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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘中直击:今日23只个股跨越牛熊分界线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:29分,上证综指2600.60点,收于半年线之下,涨跌幅-0.24%,A股总成交额为969.25亿元。到目前为止今日有23只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有飞荣达、华测检测、重庆啤酒等,乖离率分别为5.06%、3.30%、2.91%;科新机电、美尚生态、安迪苏等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    10月15日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    300602 飞荣达   6.14            2.29            34.38        36.12        5.06
    300012 华测检测 5.37            0.68            5.51         5.69         3.30
    600132 重庆啤酒 4.99            0.18            27.62        28.42        2.91
    600201 生物股份 5.13            0.64            16.77        17.23        2.74
    000628 高新发展 3.53            1.43            8.85         9.09         2.70
    601888 中国国旅 2.73            0.28            63.41        65.00        2.50
    603159 上海亚虹 2.77            13.20           21.37        21.87        2.33
    300013 新宁物流 2.46            0.75            10.21        10.42        2.04
    300436 广生堂   4.66            0.83            27.57        28.07        1.80
    603690 至纯科技 1.95            1.09            20.55        20.90        1.69
    002846 英联股份 1.30            28.82           13.10        13.27        1.27
    002015 霞客环保 2.64            0.57            5.38         5.44         1.16
    002594 比亚迪   1.83            0.45            46.79        47.27        1.02
    002032 苏泊尔   1.58            0.09            50.48        50.84        0.72
    300523 辰安科技 2.06            0.51            63.52        63.89        0.59
    300357 我武生物 1.14            0.14            40.78        40.96        0.45
    300531 优博讯   5.63            1.87            15.33        15.38        0.34
    002281 光迅科技 3.44            0.79            24.01        24.08        0.31
    600746 江苏索普 3.51            1.30            5.89         5.90         0.25
    000429 粤高速A 1.47            0.13            7.59         7.60         0.13
    600299 安迪苏   0.49            0.16            12.30        12.32        0.13
    300495 美尚生态 1.40            2.35            13.03        13.05        0.12
    300092 科新机电 1.20            2.55            6.73         6.73         0.04

国信证券,通信行业重大事件快评:资金面趋紧 聚焦tmt行业现金流优质的公司


    资金面趋紧,现金为王,聚焦现金流优质的公司
    在去杠杆、监管趋严的背景下,企业融资成本不断抬升,行业资金面紧张态势加剧。稳定的现金流以及较强的自身造血能力有利于帮助企业抵御融资活动带来的风险,抓住行业投资机遇。上市公司的现金流量相比账面的收入和利润更能说明企业盈利的质量,建议聚焦现金流优质且业绩高速增长的上市公司。
    行业层面,TMT行业整体资产负债率较为适合,且具有明显的季节波动性,其中,通信行业自2014年以来杠杆率下降明显,在金融去杠杆、监管趋严背景下有望进一步下降。公司层面,我们筛选在现金流周转效率(销售现金比率)、现金偿债能力(经营现金流动负债比率)、现金流增长性(经营活动产生的现金流流入同比)同时排列在行业前25%和后25%的TMT行业上市公司,供投资者参考!
    重点推荐股票组合:亿联网络(300628.SZ)、中新赛克(002912.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、光环新网(300383.SZ)、星网锐捷(002396.SZ)、日海通讯(002313.SZ)、海格通信(002465.SZ)、中国联通(600050.SH)、高新兴(300098.SZ)。

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中信建投,天创时尚(603608)收购小子科技为时尚注入数字化基因 多品牌推进强化内功


    简评
    1、小子科技业务日臻成熟,移动营销行业蓬勃发展保业绩
    此次收购的小子科技主营业务属于移动互联网营销,主要包括移动应用分发与推广服务和程序化推广业务。
    (1)移动应用分发与推广牵手巨头
    分发和推广业务是小子科技根据广告主的要求制定整体营销方案,通过网盟、应用商店等移动互联网媒体渠道为广告主的移动应用进行宣传、推广与分发,在完成推广后,根据合同约定结算方式获取收入。其主要客户包括腾讯、百度、奇虎360等大型互联网公司,推广APP包括"腾讯视频"、"滴滴打车"、"360影视"、"百度贴吧"等。
    (2)程序化推广布局成熟
    程序化布局方面包括流量供给方平台(SSP)、广告需求方平台(DSP)和数据管理平台(DMP)三条产品线。小子科技产品柚子移动SSP对接了包括百度联盟、腾讯广点通、58同城等多家DSP/广告网络,为其提供实时、自动的广告投放,同时接入各类移动应用媒体流量,帮助媒体渠道实现其流量的变现;而柚子移动DSP平台是针对广告主开发的,通过对接BES(百度流量交易服务)、AdView、柚子移动SSP等优质媒体资源,为客户提供多种程序化广告投放。同时柚子移动DSP还集成了柚子DMP,通过对多数据源的广告分类、受众等数据进行分析,提升投放精准度和效率,降低推广成本。
    (3)行业高速发展,业绩经历爆发期,未来稳健发展
    根据艾瑞咨询的统计,2016年我国移动广告市场规模达1750亿元,同比增长75.4%,预计2019年达4843亿元。其中程序化购买市场规模2016年仅205亿元,但同比增速也达到了78.5%,增长空间巨大,小子科技程序化推广业务将借行业扩张期红利在未来进一步贡献业绩。
    小子科技2015-2017年Q1分别实现营业收入0.62亿、1.77亿、0.46亿元,收入高增源于程序化推广业务快速增长,2016年程序化推广业务实现营业收入0.92亿元,同比增长852.36%,占比从2015年的15.58%上升到52.28%。盈利能力方面,2016年综合毛利率43.37%,2017年Q1由于程序化推广业务占比略有下降,综合毛利率下降到38.84%。虽然程序化推广业务受到媒体渠道成本上升的影响,毛利率2017年Q1有所下降,但近年始终保持在50%以上,远超分发与推广业务;期间费用控制较好,2015-2017年Q1期间费用率分别为46.43%、45.46%和42.23%。
    依靠2016年以来程序化推广业务的高速发展和较好的费用管控,小子科技两年一期净利润分别为754万、5344万和1334万元。随着未来程序化推广业务毛利率趋稳,公司业绩仍将乘行业发展红利,由爆发期过渡到稳健快速增长阶段,小子科技2017-2019年业绩承诺为净利润不低于6,500万元、8,450万元和10,985万元。
    2、数据协同,实现供需匹配和精准营销
    收购完成后,公司与小子科技的协同效应主要体现在数据分析与整合上:(1)营销方面,小子科技DMP平台能够对大量用户行为数据进行分析,结合公司在时尚领域的经验,能够更好地实现精准营销,同时通过用户定位与联系建立,有助于提高公司现有客户的活跃度和忠诚度,也满足了公司"O BAG"、"型录"等品牌的推广需求。小子科技通过深度参与公司的营销环节,也将增强自身在时尚领域整合营销的实力;(2)产品方面,通过对接公司的用户脚型数据库与小子科技的用户数据库,结合用户需求,公司能够强化自身产品研发设计的能力。
    3、主业多品牌战略推进,精细化运营效果显着
    目前公司形成了覆盖18-48岁、中高端不同风格时尚女鞋的品牌矩阵,同时立足主业拓展外延,2015年独家代理意大利潮流配饰品牌"O BAG"并孵化了男装品牌"型录"男性。公司2015-2016年在品牌定位、产品、运营、渠道等方面进行调整,2017年Q1公司拥有门店1932家,较上年年末减少27家;实现营业收入3.68亿元,同比增长3.91%;综合毛利率同比提升1.99PCT至57.13%,叠加门店效率、人员管理得到优化等因素,一季度实现净利润3326万元,同比大增188.47%。2017年将进一步推进调整,预计H1收入增速略有提高,净利润增速同比增长60%-100%。
    投资建议
    公司经历全方位调整后2017年收入止跌回升,净利润高速增长,多品牌矩阵的日趋完善将有助于企业实现稳健增长。收购小子科技后,一方面将新增盈利增长点,另一方面将在数字营销方面形成协同效应,在品牌推广、产品研发等方面有所突破,探索数字化与时尚的结合,有利于企业长期发展。我们预计公司2017-2018年净利润为1.55、2.07亿元,同比增长24.65%、30.06%,对应EPS为0.40、0.53元/股,对应PE为36、27倍;若此次收购小子科技后并表实现业绩承诺,则对应EPS为0.56、0.74元/股,对应PE为25、19倍,首次覆盖,给予"增持"评级。
    风险因素
    终端需求下滑;百货渠道调整不及预期;收购小子科技推进不顺利

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证券时报网,盘面追踪:农业板块早盘走强 机构看好种业、饲料等子板块龙头白马


    周一早盘,农业板块异军突起,截至发稿,农发种业涨停,敦煌种业涨4.66%,苏垦农发涨逾3%,宏辉果蔬等涨逾2%。
    近日,中泰证券、兴业证券纷纷发布农业板块三季报前瞻。
    其中,中泰证券指出,2017年前三季度受猪、鸡价格同比大幅下滑的影响,畜禽养殖板块盈利同比大幅缩水,具体分公司来看,预计前三季度温氏股份归母净利润同比下降约60%左右,圣农发展归母净利润预计同比下降约80%左右,益生股份归母净利润预计同比下降约130%-138%,民和股份归母净利润预计同比下降约168%-184%。而受益于前三季度生猪养殖规模化补栏加速和养殖资产利润贡献,饲料公司业绩预计实现高增长,预计前三季度大北农归母净利润同比上升40-60%,唐人神归母净利润预计同比上升150-170%。同时,认为前三季度各子板块龙头在行业中的竞争优势不断扩大,业绩高增长确定性高,依然推荐重点配置。隆平高科三季度种子销售虽是淡季,但草根调研经销商预收款100%以上增长,预计下一销售季公司业绩有望持续高增长;海大集团受益于水产料增速较快和产品结构优化的,预计前三季度归母净利润约为11.5亿元左右,同比上升约31%;牧原股份凭借着稳定的出栏增速和远低于行业平均的成本优势,预计前三季度归母净利润约为18.5亿元,同比上升5%。
    兴业证券预计前三季度牧原股份利润19亿(+8%),温氏股份37.7亿(-65%),正邦科技4.6亿(-49%),天邦股份1.9亿(-44%);预计前三季度益生股份亏损1.3亿,圣农发展利润1.3亿(-74%),民和股份亏损1.8亿,仙坛股份0.6亿(-65%),华英农业0.5亿(-46%);预计前三季度海大集团利润11.4亿(+30%),通威股份14亿(+55%),天马科技0.8亿(+30%);新希望盈利20亿(-5%),大北农8.3亿(+40%),唐人神2.2亿(+60%),金新农1.1亿(-15%),金河生物1.1亿(-10%);预计生物股份前三季度业绩6.6亿(+35%);普莱柯1.3亿(-20%);中牧股份1.9亿(-10%);预计前三季度隆平高科业绩增速120%,三季报预收款同比增长在60-80%。登海种业则同比下滑47%;预计雪榕生物前三季度盈利0.8亿(+159%)。
    投资机会方面,中泰证券指出,上周市场对于农业关注度略有回升,主要原因系大规模养殖集团公布的9月出栏量同比均大幅增长,认为后市仍可关注出栏量快速增长的低估值标的。当前进入三季报披露期,市场风格重新聚焦业绩确定性高或业绩存在超预期的标的。依然重点推荐各子板块龙头白马,业绩高增长确定性高,行业内竞争优势明显,重点推荐隆平高科、海大集团、生物股份,同时建议关注三季报业绩有望超预期标的。此外,主题投资建议关注农业政策催化下的玉米产业链(登海种业、中粮生化、象屿股份、史丹利、金正大等)。
    兴业证券认为,农业板块业绩边际改善,加上四季度是政策旺季,建议加强关注农业板块。重点三季报业绩预期表现良好的雪榕生物、隆平高科。以及饲料,疫苗板块的海大集团,通威股份,生物股份等。
    此外,国泰君安认为,主题与业绩共振,四季度强调种业板块投资机会。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主题层面看:四季度到年底是政策旺季(包括经济工作会议、农村工作会议、一号文件等),种植链历来是充分受益政策主题的板块。行业层面看:水稻种子对内看龙头集中度提升,对外看市场边界向国外扩张,具有较高成长性,隆平高科的隆/晶两优将助力公司开启新一轮增长周期,且四季度有望迎来估值切换;玉米种子受益于全面推广车用乙醇汽油政策,高库存有望加快消化,叠加全年玉米产不足需预期,周期向上拐点逐渐显现,登海种业受益于行业供求改善利好,且未来玉米去库存政策有望以多种形式进一步落地,并形成有效催化。推荐标的:隆平高科、登海种业。

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中银国际证券,化工行业2017年报及2018年一季报总结:行业景气延续 一季度投资同比小幅回升


    行业景气度进一步提升,净利率/ROE创近四年新高:2017年/2018年一季度化工板块营收同比增长26.82%/11.43%;归母净利润同比增长39.65%/28.16%;板块2017年毛利率、净利率分别为19.41%和4.11%;ROE为7.50%,净利率/ROE创近四年新高;2018年一季度化工板块毛利率、净利率分别为19.50%和5.64%;ROE为2.58%。主要源于供给侧改革持续推进以及下游需求向好,部分产品量价齐涨带来业绩提升。
    2018年一季度在建工程同比小幅回升:2017年在建工程同比下滑6.05%,下滑幅度收窄。2018年一季度同比小幅回升4.20%,其中涤纶、其他橡胶制品、粘胶等子行业在持续扩张。
    四个维度筛选子行业:氮肥、聚氨酯、炭黑、农药的营业收入和归母净利润同比增长较大,其成长能力较好;以毛利率和ROE的增长作为盈利能力的判断,氮肥、磷肥、农药、氟化工及制冷剂、聚氨酯、氨纶等的盈利能力连续提升;以存货及应收账款周转情况作为营运能力的判断,纯碱、无机盐、氯碱、涤纶、维纶、合成革等行业均表现优异;从投资支出方面看,涤纶、粘胶、日用化学品和其他橡胶制品在建工程同比上升明显。
    投资建议
    总体来看,板块中大部分子行业延续高景气,维持行业强于大市评级。结合子行业基本面与估值,建议中长期重点关注三个维度:
    PTA-涤纶产业链持续景气,未来行业集中度有望进一步集中。另一方面,几家企业大炼化项目预计将于2018年底陆续投产贡献业绩,届时产业链各环节利润水平将重新分配,而从项目本身盈利来看,民营炼化项目盈利能力胜过已有产能。重点关注:恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份等。此外,卫星石化乙烷裂解项目预计2020年建成投产,建议关注。
    供需格局持续向好的子行业。染料实际成交价走高,行业进入业绩兑现期,重点推荐浙江龙盛,关注闰土股份;农药行业在环保影响下供给持续收缩,海外补库存仍在继续,重点推荐扬农化工,关注利尔化学;氟化工行业自2017年进入景气周期,推荐巨化股份;有机硅价格维持高位,建议关注新安股份。“清洁低碳”+“便宜高效”推动天然气需求快速增长,建议关注蓝焰控股、新奥股份、广汇能源,以及煤头甲醇受益标的华鲁恒升;环氧丙烷实际扩产产能低于预期,行业开工受环保影响大,关注滨化股份;橡胶助剂行业受环保影响低端产能逐步退出,关注阳谷华泰。
    成长股方面,电子化学品进口替代空间巨大,部分龙头企业获得大基金持股,并进入国际一流企业供应链,重点关注雅克科技、飞凯材料、康得新、万润股份等;涤纶工业丝与帘子布产销持续放大,推荐海利得;植物生长调节剂行业准入壁垒高,推荐国光股份。
    风险提示
    环保等政策趋松,产品价格大幅波动,项目投产进度低于预期。

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巨丰投顾,盘后点评:金融股导演惊天大逆转


    【盘面简述】
    周五,两市探底回升,早盘沪指回踩2750点,创业板回踩20日均线,科技股带动大盘回升,但反弹一波三折;午后金融股全线启动,沪指大涨2%收复2800点。盘面上,银行、保险、券商、软件、电子信息、通讯、安防等涨幅居前。概念股方面,国产软件、数字中国、工业互联、云计算、人工智能、北斗导航等涨幅居前。大盘目前处于筑底阶段,走势反复,量能是制约股指反弹的重要因素,建议关注流动性充沛的超跌品种,尤其是次新股;另外中报行情逐步开启,可关注业绩增幅超预期个股。
    【消息面】
    1、上半年跨境资金证券投资净流入同比增两倍
    “当前,国内股市、债市的外国投资者持有份额还不足3%和2%,与主要发达国家和一些新兴市场经济体相比来说比例偏低,未来还有较大的增长空间。”国家外汇管理局国际收支司司长王春英7月19日在国新办举办的发布会上表示,我国坚持改革开放目标不动摇,将为我国跨境资本均衡流动创造有利条件。此外,国内资本市场进一步开放,今年上半年,外国来华证券投资跨境资金净流入同比增长2倍。
    2、信用债交投活跃人民银行窗口指导效应显现
    昨日,信用债市场迎来久违的流动性回暖,城投债率先领涨,整体成交放量。根据统计显示,有14只债券以高估值成交。其中,16正商03以9.0%成交,高于估值157.34个基点,该信用债等级为AA。随着流动性回暖,昨日低估值成交债券更是大增至106只,主要分布在有色金属、建筑材料、食品饮料、房地产等行业。
    【巨丰观点】
    周五,两市探底回升,早盘沪指回踩2750点,创业板回踩20日均线,科技股带动大盘回升,但反弹一波三折;午后金融股全线启动,沪指大涨2%收复2800点。盘面上,银行、保险、券商、软件、电子信息、通讯、安防等涨幅居前。概念股方面,国产软件、数字中国、工业互联、云计算、人工智能、北斗导航等涨幅居前。
    国产软件强势拉升:二三四五、超图软件、同洲电子涨停,信息发展、太极股份、石基信息、网达软件、卫宁健康、诚迈科技、卫士通等涨幅居前。工业互联震荡走高:海得控制、佳讯飞鸿、东土科技涨停,光环新网、东方国信、沈阳机床涨逾3%。
    午后,金融股集体拉升,带动沪指大涨2%。银行板块拉升5%:成都银行、吴江银行、张家港行、无锡银行涨停,常熟银行、招商银行、建设银行、工商银行、贵阳银行涨逾6%。保险股拉升5%:新华保险涨停,西水股份、中国太保涨7%,中国平安、中国人寿涨逾3%。
    券商股拉升4%:安信信托涨停,国盛金控、南京证券、华泰证券涨逾5%。多元金融涨5%:民生控股、江苏租赁、中航资本涨停,五矿资本、中油资本、越秀金控、香溢融通等涨逾5%。
    巨丰投顾认为,周五沪指回踩2750点,创业板回踩20日均线,随后科技股策动反弹,但市场量能并未释放;午后金融股全线启动,带动股指冲高,技术面得到修复。操作上,建议投资者仍然轻指数重个股,继续关注流动性充沛的超跌品种,尤其是小盘次新股和中报业绩增幅超预期个股,坚持短线思维,见好就收。

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国海证券,禾丰牧业(603609)2017年年报点评:饲料逆势扩张 白鸡羽翼渐丰


    业绩大超市场预期,亦略高于我们预期。此前,由于受到东北饲料价格战影响,2017 年上半年公司业绩出现大幅下滑,市场普遍看淡公司。但随着价格战结束,加之公司内部效率提升,最终2017 年全年公司净利润实现10%以上增长,业绩远超市场预期。我们始终坚定看好公司实际经营能力,对于公司业绩颇为乐观。而公司最终2017年业绩依然略高于我们此前4.35 亿元的盈利预测,差异主要来自公司出让公主岭禾丰玉米收储有限公司50.25%股权以及增持大连成三畜牧业有限公司15.10%股权带来的4800 万投资收益。
    饲料销量逆势增长,2018 年有望盈收双升。公司2017 年饲料销量达到220.18 万吨( YOY+2.18% ), 其中猪料92.57 万吨(YOY+12.08%)、禽料81.2 万吨(YOY-7.50%)、反刍料31.59 万吨(YOY-7.22%)、水产料13.02 万吨(YOY+33.95%)。考虑到上半年东北地区饲料行业出现价格战影响,竞争对手低价倾销,我们认为公司饲料业务仍取得稳定增长实属不易。并且,公司通过内部降本增效、精进销售等方式提升生产效率,有效降低了原材料成本上升带来的不利影响,2017 年公司饲料业务毛利率仅微幅下降0.69个百分点至12.78%。由于目前东北中小饲料厂已基本被清出市场,我们认为2018 年再次爆发价格战的可能性较低。而随着生猪和蛋鸡存栏回升,我们预计公司饲料销量和毛利均有望实现明显增长。
    白鸡一体化规模迅速扩张,北方白鸡龙头雏形已现。公司从2008 年就进入了白鸡一体化产业,具有丰富的行业经验。近年来,公司凭借优秀的管控能力,开始大力整合北方白羽肉鸡相关产业。2017 年,公司控股及参股企业屠宰白鸡3.92 亿羽(YOY+40%,权益比例超过50%);养殖出栏量2.75 亿羽(YOY+70%,权益比例约40%)。目前公司屠宰产能已达5.5 亿羽,随着自养规模进一步扩大,我们预计2018 年公司屠宰量将达到4.8 亿羽,有望成为中国北方最具影响力的白鸡行业龙头。
    盈利预测和投资评级:公司是东北饲料行业龙头,充分受益南猪北养趋势。随着行业回归理性,我们认为2018 年公司饲料业务将重回高增长。而近年来公司白鸡一体化规模增长异常迅猛,市场对此认识还不够充分。在白鸡引种持续收缩下,白鸡价格已触底反弹,2018年整体趋势向好。我们上调公司2018-19 年盈利预测至6.52/8.03 亿元,2020 年首次盈利预测8.76 亿元(基于审慎性原则,暂不考虑此前公布的增发预案对公司股本及业绩的影响);对应2018-20 年EPS分别为0.78/0.97/1.05元,对应当前股价P/E估值分别为11.6/9.5/8.7倍。当前股价明显低估,重申公司买入评级。
    风险提示:饲料行业恶性竞争,原材料价格波动风险,白鸡价格的不确定性,畜禽疫病风险,公司增发实施的不确定性。

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