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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,28只AH股溢价超100%


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,周四(1月4日),恒生AH股溢价指数收报127.43点,较前一交易日跌1.11点,跌幅0.86%。指数显示,A股股价整体较H股溢价27.43%。
    具体来看,两市97只AH股中,有28只A股较H股溢价超100%,6只超过200%。A股溢价率较高的前三名分别为洛阳玻璃、*ST墨龙、浙江世宝,较H股最新收盘价分别溢价493.87%、341.88%、283.88%。
    此外,AH股中仅有海螺水泥股价倒挂。A股收盘报32.10元,H股收盘报39.55港币,折合人民币32.91元,A股较H股折价2.45%。
    1月4日AH股最新价格及溢价率一览
    A股代码 A股简称 A股价格 H股代码 H股简称 H股价格(CNY) A股溢价率(%) 
    600585 海螺水泥 32.10 00914 海螺水泥 32.91 -2.45 
    600377 宁沪高速 9.84 00177 江苏宁沪高速公路 9.80 0.40 
    601318 中国平安 71.18 02318 中国平安 69.76 2.03 
    600660 福耀玻璃 29.62 03606 福耀玻璃 28.50 3.94 
    600196 复星医药 44.88 02196 复星医药 42.10 6.61 
    000898 鞍钢股份 6.58 00347 鞍钢股份 6.17 6.73 
    600036 招商银行 29.65 03968 招商银行 27.50 7.83 
    002594 比 亚 迪 65.05 01211 比亚迪股份 58.74 10.74 
    601398 工商银行 6.07 01398 工商银行 5.47 11.05 
    600600 青岛啤酒 39.85 00168 青岛啤酒股份 34.99 13.90 
    000338 潍柴动力 8.61 02338 潍柴动力 7.47 15.24 
    000002 万 科A 33.12 02202 万科企业 28.70 15.38 
    601988 中国银行 4.00 03988 中国银行 3.32 20.49 
    601939 建设银行 7.61 00939 建设银行 6.30 20.83 
    601333 广深铁路 5.61 00525 广深铁路股份 4.64 20.84 
    601288 农业银行 3.87 01288 农业银行 3.19 21.13 
    601601 中国太保 39.78 02601 中国太保 32.45 22.60 
    601328 交通银行 6.29 03328 交通银行 4.93 27.49 
    601211 国泰君安 19.10 02611 国泰君安 14.98 27.54 
    000776 广发证券 17.22 01776 广发证券 13.35 29.03 
    600016 民生银行 8.54 01988 民生银行 6.61 29.27 
    601088 中国神华 23.09 01088 中国神华 17.51 31.84 
    601818 光大银行 4.10 06818 中国光大银行 3.07 33.55 
    600030 中信证券 18.67 06030 中信证券 13.93 34.05 
    600808 马钢股份 4.28 00323 马鞍山钢铁股份 3.19 34.31 
    600837 海通证券 13.26 06837 海通证券 9.87 34.38 
    600028 中国石化 6.90 00386 中国石油化工股份 5.11 35.07 
    601688 华泰证券 18.43 06886 HTSC 13.64 35.07 
    000513 丽珠集团 72.16 01513 丽珠医药 53.25 35.52 
    600548 深 高 速 8.96 00548 深圳高速公路股份 6.60 35.80 
    601607 上海医药 25.05 02607 上海医药 17.89 40.04 
    601336 新华保险 66.81 01336 新华保险 46.72 43.01 
    601628 中国人寿 30.07 02628 中国人寿 20.68 45.44 
    000488 晨鸣纸业 17.56 01812 晨鸣纸业 12.00 46.36 
    000063 中兴通讯 36.90 00763 中兴通讯 25.21 46.37 
    601111 中国国航 12.37 00753 中国国航 8.34 48.38 
    601186 中国铁建 11.46 01186 中国铁建 7.70 48.75 
    600011 华能国际 6.29 00902 华能国际电力股份 4.18 50.60 
    601633 长城汽车 12.33 02333 长城汽车 8.16 51.07 
    601005 *ST 重钢 2.37 01053 重庆钢铁股份 1.56 51.52 
    000157 中联重科 4.51 01157 中联重科 2.97 51.84 
    601998 中信银行 6.39 00998 中信银行 4.18 52.69 
    600027 华电国际 3.79 01071 华电国际电力股份 2.43 56.00 
    601238 广汽集团 25.09 02238 广汽集团 15.84 58.38 
    600332 白 云 山 32.14 00874 白云山 19.93 61.29 
    601600 中国铝业 8.09 02600 中国铝业 5.00 61.79 
    600029 南方航空 11.41 01055 中国南方航空股份 6.99 63.26 
    603993 洛阳钼业 7.23 03993 洛阳钼业 4.43 63.34 
    601808 中海油服 11.72 02883 中海油田服务 7.16 63.80 
    600115 东方航空 8.33 00670 中国东方航空股份 5.01 66.31 
    600635 大众公用 4.79 01635 大众公用 2.85 67.85 
    601788 光大证券 13.80 06178 光大证券 8.20 68.22 
    002202 金风科技 19.07 02208 金风科技 11.20 70.29 
    002672 东江环保 16.80 00895 东江环保 9.85 70.54 
    601800 中国交建 13.14 01800 中国交通建设 7.68 71.11 
    601107 四川成渝 4.18 00107 四川成渝高速公路 2.44 71.47 
    600999 招商证券 17.81 06099 招商证券 10.38 71.52 
    601390 中国中铁 8.51 00390 中国中铁 4.93 72.78 
    601899 紫金矿业 4.69 02899 紫金矿业 2.70 73.45 
    600026 中远海能 6.28 01138 中远海能 3.62 73.52 
    601766 中国中车 12.64 01766 中国中车 7.27 73.83 
    600688 上海石化 7.04 00338 上海石油化工股份 4.00 75.92 
    000039 中集集团 22.72 02039 中集集团 12.78 77.78 
    601857 中国石油 8.55 00857 中国石油股份 4.81 77.79 
    601992 金隅股份 6.14 02009 金隅股份 3.32 84.96 
    000921 海信科龙 14.74 00921 海信科龙 7.96 85.12 
    600362 江西铜业 20.80 00358 江西铜业股份 10.78 92.90 
    600188 兖州煤业 16.16 01171 兖州煤业股份 8.32 94.23 
    601898 中煤能源 5.91 01898 中煤能源 2.98 98.42 
    600875 东方电气 11.16 01072 东方电气 5.57 100.50 
    601919 中远海控 7.11 01919 中远海控 3.54 101.07 
    601717 郑 煤 机 7.07 00564 郑煤机 3.49 102.32 
    000756 新华制药 13.97 00719 山东新华制药股份 6.74 107.29 
    600012 皖通高速 11.34 00995 安徽皖通高速公路 5.46 107.77 
    600775 南京熊猫 7.95 00553 南京熊猫电子股份 3.79 109.55 
    603157 拉夏贝尔 16.73 06116 拉夏贝尔 7.79 114.83 
    601991 大唐发电 4.24 00991 大唐发电 1.97 115.03 
    601881 中国银河 10.82 06881 中国银河 4.98 117.11 
    600958 东方证券 14.20 03958 东方证券 6.50 118.53 
    601375 中原证券 6.50 01375 中州证券 2.80 132.51 
    601880 大 连 港 2.82 02880 大连港 1.18 138.69 
    601588 北辰实业 5.72 00588 北京北辰实业股份 2.38 140.38 
    601618 中国中冶 4.84 01618 中国中冶 1.99 143.40 
    601811 新华文轩 13.35 00811 新华文轩 5.26 153.89 
    601866 中远海发 3.52 02866 中远海发 1.37 156.41 
    600685 中船防务 26.66 00317 中船防务 10.35 157.58 
    002910 庄园牧场 20.78 01533 庄园牧场 8.01 159.36 
    601727 上海电气 6.98 02727 上海电气 2.69 159.73 
    600871 石化油服 3.01 01033 中石化油服 1.15 162.16 
    601326 秦港股份 6.38 03369 秦港股份 2.19 191.57 
    601038 一拖股份 8.41 00038 第一拖拉机股份 2.87 192.99 
    600860 *ST 京城 6.78 00187 京城机电股份 1.91 255.85 
    000585 东北电气 5.26 00042 东北电气 1.40 276.32 
    600874 创业环保 15.16 01065 天津创业环保股份 4.02 277.25 
    002703 浙江世宝 8.40 01057 浙江世宝 2.19 283.88 
    002490 *ST 墨龙 5.00 00568 山东墨龙 1.13 341.88 
    600876 洛阳玻璃 20.95 01108 洛阳玻璃股份 3.53 493.87 
    

中证网,佛慈制药(002644):医保政策调整对公司影响不大




  中证网讯(记者 徐杨)佛慈制药(002644)7月16日在互动平台表示,近两年国家医保政策调整比较频繁,主要方向为合理增加医保品,减轻个人医疗费用支出;尝试按病种付费,严格控制药占比。佛慈制药主要生产基本药物,属于大众品种,基本不在医保控费的管制范围内,因此,医保政策调整对公司影响不大。

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巨丰投顾 ,盘后点评:沪指接连失守两道重要关口 大箱体已经破位


    【盘面简述】
    周二,两市大幅低开,沪指连失3000、2900点两道关口,创业板创出年内新低。盘面上,1500余股跌逾9%。工艺商品、国际贸易、通讯、园林、玻璃陶瓷、交运设备、水泥建材、有色、石油、文化传媒、通讯、富士康概念、彩票概念、上海自贸等板块重挫。大盘加速杀跌,全线破位。可逢低关注新兴产业中的小市值高成长股,尤其是短线超跌的品种。
    【消息面】
    1、全国首套房贷款利率连续17个月上升
    近日,《证券日报》记者走访调查了北京地区多家银行和房产中介发现,从整体情况来看,目前首套房贷款利率主流仍是基准利率上浮10%,包括五大行、招商银行、华夏银行、北京银行等多数银行都是执行这一标准。而光大银行、浦发银行、兴业银行、民生银行(港股01988)等银行则上浮程度较高,为基准利率上浮15%-30%。
    2、大型煤企集体保供限价煤价仍逼近700元/吨
    近段时间以来,煤炭市场颇为热闹,一边是煤价持续上涨,一边是政策调控趋紧。《证券日报》记者了解到,近期,国家能源集团将月度长协的价格由625元/吨回调至594元/吨,释放了新的调控信号。
    3、地方债发行将提速今年净发行规模或超2万亿元
    地方债新增发行已放量。财政部公布最新数据显示,5月份,全国发行地方政府债券3553亿元。其中,新增债券171亿元,置换债券3382亿元。由于全年发行量压力不小,机构普遍预计,二季度将迎来地方债发行高潮。
    【巨丰观点】
    周二,两市大幅低开,沪指连失3000、2900点两道关口,创业板创出年内新低。盘面上,1500余股跌逾9%。工艺商品、国际贸易、通讯、园林、玻璃陶瓷、交运设备、水泥建材、有色、石油、文化传媒、通讯、富士康概念、彩票概念、上海自贸等板块重挫7%以上。
    农业股冲高回落:农发种业、丰乐种业涨停,新五丰、宏辉果蔬、正虹科技、敦煌种业等个股表现强势。
    巨丰投顾认为此前大盘始终处于超跌反弹的轮回中,但市场重心逐步下降是明确的。周一欧美股市普跌等不利因素,让沪指3000点保卫战宣告失败重返2时代宣告大箱体破位。午后个股大面积跌停,红盘个股不足百只。当前市场积重难返,但超跌反弹机会仍值得期待。仓位较轻者可继续关注次新股中的超跌品种,有估值优势的白马蓝筹。

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证券时报网,午间看盘:60只股中线走稳 站上半年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3376.39点,收于半年线之上,涨跌幅-0.09%,A股总成交额为3111.85亿元。到目前为止今日有60只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有龙力生物、国栋建设、S佳通等,乖离率分别为8.46%、6.93%、4.72%;洽洽食品、江西长运、富春环保等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    9月13日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%) 
    002604 龙力生物 10.02 10.05 9.41 10.21 8.46 
    600321 国栋建设 7.52 6.23 4.55 4.86 6.93 
    600182 S 佳 通 5.01 0.01 25.61 26.82 4.72 
    002170 芭田股份 5.38 1.98 7.49 7.83 4.48 
    000611 天首发展 5.40 2.94 8.66 8.98 3.70 
    300304 云意电气 7.01 6.11 9.63 9.92 3.04 
    603138 海量数据 3.41 17.88 43.09 44.30 2.80 
    000782 美达股份 2.67 1.70 9.35 9.60 2.66 
    000576 广东甘化 2.88 0.74 16.75 17.15 2.39 
    600737 中粮糖业 3.02 1.27 9.66 9.88 2.25 
    000158 常山股份 3.43 3.45 10.92 11.16 2.24 
    600359 新农开发 2.15 2.46 7.90 8.08 2.23 
    002732 燕塘乳业 2.61 2.18 28.53 29.14 2.13 
    000798 中水渔业 2.81 1.58 9.68 9.88 2.09 
    000034 神州数码 2.79 0.96 21.74 22.10 1.64 
    002277 友阿股份 1.37 1.50 6.55 6.65 1.51 
    002279 久其软件 1.41 3.89 12.76 12.93 1.37 
    601566 九 牧 王 2.45 0.62 16.08 16.30 1.36 
    000860 顺鑫农业 1.76 1.50 20.02 20.27 1.23 
    002109 兴化股份 5.15 11.14 8.28 8.37 1.14 
    000785 武汉中商 2.17 1.44 11.17 11.30 1.14 
    600678 四川金顶 4.50 1.65 12.62 12.76 1.14 
    600423 *ST 柳化 0.71 0.53 5.65 5.70 0.87 
    000668 荣丰控股 1.04 0.27 17.35 17.50 0.86 
    002647 民盛金科 0.94 0.09 36.09 36.35 0.73 
    002062 宏润建设 0.84 0.47 5.95 5.99 0.72 
    000680 山推股份 1.00 1.51 6.00 6.04 0.64 
    000430 张 家 界 1.22 0.81 10.68 10.75 0.63 
    300255 常山药业 1.05 1.83 8.61 8.66 0.60 
    002363 隆基机械 0.90 1.17 10.01 10.07 0.57 
    002508 老板电器 3.76 0.65 40.92 41.14 0.54 
    300542 新晨科技 0.54 1.98 33.56 33.73 0.52 
    002032 苏 泊 尔 1.98 0.15 36.37 36.55 0.50 
    600198 大唐电信 0.62 1.31 14.48 14.55 0.49 
    000616 海航投资 1.78 1.69 4.56 4.58 0.44 
    600566 济川药业 0.84 0.10 34.84 34.99 0.43 
    600054 黄山旅游 0.71 0.25 17.06 17.13 0.41 
    603730 岱美股份 1.18 3.97 39.37 39.53 0.40 
    603198 迎驾贡酒 1.27 6.83 19.88 19.96 0.39 
    000859 国风塑业 0.19 0.60 5.23 5.25 0.39 
    002465 海格通信 0.72 0.35 11.16 11.20 0.38 
    600520 中发科技 0.17 0.40 17.88 17.94 0.35 
    300031 宝通科技 3.35 2.79 18.74 18.80 0.33 
    002037 久联发展 0.65 0.41 13.99 14.04 0.32 
    000901 航天科技 2.77 1.91 29.20 29.29 0.31 
    300161 华中数控 2.35 1.96 19.52 19.58 0.30 
    600436 片 仔 癀 1.52 0.49 55.38 55.54 0.29 
    002122 天马股份 1.01 0.35 11.00 11.03 0.29 
    603232 格尔软件 0.78 2.32 51.89 52.00 0.22 
    600062 华润双鹤 0.77 0.22 20.89 20.93 0.20 
    300443 金雷风电 0.09 1.02 23.16 23.20 0.18 
    002827 高争民爆 2.03 4.76 27.05 27.10 0.18 
    600153 建发股份 0.50 0.30 11.93 11.95 0.17 
    000547 航天发展 0.43 0.72 11.60 11.62 0.13 
    600763 通策医疗 0.12 0.26 24.26 24.29 0.13 
    600371 万向德农 3.14 2.65 12.14 12.15 0.10 
    002544 杰赛科技 2.53 1.75 22.64 22.66 0.08 
    002479 富春环保 1.08 0.43 12.11 12.12 0.06 
    600561 江西长运 0.30 0.26 9.93 9.93 0.04 
    002557 洽洽食品 1.13 0.16 14.30 14.30 0.02 
    

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天风证券,医药生物行业:由"仿"入"创" 创新开启新的时代红利


    12月行情回顾。
    12月上证综指同比下跌0.31%报3307.17点,中小板指下跌1.18%报7554.86点,创业板指下跌2.88%报1,752.65点。医药生物板块上涨1.85%,表现强于上证2.16个pp,强于中小板3.03个pp,强于创业板4.73个pp。估值情况:截至12月29日,全部A股估值为18.39倍,医药生物估值为36.52倍,与A股溢价率上升至99%。(TTM整体法,剔除负值)。
    1月投资观点。
    震荡中建议继续持有优质白马,关注业绩表现好的行业细分龙头。从业绩弹性的角度,推荐创新药、一致性评价、流通、受益分级诊疗的器械板块和受益消费升级的专科医疗服务龙头。
    从短期的角度寻找业绩能持续超预期个股,从中期的角度配置医药板块估值相对合理的白马和成长股,重点关注“良药、分诊、妇婴”三路大军:
    良药:创新+仿制药供给侧改革。1、创新药从准入端到支付端鼓励政策密集推出,创新药产品从临床批件到生产批件数量在2018年面临拐点,首推创新龙头恒瑞医药,关注复星医药、贝达药业、康弘药业等,产业链公司泰格医药有望优先获益;2、一致性评价订单业务驱动业绩高增长的公司,首推CRO龙头公司泰格医药,首批通过一致性评价的企业以及未来受益于一致性评价获批或海外转国内视同通过一致性评价的产品,首推华海药业,关注普利制药、信立泰、中国生物制药、现代制药、京新药业、复星医药、恒瑞医药等;
    分级诊疗:分级诊疗促进基层蛋糕变化,结构性机构呈现,首选体外诊断试剂、商业流通和透析产业;
    妇婴:“十三五”新生儿增长小高潮带来妇婴行业趋势性投资机会;
    其他:高景气度和热点的投资方向:商业流通集中度提升(商业及零售终端,受益分级诊疗、两票制、取消药品加成等—九州通、嘉事堂等)、体检行业持续扩张等。
    全年投资策略:产业与政策共振,创新与品牌升级。
    1、由“仿”入“创”,创新开启新的时代红利:恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、丽珠集团、科伦药业、康弘药业、复星集团、天士力;2、药政落地,供给侧改革和进口替代:信立泰、华东医药、通化东宝、长春高新、迈克生物、安图生物、开立医疗;3、消费升级,品牌企业享受溢价:片仔癀、江中药业、康恩贝、云南白药、奥佳华、东阿阿胶;4、平台型企业,逐步筑起独特护城河:美年健康、乐普医疗、万东医疗、爱尔眼科、鱼跃医疗;5、业绩拐点,景气度上行,血制品、疫苗:华兰生物、智飞生物。
    1月月度组合(排名不分先后,具体内容详见首页下方的表格)。
    月度金股:泰格医药。
    稳健组合:迈克生物、泰格医药、万东医疗、片仔癀、通化东宝、智飞生物、美年健康、奥佳华(原名蒙发利)、花园生物、金达威、新增天士力、恒瑞医药。
    风险提示:市场震荡风险,个别公司业绩不及预期。

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安信证券,通信行业5G系列报告之八:小型化有望带动滤波器市场空间倍增 陶瓷介质或将成为主流


    5G万亿投资开启,基站射频器件或将率先受益:根据我们在系列一报告中的测算,5G投资规模将达到万亿级别,同时为满足5G时代丰富的应用场景和网络性能需求,基站侧各组成单元的软件和硬件架构都出现了显著变化。射频单元作为5G确定性的投资方向之一,有望实现量价齐升。数量上,大规模天线(MassiveMIMO)技术广泛应用,射频器件数量将成倍增加。单价上,5G工作频谱带宽更宽频段更高,射频器件处理的信号更复杂、性能要求也更高,因此单体价值会有较大提升。量价齐升,5G时代射频器件将显著受益。同时,从3G、4G发展经验来看,射频器件投资往往在网络建设初期率先启动。因此,我们认为随着2020年迎来5G正式商用,射频器件或将率先受益。
    滤波器是基站射频核心器件,5G时代市场空间有望倍增:滤波器是射频核心器件,其主要作用是使发送和接收信号中特定的频率成分通过,而极大地衰减其他频率成分。按照技术演进顺序,基站滤波器主要有金属同轴腔体、陶瓷介质谐振和陶瓷介质三类。5G时代,受限于大规模天线MassiveMIMO对射频器件集成化的要求,滤波器必须更加小型化,同时5G通信频段更高,处理的连续带宽更宽,滤波器设计复杂度大幅提升。我们判断尺寸小、Q值高的陶瓷介质滤波器有望成为发展主流。综合考虑用量的规模提升和价格的适当下降,粗略计算,5G时代单基站滤波器价值量可以达到4G的3.6倍,进一步考虑到5G基站总量或将达到4G的1.5倍,则5G滤波器国内和全球市场空间分别有望达到576亿元和806亿元。
    基站滤波器行业进入壁垒高,我国是全球主要市场:滤波器行业具有认证、技术和资金三方面的进入壁垒,参与者有限。3G/4G时代,国内滤波器主要厂商包括大富科技、武汉凡谷、国人通信、摩比发展、春兴精工、东山精密、国华新材料(风华高科旗下子公司)和灿勤科技等,国外主要包括Powerwave和CommScope(Andrew)等。此外,从3G时代开始,射频器件行业持续向中国转移;到了4G时代,武汉凡谷和大富科技成为全球基站滤波器龙头厂商。展望5G,对滤波器小型化的需求使得滤波器的设计难度显著提高,国内以国华新材料、艾福电子(东山精密旗下子公司)和春兴精工为代表的厂商技术准备度高,因此5G时代我国仍有望保持全球基站滤波器主要市场的地位。
    5G商用渐行渐近,技术领先的厂商充分受益:受到行业特性和产业链所处位置的影响,传统滤波器厂商的客户集中度都比较高,在造成业绩周期性变化的同时,议价能力也受到较大影响。统计基站滤波器主要上市公司的营业收入和毛利率,我们发现,2014年以后,相关厂商收入和毛利率持续下降。我们认为,5G是滤波器厂商的重要发展机遇。一方面,大规模天线MassiveMIMO商用,射频通道数增加,进而带动滤波器需求量提升;另一方面,新的滤波器方案的应用也有望带动产品毛利率上涨;同时,以史为鉴,伴随每一代移动通信技术升级,滤波器都呈现早周期的投资布局特征。因此,在5G商用渐行渐近的背景下,掌握先进技术和制造工艺的滤波器厂商将大有可为。
    投资建议:5G开启跨时代盛宴,预期2019年随着全球5G标准的推出,国内网络建设将逐步展开,商用规模领先全球。我国5G技术研发和标准制定活跃度高,本土5G产业链上下游厂商将充分受益,由此向更高的全球市场份额进发。建议重点关注风华高科(旗下子公司国华新材料掌握从陶瓷粉体,到介质谐振器到介质滤波器的全部制造工艺,技术和成本优势显著)、东山精密(精密钣金生产技术具有优势,同时掌握陶瓷介质滤波器制造工艺,业务协同有望构建竞争优势)。

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中信建投,金石资源(603505)2018年一季报点评:18Q1业绩同增208% 量价齐增助力成长


    量价齐升,助力萤石资源龙头业绩高增
    公司专注于萤石产品开采和生产,是我国矿物储量最大、生产规模最大的萤石生产企业,也是萤石这一细分子行业的唯一上市标的,在"小散乱差"情况普遍存在的萤石行业,公司具备显着的规模、资金和技术优势。
    2017年起,受供给侧改革及下游氟化工需求旺盛的共同推动,萤石行业迎来景气周期。据百川资讯统计,酸级萤石精粉的均价从2016年的1473元/吨上升至2017年的1983元/吨,同比提升34.62%。2018年来,因环保高压持续和北方企业季节性停产,萤石价格继续抬升,2018Q1均价已达2397元/吨,同比提升达36.37%。
    行业景气度反转,盈利能力大增。2017年公司实现营收3.77亿元,同比增长33.25%;归母净利0.77亿元,同比增长53.62%;2018年Q1萤石产品价格维持高位,叠加募投项目投产,量价齐升,业绩大幅增长。
    18年全年萤石行业高景气可持续
    近期由于冬季过后北方萤石厂家相继复产,萤石价格有所回落,但仍处于良好盈利区间。从供需格局来看,供给端萤石行业准入标准严格限制了产能扩张,同时18年环保高压持续,中小萤石企业限产停产仍普遍;需求端含氟制冷剂正值旺季,拉动氟化工对萤石需求保持旺盛。综合来看,18年萤石产品价格仍有望维持高位,价格中枢较17年进一步抬升,公司也有望持续受益。
    两项目落地扩充产能,产销量有望继续提升
    公司IPO募投项目"岩前萤石矿采选项目"是我国目前最大的萤石生产项目,采矿规模为年采30万吨,具备年产10.7万吨萤石精粉生产能力,目前已如期投产。同时,公司已于2018年1月底完成对蒙古翔振矿业95%股权收购,翔振矿业年采矿规模15万吨,且萤石品位高达50%-60%。完成收购后,目前公司正着手于原生产项目的技改扩产。预计2018-2019年内,随着岩前萤石矿逐步达到设计产能、翔振矿业技改完成,公司萤石产品产销量将有望持续大幅增长。
    行业格局赋予公司潜在外延扩张机会
    目前国内从事萤石生产的企业达数百家,但普遍存在规模较小、生产粗放、环境污染严重等问题。公司作为行业绝对龙头,将有机会通过外延并购的方式低价接手其它矿山采矿权,并经技改后投入高效率的萤石生产。目前公司已为行业内唯一主板上市公司,且有望从本轮行业景气周期中获取充裕的现金流,将有足够的资金基础以把握未来可能出现的外延扩张机会。
    首次覆盖,给予增持评级
    预计2018-2019年实现归母净利润1.72、2.46亿元,EPS分别为0.72、1.02元,对应PE为26X、19X,首次覆盖,给予增持评级。

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