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证券时报网,西陇科学(002584):子公司2019新型冠状病毒核酸检测试剂盒通过检测




    证券时报e公司讯,西陇科学(002584)2月2日晚间公告,控股子公司艾克韦生物2019新型冠状病毒核酸检测试剂盒通过检测。目前,公司已启动紧急恢复生产预案,定单能保证供应。艾克韦生物冠状病毒系列检测试剂产品,可用于近期出现的新型冠状病毒的检测,不用于治疗,具体供应情况取决于本次疫情的相关防控情况,不会对公司未来经营成果产生重大影响。

上海证券报,高端化战略带来盈利改善 啤酒行业拐点来临


   ●啤酒行业进入存量竞争阶段,格局逐步企稳。受到人口老龄化及替代品的冲击,我国啤酒产销量2013年见顶,此后逐年下滑。啤酒企业通过优化产品结构提升吨酒价,带来终端市场规模上行。2016年国内啤酒行业整体终端规模约为5200亿元,行业平均终端吨酒价格也上升至12000元左右。目前,国内啤酒市场基本以华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯五强并立,格局稳固。
   ●当前竞争格局相对稳定,包材价格有企稳回落的趋势,2018年啤酒企业通过提价抵消了成本上涨,产品优化和高端化趋势带来的吨酒价提升能够顺畅传导至利润端。基于以上理由,我们判断啤酒行业最坏的时刻即将过去,2018年拐点来临,未来盈利水平有望提升,首次覆盖啤酒行业,评级"强于大市"。
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   啤酒产销量持续下滑
   啤酒是世界上最古老的酒饮料之一,2013年,我国啤酒产量达5062万千升,销量达到5028.7万千升,成为了世界上最大的单一市场。在此之后,国内啤酒行业遭遇瓶颈期,消费量逐年下滑,到2017年,我国的啤酒产量仅为4402万千升,已经连续第四年下滑。
   在人均啤酒消费量上,2016年我国的人均啤酒消费量为33升/年,略低于与我国消费习惯相近的日本韩国,高于世界平均水平的26.8升/年。欧美地区啤酒消费量远高于中日韩,主要是由于啤酒消费文化的不同。纵向看,我国的人均年消费量也在2013年达到顶峰,此后出现了快速下滑。根据2017年的最新数据,当年我国人均啤酒消费量为31.9升,同比继续下滑。
   啤酒消费人群萎缩
   啤酒消费人群萎缩是制约啤酒消费的重要原因。在国内,啤酒定位中青年,代表着年轻活力。根据Euromonitor数据,我国啤酒消费人群的平均年龄为35岁,低于我国平均年龄。人们随着年龄增长、消费能力提升和社交环境的变化,会逐步尝试其他酒种,诸如白酒、红酒、洋酒等。
   近年来,我国的人口结构发生重大变化。按照联合国标准,一个地区60岁以上老人达到总人口的10%,或65岁以上老年人口达总人口的7%,即进入老龄化社会。根据国家统计局的统计数据,我国2002年便已进入老龄化社会,并且近年来老龄化有加速趋势。60岁以上老年人占比从2011年的13.73%快速上升到2016年的16.7%。而作为啤酒主力消费人群的40岁以下人口占比从2011年的合计56.4%下滑至2016年的52.51%,5年间下滑了3.89%。未来老龄人口占总人口的比例将继续扩大,啤酒消费量的持续下滑在所难免。
   替代品持续冲击
   啤酒消费文化的改变是制约啤酒消费量增长的另一个原因。近年来,我国啤酒消费场景逐步个性化和多样化,大排档减少,而夜店酒吧大量增加。在2002年,夜场只占啤酒总销量的1%,而到了2017年,夜场的啤酒消费量达到整体啤酒销量的32%。
   同时,近年来,定位年轻化、个性化的酒饮料也层出不穷。比较具有代表性的就是江小白和RIO,此类酒饮料彰显年轻化和个性化,目标群体也为年轻人。江小白对餐饮渠道形成冲击,RIO对夜场渠道形成冲击。由于消费人群的萎缩和替代品的冲击,预计未来啤酒行业销量的增长空间有限。
   产能过剩 销售费用高企
   在过去啤酒渠道为王的时代,啤酒厂商大幅扩建产能并且开展大力度的费用投放。2013年起,行业需求逐步萎缩,国内各主要啤酒企业的产能大幅过剩。我们采用公司啤酒的销量与公司的设计产能进行对比,以华润、青岛、重庆为例,我国大部分啤酒企业销量与设计产能的比率在50%左右,甚至以下。同时,啤酒企业间激烈的竞争,使得各酒厂将大量费用投放在渠道推广上。近几年行业景气度下滑,各家企业为争夺市场份额,进一步提升了销售费用,销售费用率呈现逐年高企的状态。
   包材价格大幅上升
   包装物在啤酒企业的生产成本中占比较高,以青岛啤酒为例,其包装物大约占总生产成本的50%,其次是制造费用和麦芽费用,啤酒的包装物主要包括纸箱、玻璃瓶、铝罐等。近年来,我国包材价格出现快速上升,平均上涨幅度在30%至50%之间。包材价格的上升使得企业生产成本高企,压缩了企业的利润空间。
   行业集中度缓步提升
   由于我国广阔的地域和啤酒运输半径300公里的限制,国内啤酒行业逐步形成了明显的地域优势特征。各省份都有相对强势的品牌,并且大部分区域的CR2都在70%以上。
   按销量口径计算,2016年我国啤酒行业前五大企业分别为华润、青岛、百威、燕京和嘉士伯,市占率分别为25.6%、17.2%、16.2%、9.3%和5.0%。值得注意的是,目前没有任何一家啤酒厂商市占率超过30%,各酒企之间的竞争依然十分激烈。
   收购兼并推升集中度提升。近几年,小酒厂基本都处于经营困境,各大啤酒企业不断收购兼并地方小厂,使得行业CR5从2012年的66%提升至2017年的73.3%。多年来的兼并整合,国内优质并购标的逐步减少。目前,国内比较大的收购标的仅有河南金星啤酒一家。但从各国啤酒行业的集中度来看,日本CR5约为93%,美国CR5约为85%,我国的CR5相对发达国家还有提升空间。
   吨酒价格不断走高
   随着人们对品质化生活的不断追求,近年来,啤酒行业逐步向品质化和高端化进行转型。啤酒高端化的具体表现首先是国外啤酒进口量大幅攀升,2011年我国的啤酒进口量仅为6.42万千升,到了2017年,进口量达到了71.6万千升,6年间增长超过十倍。同时,我国近几年精酿啤酒厂数量大幅攀升,2014年国内仅有33家精酿啤酒厂,而到了2017年,我国精酿啤酒厂数量达到326家,显示人们对品质啤酒的强劲需求。
   与此同时,我国啤酒行业社会平均终端吨酒价格也从2011年的8000元左右上升至2016年的12000元左右,年均复合增速约为8.45%。即使啤酒行业销量逐年下滑,2016年我国啤酒行业整体市场规模也达到5200亿元,处在低速增长状态。
   高端啤酒占比明显提升。Euromonitor按照每升啤酒售价的不同,将所有啤酒分为高端、中端和低端三种,高端啤酒单价为38元/升,中端啤酒单价为19元/升,低端啤酒单价为6元/升。从市场销量看,我国高端啤酒的年销量由2011年的147.84万千升快速上升至2016年的368.57万千升,市场份额占比由2011年的3.1%增至7.7%。
   在我国的啤酒高端品中,百威占比46%,嘉士伯占比17%,青岛占比9%。国内啤酒品牌出厂吨价低于国外品牌,百威英博、嘉士伯占据高端,燕京、华润雪花占据低端。从市场规模看,目前高、中、低端啤酒销售额分别为1406亿元、1447亿元和2312亿元,占比27.2%、28.0%和44.8%。高端啤酒凭借价格优势,仅用近8%的销量创造了超过27%的销售额。目前,啤酒消费量逐年下滑,高端化对啤酒企业来说不失为一个发展方向。
   ■
   我们研究了美国、日本主要啤酒企业在存量竞争阶段的经营战略,总结出4条可借鉴的经验。
   其一,并购整合优质标的,实现协同效应。百威英博的发展历史可以说是一部啤酒行业并购整合史,通过并购优质的地方性品牌进入增量市场,扩大营收规模并提高利润率。
   其二,打造品牌,定位高端化。百威英博进入中国市场后,实施多品牌组合,通过3款全球旗舰品牌、3款国际性品牌主攻高端啤酒市场,取得卓越成效,收购哈尔滨、雪津等国内品牌定位大众市场。
   其三,创新和差异化。日本朝日啤酒深入洞察消费者喜好,推出口感与众不同的SuperDry后连续多年稳坐日本啤酒行业第一把交椅;三得利作为发泡酒鼻祖,分得一席之地,引得朝日、麒麟纷纷效仿。而国内异军突起的白酒品牌江小白则启示啤酒企业应当注重差异化的场景营销。
   其四,布局精酿啤酒"小而美"趋势。美国、日本精酿啤酒的快速发展,带动国内精酿品牌兴起。精酿啤酒符合年轻人个性化、多元化的特点,未来将成为啤酒消费升级的重要发展方向。
   存量竞争中的并购扩张
   纵观美国和日本的啤酒市场,啤酒产量都已见顶,啤酒企业进入存量竞争时期。美国啤酒产量自20世纪80年代开始一直保持平稳状态,而日本啤酒产量自1998年开始出现下滑。百威英博通过并购扩张不断壮大,并进入啤酒销量仍在增长的发展中国家。旗下啤酒品牌在2011年约为200多个,2017年超过500个,分布于全球各地。2017年百威英博营收规模为564.44亿美元,销量占全球市场份额超过30%,其中,72.4%的啤酒销量、59.2%的营收来自于发展中国家。
   2011年至2017年,百威英博啤酒的销量基本保持稳定,但受益于单价的快速提升,收入也保持稳定增长。从更长期的视角来看,百威英博公司自1999年起毛利率持续提升,2017年的毛利率为62.1%,接近1999年的2倍。事实证明,百威英博公司并购整合带来的协同效应,使其在行业存量竞争阶段得以高效扩张,同时提升盈利水平。
   通过产品高端化提升吨酒价
   中国早已经告别物质贫乏阶段,在历经快速发展的几十年后,消费者信心指数提升,并且开始追求生活品质。这一消费升级趋势有利于百威英博进入中国抢占高端化市场。
   高端化一直是百威英博的核心战略。百威英博对高端化的定义是:赋予啤酒新的生机和活力,尤其让年轻人在饮用啤酒的同时感受到兴奋,其高端化路径包括创新、定制化、专属性以及独特的品牌体验。为了加速高端化战略,百威英博集团专门成立了相关部门,专门负责运营来自22个国家的国际化、专业化以及精酿啤酒品牌。
   百威英博通过打造符合世界各地消费者价值观和体验感的三个全球旗舰品牌,将大部分的营销资金和心血投入到核心品牌中,实现了高端价位啤酒的销售额增长。百威、时代、科罗娜2017年销售额取得亮眼的业绩增速,分别为4.1%、12.8%、19.9%。
   百威英博在亚太地区的高端化定位获得成功,营收高速增长。2010年至2017年百威英博在亚太地区的复合增速为23.6%,主要来源于中国地区的增长,而同期国内市占率最高的华润雪花啤酒CAGR为7.2%。2017年中国啤酒行业整体销量下滑0.7%,百威英博通过高端化推动销量上升1.1%,品牌组合受益于消费者对高端化产品的强烈偏好。
   在中国,百威英博利用全球旗舰品牌、国际性品牌主攻高端啤酒市场,而通过收购本地知名的哈尔滨啤酒品牌面向大众消费者。2017年百威啤酒在全国范围内确立了其在主流高档细分市场的领导地位,并在电商渠道获得大幅增长,科罗娜、福佳啤酒等超高档啤酒销量较上年翻倍。
   ■
   日本经验:洞察消费者推出新品类
   日本朝日啤酒通过对消费者需求的深入研究后发现,消费者想要一种清爽干净的口味,可以大量饮用,并且可以与任何类型食物搭配的啤酒,因而朝日1987年发布了"SuperDry",将其推向市场的巅峰,并改变了日本啤酒业的格局。2016年"SuperDry"的销量占日本啤酒总销量的49%。
   凭借这一大单品,朝日在日本啤酒市场的市占份额超越麒麟登顶,2017年朝日啤酒以39.1%的市占率连续8年保持首位,麒麟啤酒以31.8%排名第二,三得利和札幌啤酒的市场份额分别为16.0%和12.1%。
   消费场景:关注年轻人和家庭好友小聚
   白酒低度化、轻口味,用表达瓶引起年轻人共鸣,创造匹配的消费场景是白酒行业新入局者江小白的独特路径。江小白抓住白酒的社交属性,从好友小聚、家庭小饮的场景入手,配合互动营销策略锁住年轻人消费群体。在同样竞争激烈的白酒行业中,江小白通过精准定位实现销售额超3亿元,值得啤酒企业借鉴。
   啤酒目前的消费场景分为即饮和非即饮:即饮最初期是大排档、街边餐饮店佐餐,大型亲友宴会,娱乐场所聚会;非即饮主要是家庭场景,比如家中好友小聚,家中品酒等。在消费升级的背景下,大排档、街边餐饮店消费场景减少,导致低档啤酒销量下滑。
   相比于白酒,啤酒有更多的年轻人消费群体。数据显示,在30岁以下消费者的酒类消费中,啤酒占比52%。优秀的啤酒企业应该具备洞察消费者喜好的能力,关注家庭好友小聚、亲友聚会以及女性消费等新兴场景,创新产品和营销方式。
   "小而美"的趋势:精酿啤酒兴起
   美国传统工业啤酒销量见顶后,精酿啤酒蓬勃发展。美国啤酒工厂数量在20世纪80年代减少至100家以下,后来各式各样的小型精酿酒厂如雨后春笋般成立,2017年美国仅精酿啤酒厂数量就已达到6266家。
   日本是亚洲最大的精酿啤酒生产国。1994年4月,日本对酒税法进行修订,将啤酒厂入门标准由原来的年产量200万升降低为年产量6万升,直接从政策上允许精酿啤酒厂的诞生。截至2017年4月,日本共计有啤酒、发泡酒生产场所255家。
   我国精酿啤酒目前正处于快速发展的早期阶段,消费者仍需被教育。整个行业自2015年开始蓬勃兴起,在北京、武汉、成都和上海等地发展较快。已经有一些品牌具有较高知名度,比如熊猫精酿、武汉十八号、北京牛啤堂、京A等,但规模普遍不大,多为地域性品牌,年产量超过100吨的不超过10家。目前精酿啤酒占啤酒总销量的比重小于1%,远低于美、日等发达国家。由于价格是普通啤酒的4至5倍,目前精酿啤酒的销售渠道以酒吧为主,外加少部分餐饮。行业发展早期,资本介入较少,品牌竞争激烈,我们预计未来消费者对精酿啤酒认知度提高后,将会进入借助资本扩张规模阶段,届时大型啤酒厂商可能会加速收购、整合资源。
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   主要啤酒企业年报、一季报数据初步印证销量增长乏力、吨酒价提升的逻辑。从2017年的销量看,在A股、H股上市的7家啤酒企业中,3家企业销量下滑,3家保持稳定,仅有珠江啤酒一家企业销量上涨4.1%。从吨酒价格来看,除了惠泉啤酒之外,6家企业的吨酒价均有不同幅度上升。重庆啤酒由于主动大幅缩减大众品牌"山城"的销量而转向高单价的"乐堡"品牌,因而吨酒价涨幅达到6.27%。
   2018年一季度开始,整体营收回暖明显。公布销量的3家啤酒企业销量增速略有改善,吨酒价加速提升。其中,青岛啤酒主品牌销量同比增长2.4%,"奥古特、鸿运当头、经典1903和纯生啤酒"等高端产品同比增长6.9%,公司整体营收受益产品结构改善。此外,燕京啤酒和重庆啤酒2018年第一季度营收重回正增长。
   此次啤酒企业涨价是由成本推动,尚没有传导至利润端。由于啤酒的包装材料成本大幅上升,导致啤酒企业毛利率承压。2017年只有华润啤酒、重庆啤酒的毛利率保持平稳,其余啤酒企业的毛利率均有所下滑。啤酒通过结构高端化提升的吨酒价被成本上涨消化,没有传导至利润端。因而从2017年底开始,燕京、青岛、华润先后宣布提价,以舒缓成本上涨的压力。我们认为,当前竞争格局相对稳定,包材价格有企稳回落的趋势,2018年啤酒企业通过提价抵消了成本上涨,产品优化和高端化趋势带来的吨酒价提升能够顺畅传导至利润端。
   基于以上理由,我们判断啤酒行业最坏的时刻即将过去,2018年拐点来临,未来行业盈利水平有望提升,首次覆盖啤酒行业,评级"强于大市"。
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   基于上述投资逻辑,并结合年报、一季报表现,我们认为,华润啤酒、重庆啤酒有望最先受益。华润啤酒的看点在于:1.渠道能力强,雪花品牌市场份额第一;2.产品结构高端化明显,中档及以上占比增加,吨酒价格提升;3.产品、营销创新,"勇闯天涯superX"定位年轻人;4.产能优化稳步进行,未来盈利水平有大幅提升空间。
   重庆啤酒则顺应了行业高端化个性化趋势,产品特色鲜明,吨酒价在国内同行中处于领先地位。目前公司大额资产减值已步入尾声,未来业绩有望释放。另外,嘉士伯中国业务的整合也将有利于公司的长远发展。

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证券时报网,盘中直击:短线防风险43只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至下午14:03分,上证综指2855.76点,涨跌幅-0.62%,A股总成交额为2544.69亿元。到目前为止今日有43只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中深南股份、立 思 辰、春秋航空等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-0.84%、-0.82%、-0.78%。(数据宝)
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    002417深南股份-3.880.708.818.88-0.848.42-5.19
    300010立 思 辰-9.823.4310.0210.10-0.829.18-9.12
    601021春秋航空-2.350.2334.1234.39-0.7832.78-4.67
    603335迪 生 力-2.701.687.577.63-0.777.20-5.65
    300537广信材料-1.631.4914.3714.47-0.7113.89-4.03
    600536中国软件-3.233.5625.0025.18-0.7123.39-7.11
    300588熙菱信息-6.473.1113.0213.11-0.6311.99-8.51
    002595豪迈科技-3.540.1516.8116.91-0.6316.09-4.87
    603885吉祥航空-4.490.4215.0715.17-0.6214.26-5.99
    300276三丰智能-4.771.1012.4112.48-0.6111.77-5.72
    603559中通国脉-4.323.1122.7122.82-0.4821.48-5.85
    002350北京科锐-3.580.856.776.80-0.466.47-4.87
    600371万向德农0.240.938.578.61-0.458.25-4.21
    300611美力科技-4.803.5712.1512.20-0.4311.50-5.72
    000510金路集团-7.852.055.195.21-0.384.81-7.61
    300579数字认证-3.091.6627.8027.91-0.3826.70-4.33
    603803瑞斯康达-3.971.9112.8012.84-0.3612.11-5.71
    603197保隆科技-2.390.6227.0727.16-0.3426.12-3.83
    300523辰安科技-3.740.6063.6063.80-0.3260.23-5.60
    002161远 望 谷-3.211.948.648.66-0.308.13-6.16
    600265ST 景 谷-1.000.0226.0826.16-0.2925.85-1.19
    002300太阳电缆-0.820.446.206.22-0.296.06-2.51
    300141和顺电气-0.370.548.288.31-0.298.09-2.60
    601339百隆东方-1.270.095.585.59-0.275.45-2.52
    002642荣 之 联-2.891.579.449.47-0.269.08-4.07
    601633长城汽车-1.320.099.129.14-0.268.95-2.12
    002718友邦吊顶-4.122.1131.3531.43-0.2530.00-4.56
    000504南华生物-0.830.2620.5520.60-0.2420.21-1.89
    300088长信科技-1.410.675.765.78-0.245.60-3.08
    603701德宏股份-2.180.7813.3613.39-0.2213.01-2.84
    300222科大智能-4.120.9418.7418.78-0.2117.93-4.54
    002709天赐材料-1.101.2636.6036.67-0.2035.91-2.08
    300314戴维医疗-4.940.9710.1310.15-0.199.63-5.08
    002227奥 特 迅-1.790.2412.8712.88-0.1412.62-2.05
    300014亿纬锂能-0.300.4816.5916.62-0.1416.38-1.43
    603320迪贝电气-0.921.4721.0421.07-0.1220.43-3.02
    603355莱克电气-3.430.0630.0730.10-0.1129.24-2.85
    300672国 科 微-1.621.7455.5555.60-0.1052.90-4.86
    600892大晟文化-1.680.528.298.30-0.088.17-1.58
    002855捷荣技术-3.461.489.919.92-0.079.49-4.29
    002435长江润发-1.710.258.158.15-0.058.05-1.28
    002095生 意 宝-2.860.6333.1933.20-0.0331.92-3.86
    600179安通控股-3.490.4310.0110.01-0.029.69-3.18

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证券时报网,北部湾港(000582):第二大股东拟以7.99亿元转让5.66%公司股份




    证券时报e公司讯,北部湾港(000582)11月27日晚间公告,第二大股东北港集团拟将其持有的5.66%公司股份以非公开协议转让的方式转让给股东上海中海码头。转让的价格为8.64元/股,股份转让价款总额为7.99亿元。通过本次协议转让,上海中海码头将持有10%公司股份,有利于上海中海码头推进战略性投资北部湾港。

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中泰证券,柳钢股份(601003)2018年三季报点评:三季度盈利环比大幅改善




    业绩概要:公司公布2018年前三季度业绩公告,1-9月合计实现营业收入344.53亿元,同比增长15.15%;归属于上市公司股东净利润32.54亿元,同比增长159.27%,折合EPS为1.27元,其中三季度单季收入118.7亿元,同比增长9.66%,归属于上市公司股东净利润12.14亿元,同比增长41.21%,折合EPS为0.47元;
    三季度盈利环比改善:公司前三季度分别实现归属于上市公司股东净利润10.46亿元、9.95亿元及12.14亿元,三季度环比二季度增长22.01%。以公司披露的经营数据测算,前三季度钢材销量分别为189.9万吨、191.5万吨及178.96万吨,对应吨钢净利为551元、520元及678元,三季度环比二季度增加159元/吨,公司业绩环比大幅改善,第三季度盈利创上市以来第二高位;
    财务分析:2018年1-9月综合毛利率14.04%,较中报提升0.91%,主要源于销售价格提升,三季度中型材、中板材及小型材平均单价较上半年均价分别提升74元/吨、128元/吨和236元/吨;1-9月期间费用率2.13%,较中报基本持平;净利润率9.45%,较中报提升0.41%;三季度末资产负债率63%,较6月末下降4.44个百分点;
    关联交易尚待解决,关注沿海搬迁:柳钢集团和股份通过前期多次重组后,除热轧、冷轧产能外,集团其余钢铁相关资产均归属股份。虽然股份公司若收购集团相关钢铁资产,既可以解决内部关联交易问题,亦可提升股份公司综合盈利能力,但短期内关联交易问题难以解决。此外根据公告,公司拟在临港地区新建生铁产能1068万吨、粗钢产能1470万吨,将其现有钢铁产能(炼铁产能为1075万吨,粗钢产能为1480万吨)分阶段进行异地置换。目前相关工作均由集团在进行,关于产能置换的后续实施进展,需待公司进一步公告;
    四季度行业高盈利仍可期:我们在417降准后提出今年宏观主要矛盾由之前紧缩已经转向稳定内需,在外部贸易摩擦愈演愈烈的情况下,近期货币政策连续降准对稳定内需起到至关重要的作用。具体来看,需求方面地产投资仍然是目前钢铁消费的主要支撑力量,基建后期预计将逐步企稳,但在政府债务约束下,空间受到限制,两者仍然是一种对冲关系。现在已进入传统"金九银十"旺季,从目前库存去化速度及成交量来看,终端需求较为旺盛,我们预计四季度地产投资依然维持较高水平。而从供给端来看,虽然今年秋冬季错峰限产政策方向较去年"一刀切"更加灵活,但从各地陆续公布的草案来看,供给收缩预期仍然存在,预计四季度钢铁行业盈利仍可维持较高水平;
    投资建议:公司作为广西地区钢材龙头企业,产品以棒线材为主,伴随行业基本面稳中向好,盈利持续维持高位。虽然短期关联交易难以避免,但公司小型材盈利弹性较大,可弥补关联交易导致产能利用率偏低短板,加之地理位置优异,销售费用率位于行业较低水平,在需求企稳之际,盈利有望继续创新高。我们预计公司2018-2020年EPS为1.76元、1.79元、1.83元,维持"增持"评级;
    风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;环保限产不及预期。

中原证券基金取消5元限制 中原证券交易佣金取消5元限制

中国证券网,方正证券(601901)10月份实现净利7351万元




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)方正证券公告,母公司10月份实现净利7,351.39万元。

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兴业证券,中化国际(600500)天胶、农化及化工中间体业务经营情况良好 上半年业绩同比实现大幅增长


    事件:中化国际发布2017年半年度业绩预增公告,经财务部门初步测算,经重溯,预计2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润3.46~3.74亿元,同比增长145%~165%;其中二季度单季度预计实现归属于上市公司股东的净利润1.12~1.40亿元,同比增长38%~73%。
    维持"增持"评级。中化国际上半年业绩同比实现大幅增长,2017年上半年虽然天然橡胶价格有大幅波动,但相比去年同期仍有大幅上涨,带动公司橡胶业务盈利有所提升;同时,公司去年8月并表合盛公司预计对利润增长也有贡献。此外,公司天然胶业务围绕新业务平台的各项整合工作有序推进并取得显着效果,加之降本增效、期货保值工具的有效运用,天胶业务业绩整体实现同比大幅增长。
    2016年下半年以来,全球农化市场景气逐步回暖,公司增强与跨国公司的协同合作,同时创制产品9625上市,新品销量大幅超预期,带动农化业务业绩增长。化工中间体业务方面,2017年上半年,公司核心产品包括环氧氯丙烷、烧碱等价格同比有明显上涨,公司把握市场节奏,发挥耗氯产业链协同优势,实现盈利大幅增长。
    近年来,公司持续推进提质增效和业务转型,逐步集中资源发展以技术为核心的精细化工产业和以资源为核心的橡胶产业:传统业务中,公司化工品分销和物流业务保持平稳发展态势;橡胶产业方面,公司通过外延收购及内部业务整合,进一步巩固其行业领先地位;橡胶化学品发展总体平稳。精细化工业务方面,农药业务景气改善,化工中间体及新材料业务发展逐步恢复。我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.31、0.39、0.44元的预测,维持"增持"的投资评级。
    风险提示:下游需求不达预期风险,天然橡胶价格大幅下跌风险。

中信建投证券,新能源汽车行业:一季度销量开门红 主力车型表现抢眼


    乘联会公布3月新能源汽车产销数据 根据乘联会厂家数据,18年新能源乘用车3月销量达到5.6万,同比增1倍,环比2月增9成。18年1-3月的新能源车产销呈现强势开门红的特征,体现了市场化的需求趋势逐步体现。
    简评
    新能源车淡季不淡,一季度销量开门红 根据乘联会统计数据显示,18年一季度新能源汽车整体呈现向上趋势。3月份,全国狭义乘用车销量198.0万辆,同比增长4.1%。其中轿车销量97.4万辆,同比增长6.7%;SUV销量84.4万辆,同比增长6.9%;MPV销量16.1万辆,同比下滑19.2%。2018年一季度,乘用车累计销量566.9万辆,同比增长4.4%。与此同时,3月份乘用车产量215.7万辆,同比增长1.5%。其中轿车产量99.5万辆,同比下滑4.9%;SUV产量99.9万辆,同比增长13.6%;MPV产量16.2万辆,同比下滑18.2%。2018年一季度,全国乘用车累计产量586.2万辆,同比下滑1.1%。18年是新能源汽车市场跌宕起伏的一年,随着新补贴政策的实施和北京市场的号牌支持,今年上半年市场表现值得关注。 插混走强,经济型化大势所趋 3月新能源乘用车呈现插混走强特征。3月新能源乘用车销量达过万,同比增速102%。3月的纯电动轿车78%的增速,市场化的需求正在逐步释放。由于低基数的促进,3月插电混动同比增速220%,较纯电动增长更为抢眼,插电混动车型的走强,离不开比亚迪等车企的助力,今年一季度,在秦、唐、宋DM等插混车型的持续发力下,比亚迪累计销车2.8万辆,同比大幅增长215%。
    从目前来看,纯电动A00级车仍然是车市的绝对主力车型,增长表现突出。虽然6月11号过渡期结束对A00级有一定影响,但A00级的潜力是巨大的, 比亚迪重回榜首,北汽EC表现亮眼 车企方面,3月比亚迪,北汽新能源、上汽乘用车新能源乘用车销量位居前三。其中比亚迪销售13112辆,位居首位,同比增长超1倍,1-3月累计销售28499辆,同比增长超2倍。北汽新能源3月销售8876辆,同比增长24%,1-3月累计销售21251辆。上汽乘用车3月销售5710辆,同比增长超1倍,1-3月累计销售13436辆。值得一提的是在纯电动汽车方面,3月份销量表现强势的仍然是A00级的微型电动汽车,其中北汽新能源的北汽EC
    系列销量达到7818辆,成为3月份卖的最多的车型;而江淮旗下的首款微型纯电动汽车江淮iEV6E在3月份也表现相当抢眼,该车型销量为5031辆。另外奇瑞eQ1、知豆D2、江铃E200以及华泰EV160等微型纯电动汽车在3月份也有不错的表现,销量分别为3279辆、3000辆、2280辆、1731辆。
    推荐标的:英威腾、信捷电气、澳洋顺昌、隆基股份、良信电器、阳光电源、金风科技、杉杉股份、天赐材料

和讯股票,午间看盘:两市强势翻红 保险板块大涨


   和讯股票消息7月5日,早盘两市低开后,小幅上冲后开始回落,日内盘中再次触及半年线位置,随后在保险、煤炭的强势拉升下,两市双双翻红;今日创业板相对较弱,在60日均线上方进行整固。
  盘面上,行业方面受利好消息刺激,保险板块大涨超5%,煤炭板块涨幅1.5%,其余多数板块飘红,航空、石油、船舶微跌;题材方面,电子支付、石墨烯、次新股概念涨幅居前,雄安新区、水利建设跌幅居前。
  活跃板块及个股
  保险股盘中集体走强,西水股份(600291)大涨4%,天茂集团(000627)、新华保险(601336)涨逾3%,中国平安、中国太保(601601)、中国人寿纷纷跟涨。
  次新股集体反弹,个股表现活跃,民德电子、智能自控、科蓝软件、开立医疗封涨停,日播时尚、广西广电、中孚信息、浙商证券涨逾5%,市场情绪升温。
  无人零售概念开盘强势,远望谷(002161),新开普(300248),国民技术(300077),消息上阿里无人零售店将面世,引领零售新风潮。
  券商观点
  国泰君安:近期,市场的演化正在加速,上周六我们发布了《预期发散已至--国君策略焦点.睿析系列之六》策略专题报告:提出未来一段时间,客观收敛、而投资者预期将出现重要的三重发散,带动市场波动率提升,形成有别于前期的投资风格主线,并最终印证我们判断,当前至"建军节"前后,迎来一波不错的配置与做多机会。周期龙头价值重估、把握景气提速行业、龙头白马扩散和市场状态的切换成为最重要的投资思路。
  招商证券(600999):经过两日的回调,上证50指数已经跌至20日均线,茅台(600519)、三安光电(600703)、五粮液(000858)、中国平安等大白马相继失守20日均线,可以说前期抱团的白马群体正在瓦解,对于大盘指数的向下牵引作用显而易见。这也是我们最近提示的风险所在。然而,我们并不认为当下大盘会出现剧烈的单边调整。原因在于白马蓝筹更应看做是市场风格,而不是一个板块。白马群体既包括低估值大盘蓝筹、也包括业绩估值比不错的行业成长龙头,涵盖的行业范围广泛,在中后期行情中会有很大分化。重视业绩、估值和内生增长的优良配比已经日趋印入人心,市场风格不会轻易转换,中级调整或呈现阶梯性复合形态,而一旦出现系统性的有力度的下跌将提供新的布局机会。建议以中线的眼光逢低配置行业成长型龙头。

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