杰赛科技、四创电子跌幅最大,分别下跌-3.38%、-3.72%、-3.72%,太极股份、中国软件涨幅最大,涨幅为4.83%、3.88%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=45.14X(剔除估值歧高和负值的中国软件、中国海防、华东科技、彩虹股份),PE(2018E)=32.91X(剔除无数据的上海贝岭、深桑达A、凤凰光学、南京熊猫),其中估值较低的标的为海康威视和深科技,分别对应PE(ttm)=25.83X和22.12X,对应PE(2018E)=22.59X和15.33X;估值较高的标的为卫士通和国睿科技,分别对应PE(ttm)=94.91X和84.34X,对应PE(2018E)=79.40X和50.31X。
    航天板块市场表现回顾:(1)表现方面,上上周航天科技集团和航天科工集团控股军工上市公司整体下跌1.93%,其中航天晨光、航天动力和航天通信跌幅较大,分别下跌4.80%、3.55%和3.34%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=43.74X(剔除估值歧高的航天长峰、航天晨光和航天动力),PE(2018E)=33.59X(剔除无数据的航天晨光、航天科技、航天通信、航天动力和估值歧高的航天长峰),其中估值较低的标的为航天电器和航天电子,分别对应PE(ttm)=36.77X和34.31X,对应PE(2018E)=31.17X和30.31X;估值较高的标的为南洋科技和康拓红外,分别对应PE(ttm)=52.19X和71.18X,对应PE(2018E)=30.51X和29.53X。
    兵器板块市场表现回顾:(1)表现方面,上上周兵工集团控股军工上市公司整体下跌1.28%,其中凌云股份跌幅最大,下跌2.35%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=47.22X(剔除估值歧高的北方导航),PE(2018E)=35.97X(剔除无数据的北方导航),其中估值最低的标的为凌云股份,对应PE(ttm)=14.54X,PE(2018E)=10.63X;估值最高的标的为光电股份,对应PE(ttm)=97.37X,PE(2018E)=63.53X。
    重点公司公告:(1)航发动力:董事会决议公告,审议通过了《关于挂牌转让下属子公司西安西航集团铝业有限公司部分股权的议案》、《关于公司下属子公司中国航发沈阳黎明航空发动机有限责任公司处置部分房产及地下车位的议案》。(2)中航高科:子公司北京航为在北京召开了首次股东会、董事会会议及监事会会议,审议通过了《北京航为章程》、《北京航为三会议事规则》、《北京航为中长期经营规划》、《北京航为组织机构及部门职责方案》等事项,选举产生了首届董事会、监事会成员,聘任了经营班子成员,并委托经营层办理北京航为的登记注册手续。(3)航天电器:公司董事张兆勇先生因工作原因申请辞去公司第六届董事会董事职务,同时辞去公司第六届董事会战略委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。(4)中航光电:公司董事长郭泽义、董事会秘书刘阳通过集中竞价方式分别减持公司股份20,000股和5,000股,分别占公司总股本的0.0025%和0.0006%。(5)国睿科技:董事会决议公告,审议通过了《关于苏州市轨道交通5号线工程信号系统项目分包协议的议案》、《关于南京地铁7号线工程信号系统项目分包协议的议案》,《关于徐州市城市轨道交通2号线一期工程信号系统项目分包协议的议案》。(6)四创电子:陈学军先生申请辞去公司第六届监事会监事、监事会主席职务。(7)航天电子:公司与顺丰控股联合研制的大商载远程无人运输机系统首飞成功。(8)凌云股份:公司公开配股申请获得证监会受理。(9)中兵红箭:因公司涉嫌信息披露违法违规,证监会对公司进行立案调查,期间公司经营活动未受该事件影响。(10)航天通信:拟公开挂牌转让持有的宁波中鑫全部69%股权,挂牌底价为14839万元。
    周重点推荐:(1)中航光电;(2)中航机电;(3)航天电器;(4)中直股份;(5)中航飞机;(6)中航沈飞。
    风险提示:(1)军改、混改进度不及预期;(2)军品订单波动。

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证券时报,机构抛售力度减弱 一汽系个股集体异动


   10月18日,沪深交易所龙虎榜数据显示,8只个股出现机构身影,6只个股现机构净卖出。证券时报·e公司记者注意到,当天机构席位合计净卖出1.45亿元,机构投资者连续5个交易日出现净卖出,但当日抛售力度已明显弱于此前4个交易日。此外,一汽系股价集体暴动,一汽夏利则有可能遭遇第二大股东减持。
   机构连续5日净卖出
   具体来看,8家机构席位净抛售农尚环境、博世科、超声电子、天赐材料、贵糖股份、电科院等6只个股,仅有科恒股份、中潜股份等两只个股出现机构买入局面,合计买入金额只有4000万元出头。
   据记者统计,机构席位已经连续5个交易日呈现出净卖出。值得一提的是,10月14日,15家机构席位共计净卖出2.69亿元;10月17日,25家机构现身卖出席位,联手抛售3.77亿元;而在10月18日,8家机构合计净卖出1.45亿元,尽管机构空方实力依旧占优,但其做空力度已明显缩小。
   从整体盘面来看,"中字头"大蓝筹全线飘红,中国中铁、中国交建、中国铁建等个股走势强劲。对此,英大证券李大霄对记者表示,昨日A股最大特点是中字头启动,这代表主力机构开始工作。三季度GDP增长预计是6.7%,或因房地产和汽车销售数据良好、工业增速、企业效益、投资企稳回升,另外发电量、货运量、信贷数据等多种数据都有好转迹象。经济好转利好五板块:银行、非银金融、基建、房地产、消费类的低估值龙头股。
   一汽系个股集体异动
   昨日一汽系个股出现集体异动,早盘交易尚不足半个小时,一汽夏利、一汽轿车旋即直线涨停,一汽富维也曾一度冲击逾9个百分点。
   10月14日晚间,一汽夏利发布业绩预告,预计2016年1至9月净利润为亏损8亿元至8.5亿元,预计第三季度净利润为亏损2.8亿元至3.3亿元;与此同时,一汽轿车也发布公告预计,2016年1至9月净利润为亏损7.11亿元至7.19亿元。从基本面看,一汽夏利和一汽轿车经营业绩均表现糟糕,资本市场大多只是在静候一汽集团的整体上市。
   根据10月18日龙虎榜数据,记者发现,上述两只个股涨停主力军皆为各地游资,炒作意味很浓。
   需要特别关注的是一汽夏利。龙虎榜数据显示,爱建证券上海张杨路营业部、华泰证券南京分公司、国泰君安上海天山路营业部、光大证券佛山季华六路营业部、华泰证券成都南一路第二营业部高居买入前五,合计买进一汽夏利6.37亿元。反观卖方席位,单是卖一渤海证券天津友谊南路营业部就狂抛3.29亿元。
   有职业投资者对记者表示,从历史数据来看,成都本地游资国泰君安北一环路营业部和华泰证券南一路第二营业部常配合紧密,应该隶属于同一地方游资群体。从操盘手法来看,两者往往联动吸筹拉升个股,极具涨停板敢死队风格。此次,该部游资又分身于两只一汽个股之中,同时砸下重金抢筹,意在撬动市场对一汽概念的关注,进而引来跟风盘抬轿。除一汽系外,国泰君安北一环路营业部和华泰证券南一路第二营业部还同时跻身中铁二局(600528)买方前五席位之中,合计买入7273万元。
   截至到2016年6月30日,在一汽夏利前十大股东中,仅有控股股东中国第一汽车股份有限公司(持有约7.6亿股)、第二大股东天津百利机械装备集团有限公司(持有约3.9亿股)等股东持股量超过6060万股,其余股东持股量均未超过1%。
   记者注意到,一汽夏利当天加权平均价为5.43元/股,若以此计算,其卖1渤海证券天津友谊南路营业部抛售该股6060万股。今年8月份,天津百利机械曾披露减持计划,拟通过集中竞价、大宗交易等方式减持一汽夏利数量不超过7976万股,即不超过该上市公司总股本的5%。结合上述各种情况分析,一汽夏利卖一席位抛售的6060万股中很大一部分有可能来自第二大股东之手。

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华西证券,健盛集团(603558)分享运动客户成长红利 优质制造迎来重估




    历史回顾:专注主业,从棉袜拓展至无缝服饰
    健盛集团成立于1994年,是全球最大的袜类代工公司,2017年通过收购俏尔婷婷拓展至无缝服饰领域。公司创立之初引进日本针织技术和管理体系,目前客户以国外运动和休闲品牌为主,主要包括PUMA、UA、优衣库、迪卡侬等(2019年CR6约80%),两大产品中运动品类占比高达70%。2018年公司产能为棉袜3亿双、无缝服饰2300万件,公司自2014年开始在越南进行了海外产能布局,预计今年产能占比提高到50%。
    优质制造公司具备稀缺性,壁垒为设备投资和管理
    从下游品牌来看,目前供应商有较为明显的集中度提升趋势,对核心供应商提出共同研发、具备快反供应链能力、自动化能力强等要求。棉袜和无缝服饰行业壁垒在于设备初始投资高以及管理难度高。健盛集团的高端意大利设备约占比40%,参与客户研发的订单比例约70%,客户加价率高,使得公司袜子平均单价高于全国出口平均单价40%。公司在业内较早进行了海外布局,越南工厂净利率水平高于国内。
    未来成长驱动:越南扩产,继续拓展大客户
    未来国内新增产能不多,主要建设杭州智慧工厂、江山健盛产业园等,做智能升级;主要产能增长来自越南。从越南来看,预计未来每年棉袜产能新增4000-6000万双,无缝服饰3年新增450台织机。从下游客户成长来看,我们分析公司成长来自客户自身增长+客户份额提升+新客户开发。
    盈利预测和投资建议
    预计2019-2021EPS分别为0.65、0.77、0.94元。考虑:(1)行业可比公司2020年PE平均为11.96倍;(2)公司未来3年净利CAGR为23%;(3)回顾申洲历史估值爬坡历程,我们判断未来随着公司盈利稳定性提升、估值有望再上一台阶。综合相对估值和绝对估值,我们给予公司目标价为11.55-13.5元,首次覆盖,给予“买入”评级。
    风险提示
    产能释放不达预期;贸易战下汇率波动风险;棉价波动风险;员工持股解禁风险;定增解禁风险;股权质押风险。
    

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国联证券,汽车行业:业绩持续分化 布局绩优龙头股


    乘用车:增速走低,表现分化
    随着国内乘用车销售步入微增长,行业竞争加剧,“分化”成为突出特点。1)不同车型表现分化:SUV依旧最受青睐;2)不同级别表现分化:空间更大、价格更高的中高端车型增速优于行业表现;3)不同车企表现分化:拥有强产品周期、突出品牌力的车企不断侵蚀相对弱势车企的市场份额。
    2017年乘用车板块实现营收13597.8亿元,同比增长12.82%;实现扣非归母净利润530.5亿元,同比下滑9.95%,板块盈利能力下行,反映了乘用车行业日趋激烈的竞争环境。建议关注拥有强产品周期、突出品牌力的龙头车企以及受消费升级带动,增速明显优于行业整体的豪华车细分市场。
    新能源汽车:电动化趋势确立,产品竞争力提升打开乘用车发展空间
    2017年国内共销售新能源汽车76.8万辆,同比增长53%,全年表现超预期。
    18年由于政策给出4个月过渡期,将有效拉动续航较短的新能源乘用车和客车在上半年的销售,全年新能源汽车销量达到90万辆以上。受益于政策引导、技术进步以及车企重视程度明显提升等,更多有竞争力的新能源汽车产品将逐步面试,推动其在终端个人消费者领域的普及。但由于补贴明显退坡,行业竞争加剧,整体盈利能力将受到冲击。龙头企业在技术、产品、资金实力方面的优势将愈加凸显,一方面可以分享行业规模的快速增长,一方面还有望持续提升市占率。
    汽车零部件:毛利率、ROE小幅下滑
    2018Q1,A股汽车零部件公司共实现营业收入1698.7亿元,同比增长14.4%,合计扣非净利润99.1亿元,同比增长10.3%。一季度板块业绩表现良好,主要原因是乘用车、重卡、工程机械的销量增速均表现良好。但从业绩的贡献而言,板块业绩增量主要来自于重卡和乘用车零部件蓝筹标的。
    板块整体估值20倍左右,除去行业蓝筹标的,大部分零部件企业估值仍然偏高,未来仍存较大的下行风险。选股仍然倾向于布局业绩稳定性和成长确定性的优质个股。
    标的推荐
    整车:建议关注自主品牌中综合实力领先的上汽集团(600104),盈利能力边际改善明显的长城汽车(601633)以及有望迎来反转的长安汽车(000625);新能源汽车:建议配置行业龙头杉杉股份(600884)、国轩高科(002074)、新宙邦(300037)等;汽车零部件:关注受益于自动变速箱渗透率提升的变速箱齿轮供应商双环传动(002472)、自动换挡器供应商宁波高发(603788)、独立第三方CVT+AT变速箱供应商万里扬(002434);受益于大众产品强周期的产业链个股常熟汽饰(603035)、富奥股份(000030);优质热管理产品供应商银轮股份(002126)。
    风险提示:1、车市低迷超预期;2、自主品牌向上突破遭遇挫折。

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